PL EN


2016 | 263 | 73-87
Article title

Wpływ asymetrii informacji na czas redukcji zaangażowania kapitałowego funduszy private equity metodą IPO

Content
Title variants
EN
The impact of information asymmetry on the time to the full exit from the investment of private equity funds through IPO
Languages of publication
PL
Abstracts
PL
W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na poszukiwanie i ocenę zależności między czasem osiągnięcia pełnego wyjścia z inwestycji funduszy private equity a asymetrią informacji obecną w procesach dezinwestycji realizowanych metodą pierwszej oferty publicznej na GPW w Warszawie. Wyniki badań wskazują, iż w sytuacji, gdy rozwiązanie problemów wynikających z asymetrii informacji będzie trudniejsze, można oczekiwać wydłużenia okresu realizacji całkowitego wyjścia z inwestycji. Badania empiryczne objęły 43 spółki portfelowe funduszy private equity, których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2002-2014.
EN
This paper presents the results of research work on the assessment of the relationship between the time to the full exit from the investment of the private equity funds and information asymmetry that is present in the disinvestment process carried out by initial public offering on the Warsaw Stock Exchange. Empirical studies indicate that when dealing with problems arising from asymmetric information will be more difficult it can be expected extension of the period to the full exit from the investment of private equity funds. The empirical studies have been carried out on a sample of 43 private equity funds portfolio companies whose shares were introduced to public trading on the main market of the Warsaw Stock Exchange for the first time between 2002 and 2014.
Year
Volume
263
Pages
73-87
Physical description
Contributors
  • Uniwersytet Łódzki, Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny
References
  • Asselain B., Mould R.F. (2010), Metodologia modelu proporcjonalnego ryzyka Coxa, „Nowotwory. Journal of Oncology”, nr 60(5).
  • Balicki A. (2006), Analiza przeżycia i tablice wymieralności, PWE, Warszawa.
  • Collet D. (2003), Modelling Survival Data in Medical Research, Chappman & Hall/CR, New York.
  • Cormier D., Ledoux M.J., Magnan M., Aerts W. (2010), Corporate Governance and Information Asymmetry between Managers and Investors, „Corporate Governance:The International Journal of Business in Society”, No. 10.
  • Cumming D.J., Johan S.A. (2008), Information Asymmetries, Agency Costs and Venture Capital Exit Outcomes, „Venture Capital”, No. 10.
  • Cumming D.J., Johan S.A. (2009), Venture Capital and Private Equity Contracting. An International Perspective, Elsevier.
  • Cumming D.J., MacIntosh J.G. (2001), Venture Capital Investment Duration in Canada and the United States, „Journal of Multinational Financial Management”, No. 11.
  • Cumming D.J., MacIntosh J.G. (2003a), Venture-capital Exits in Canada and United States, „University of Toronto Law Journal”, No. 53.
  • Cumming D.J., MacIntosh J.G. (2003b), A Cross-country Comparison of Full and Partial Venture Capital Exits, „Journal of Banking & Finance”, No. 27.
  • Da Rin M., Hellmann T., Puri M. (2013), A Survey of Venture Capital Research [w:] G. Constantinides, M. Harris, R. Stulz (eds.), Handbook of the Economics of Finance,Elsevier.
  • Eckermann M. (2006), Venture Capitalists’ Exit Strategies under Information Asymmetry. Evidence from the U.S. Venture Capital Market, Deutscher Universität-Verlag,Wiesbaden.
  • Fendler W., Chałubińska J., Młynarski W. (2011), Techniki analizy przeżycia stosowane w onkologii – założenia, metodyka i typowe problemy interpretacyjne, „Onkologiaw Praktyce Klinicznej”, nr 7(2).
  • Fenn G.W., Liang N., Prowse S. (1995), The Economics of the Private Equity Market, „Working Paper Board of Governors of the Federal Reserve System”, No. 168.
  • Gompers P., Lerner J. (2006), The Venture Capital Cycle, MIT Press, Cambridge, MA.
  • Houqe H. (2014), Role of asymmetric information and moral hazard on IPO underpricing and lockup, „Journal of International Financial Markets, Institutions and Money”, No. 30.
  • Ibbotson R.G. (1975), Price Performance of Common Stock New Issues, „Journal of Financial Economics”, No. 2(3).
  • Klein J.P., Moeschberger M.L. (1997), Survival Analysis: Techniques for Censored and Truncated Data, Springer, New York.
  • Kraft V. (2001), Erfolgreiches Management von Private Equity-Investitionen in Turnarounds und Restrukturierungen, Universität St. Gallen Working Paper.
  • Ljungqvist A. (2007), IPO Underpricing [w:] B.E. Eckbo (ed.), Handbook of Corporate Finance: Empirical Corporate Finance, Elsevier.
  • Megginson W.L., Weiss K.A. (1991), Venture Capitalists Certification in Initial Public Offerings, „Journal of Finance”, No. 46.
  • Neus W., Walz U. (2005), Exit Timing of Venture Capitalists in the Course of an Initial Public Offering, „Journal of Financial Intermediation”, No. 14.
  • Peaglis I., Veeren P. (2013), Speed and Consequences of Venture Capitalist Post-IPO Exit, „Journal of Corporate Finance”, No. 22.
  • Povaly S. (2007), Private Equity Exits: Divestment Process Management for Leveraged Buyouts, Springer, Berlin-Heidelberg.
  • Rossa A. (2005), Metody estymacji rozkładu czasu trwania zjawisk dla danych cenzurowanych oraz ich zastosowania, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
  • Sobańska K., Sieradzan P. (2004), Inwestycje private equity/venture capital, Key Text, Warszawa
  • Stevenson M. (2009), An Introduction to Survival Analysis, EpiCentre, IVABS, Massey University.
  • Wrzesiński M. (2008), Kapitał podwyższonego ryzyka. Proces inwestycyjny i efektywność, SGH w Warszawie, Warszawa.
  • Yung C., Zender J.F. (2010), Moral Hazard, Asymmetric Information and IPO Lockups, „Journal of Corporate Finance”, No. 16.
Document Type
Publication order reference
Identifiers
ISSN
2083-8611
YADDA identifier
bwmeta1.element.cejsh-19ad8e85-d9bc-46c9-8a36-b4c4ae53a940
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.