Precious metals roles in investment portfolio – a comparative analysis from the perspective of selected European countries

• Authors: Walczak-Gańko Magdalena

Title variants

PL

Rola metali szlachetnych w portfelu inwestycyjnym − analiza porównawcza z perspektywy wybranych państw europejskich

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

The paper presents conclusions from the research concerned with the effectiveness and roles of precious metals in investment portfolios from the point of view of Austrian, Slovakian and Slovenian investors. The ATX, SAX and SBITOP indices were used to represent the market. The analyses cover the years 2007-2013 taking into account different performance of stock exchange indices at that time. The precious metals to be examined were gold, silver, platinum and palladium. In most of the periods under discussion, characterized by differentiated stock exchange performance of the three markets, precious metals featured beta coefficient at a low positive or even negative level. This further indicates that there is a low interdependency of their rates of return with the main exchange indices, and consequently these assets may be considered as alternative investments. However, attention should be paid to the fact that each of these metals is characterized by different investment characteristics such as return rate or risk.

PL

W artykule przedstawiono wnioski z badań dotyczących potencjalnych korzyści i ryzyka wprowadzenia do portfela inwestycyjnego walorów odzwierciedlających zmiany cen metali szlachetnych z punktu widzenia inwestora austriackiego, słowackiego oraz słoweńskiego. Za reprezentację rynku posłużyły indeksy ATX, SAX, oraz SBITOP. Rozważania dotyczą lat 2007-2013 i uwzględniają odmienne zachowanie indeksów giełdowych w tym czasie. Pod uwagę wzięto cztery metale szlachetne: złoto, srebro, platynę i pallad. W większości rozpatrywanych okresów, które charakteryzowało odmienne zachowanie indeksu giełdowego na trzech omawianych rynkach, metale szlachetne cechowały się współczynnikiem beta na niskim dodatnim lub nawet ujemnym poziomie, co wskazuje na niewysoką współzależność ich stóp zwrotu z głównymi indeksami giełdowymi, a co za tym idzie − umożliwia rozpatrywanie tych aktywów jako inwestycji alternatywnych. Należy jednak zwrócić uwagę, że każdy z tych metali charakteryzuje się innymi własnościami inwestycyjnymi, takimi jak stopa zwrotu czy ryzyko.

Keywords

EN

Beta coefficient; Conditional variance; Precious metals; Safe haven

PL

Metale szlachetne; Safe heaven; Warunkowa wariancja; Współczynnik beta

• Publisher: Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Journal: Studia Ekonomiczne
• Year: 2016
• Volume: 297
• Pages: 188-200

Contributors

author

Walczak-Gańko Magdalena

• Wrocław School of Banking. Institute of Economy and Law

References

• Baur D.G., McDermott Thomas K.J. (2009), Is Gold a Safe Haven? International Evidence (September 1), available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1516838.
• Baur D.G., Lucey B.M. (2010), Is Gold a Hedge or a Safe Haven? An Analysis of Stocks, Bonds and Gold, The Institute for International Integration Studies Discussion Paper Series No. iiisdp198, IIIS.
• Belousova J., Dorfleitner G. (2012), On the Diversification Benefits of Commodities from the Perspective of Euro Investors, “Journal of Banking & Finance”, 9, p. 2455-2472.
• Bollerslev T. (1986), Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity, “Journal of Econometrics”, 31.
• Bollerslev T. (1990), Modeling the Coherence in Short-Run Nominal Exchange Rates: A Multivariate Generalized Arch Model, “The Review of Economics and Statistics”, Vol. 72, No. 3, available at: http://links.jstor.org/sici?sici=0034-6535%28199008%2972%3A3%3C498%3AMTCISN%3E2.0.CO%3B2-N.
• Clare A.D., Motson N.E. (2008), How Many Alternative Eggs Should You Put in Your Investment Basket? available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1157884.
• Conover C.M., Jensen G.R., Johnson R.R., Mercer J.M. (2007), Can Precious Metal Make Your Portfolio Shine? “CFA Digest”, Vol. 39, No. 3, CFA Institute.
• Fiszeder P. (2005), Estymacja współczynników beta na podstawie wielorównaniowego modelu GARCH, Acta Universitatis Nicolai Copernici, Ekonomia XXXVI, UMK Toruń.
• Jaffe J.F. (1989), Gold and Gold Stocks as Investments for Institutional Portfolios, “Financial Analysts Journal”, Vol. 45, No. 2, March-April, CFA Institute.
• Markowitz H. (1959), Portfolio Selection, „The Journal of Finance”, Vol. 7, No. 1, available at: http://www.jstor.org/discover/10.2307/2975974?uid=3738840&uid=2&uid=4&sid=21101111798713.
• McCown R.J., Zimmerman R.J. (2007), Analysis of the Investment Potential and Inflation − Hedging Ability of Precious Metals, Banking and Capital Markets − New International Perspectives, World Scientific Publishing Company.
• Mukherjee S., Nath K. (2011), Commodity Investments: Opportunities for Indian Institutional Investors, unpublished, available at: http://ssrn.com/abstract=1930234.
• Walczak M. (2014), Precious Metals Roles in Investment Portfolio – Comparative Analysis of Czech, Hungary and Poland, “Economy&Business”, Vol. 8, Info Invest Ltd, p. 1220-1230.
• Worthington A.C., Pahlavani M. (2006), Gold Investment as an Inflationary Hedge: Cointegration Evidence with Allowance for Endogenous Structural Breaks, Accounting & Finance Working Paper 06/04, School of Accounting & Finance, University of Wollongong.
• [www 1] Yahoo! Finance data, 29.10.2014.
• [www 2] stooq.com data, 29.10.2014.
• [www 3] http://www.ceeseg.com/group-exchanges/ljubljana-stock-exchange/, 29.10.2014.

Identifiers

ISSN

2083-8611