Efektywność portfeli inwestycyjnych zbudowanych z wykorzystaniem największego wykładnika Lapunowa i wykładnika Hursta

• Authors: Miśkiewicz-Nawrocka Monika

Title variants

EN

The efficiency of investment portfolios built on the basis of the largest Lapunov exponent and Hurst exponent

• Languages of publication: PL

Abstracts

Badania nad zbudowaniem optymalnego portfela inwestycyjnego, zapoczątkowane w latach 50. ubiegłego wieku przez H. Markowitza, przyczyniły się do istotnego rozwoju dyscypliny naukowej, jaką jest analiza portfelowa. Prowadzone od tamtego czasu badania dostarczyły i wciąż dostarczają nowych narzędzi oraz podejść służących do wyznaczania udziałów instrumentów finansowych w portfelu, np. wskaźniki analizy fundamentalnej czy narzędzia do identyfikacji chaosu deterministycznego. Nowym podejściem zaproponowanym przez autora jest wykorzystanie w budowie portfela optymalnego zmodyfikowanej funkcji celu, zawierającej wariancję portfela i największy wykładnik Lapunowa lub wykładnik Hursta. Celem artykułu jest zbudowanie oraz ocena efektywności portfeli optymalnych wyznaczonych na podstawie zmodyfikowanej postaci funkcji celu.

EN

Initiated in the 1950s of the last century by H. Markowitz research on building the optimal portfolio investment contributed to the significant development of scientific discipline, which is the portfolio analysis. Studies conducted since then have provided and still provide new tools and approaches for determining the shares of financial instruments in the portfolio, eg. indicators of fundamental analysis, or tools for identifying deterministic chaos. The new approach proposed by the author is the use an modified objective function containing a portfolio variance and the largest exponent of Lapunov or the Hurst exponent in the construction of optimal portfolio. The purpose of the article is to build and evaluate the efficiency of optimal portfolios designated on the basis of a modified form of the objective function.

Keywords

PL

Analiza portfelowa; Największy wykładnik Lapunowa; Szeregi czasowe; Wykładnik Hursta

EN

Hurst exponent; Largest lyapunov exponent; Portfolio analysis; Time series

• Publisher: Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Journal: Studia Ekonomiczne
• Year: 2018
• Volume: 366
• Pages: 118-134

Contributors

author

Miśkiewicz-Nawrocka Monika

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach. Wydział Zarzadzania. Katedra Statystyki, Ekonometrii i Matematyki

References

• Chun S.H., Kim K.J., Kim S.H. (2002), Chaotic Analysis of Predictability versus Knowledge Discovery Techniques: Case Study of the Polish Stock Market, “Expert Systems”, Vol. 19, No. 5, s. 264-272.
• Devaney R.L. (1987), An Introduction to Chaotic Dynamical Systems, Addison-Wesley Publishing Company, Redwood City.
• Kantz H., Schreiber T. (2004), Nonlinear Time Series Analysis, 2nd edition, Cambridge University Press, Cambridge.
• Li T.Y., Yorke J.A. (1975), Period Three Implies Chaos, “The American Mathematical Monthly”, Vol. 82, No. 10, s. 985-992.
• Mastalerz-Kodzis A. (2003), Modelowanie procesów na rynku kapitałowym za pomocą multifraktali, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice.
• Markowitz H. (1952), Portfolio Selection, “Journal of Finance”, Vol. 7, No. 1, s. 77-91.
• Miśkiewicz-Nawrocka M. (2016), Efektywność strategii inwestycji w akcje spółek notowanych na GPW w Warszawie z wykorzystaniem największego wykładnika Lapunowa oraz wykładnika Hursta [w:] J. Mika, M. Miśkiewicz-Nawrocka (red.), Metody i modele analiz ilościowych w ekonomii i zarządzaniu, cz. 8, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego, Katowice, s. 46-57.
• Miśkiewicz-Nawrocka M., Zeug-Żebro K. (2017a), The Efficiency of Stocks Investment Strategy with the Use of Chosen Measures of Deterministic Chaos to Building Optimal Portfolios, Proceedings of 35th International Conference Mathematical Methods in Economics, Hradec Králové.
• Miśkiewicz-Nawrocka M., Zeug-Żebro K. (2017b), The Evaluation of The Effectiveness of a Long-term Stocks Investment Strategy Based On the Largest Lyapunov Exponent, 11th International Scientific Conference on Financial Management of Firms and Financial Institutions, Ostrava.
• Orzeszko W. (2005), Identyfikacja i prognozowanie chaosu deterministycznego w ekonomicznych szeregach czasowych, PTE, Warszawa.
• Packard N.H., Crutchfield J.P., Farmer J.D., Shaw R.S. (1980), Geometry from a Time Series, “Physical Review Letters”, Vol. 45, s. 712-716.
• Takens F. (1981), Detecting Strange Attractors in Turbulence [w:] D.A. Rand, L.S. Young (eds.), Dynamical Systems and Turbulence, Springer-Verlag, Berlin, s. 366-381.
• Wiggins S. (1990), Introduction to Applied Nonlinear Dynamical Systems and Chaos, Springer-Verlag, New York.
• Zawadzki H. (1996), Chaotyczne systemy dynamiczne. Elementy teorii i wybrane zagadnienia ekonomiczne, Zeszyty Naukowe Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice.
• [www 1] https://plato.stanford.edu/entries/chaos/#BriHisCha (dostęp: 1.09.2017).

Identifiers

ISSN

2083-8611