Could Cryptocurrencies or CBDCs Replace the Recent Monetary Systems?

• Authors: Sławiński Andrzej

Title variants

PL

Czy kryptowaluty lub pieniądz depozytowy kreowany przez banki centralne mogą zastąpić obecny system pieniężny?

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Artykuł przedstawia przyczyny powodujące, że wbrew dość powszechnym w tym względzie oczekiwaniom, kryptowaluty nie zastąpią istniejącego obecnie systemu pieniężnego. Przyczyna wynika stąd, że mimo swych słabości obecny system pieniężny jest efektem długiej ewolucji, która dostosowała jego funkcjonowanie do potrzeb gospodarki. Kryptowaluty pozostaną najprawdopodobniej tym, czym były przez ostatnią dekadę: popularnym aktywem spekulacyjnym i środkiem płatniczym wykorzystywanym (w wyniku swojej anonimowości) do przeprowadzania niezgodnych z prawem transakcji. Istniejący obecnie system pieniężny, oparty na pieniądzu depozytowym kreowanym przez banki komercyjne, nie zostanie także zastąpiony przez pieniądz depozytowy kreowany przez banki centralne (Central Bank Digital Currency), ponieważ system taki charakteryzowałyby dwie nieuniknione słabości: brak racjonalnego ekonomicznie mechanizmu alokacji CBDC i związane z jego emisją ryzyka dla stabilności finansowej.

EN

The paper highlights why, contrary to frequent claims, cryptocurrencies will not replace the existing monetary system. The reason is that despite its shortcomings the current monetary system is a product of a long evolution which had adjusted it to the needs of the economy. Cryptocurrencies will probably remain what they have been during the last decade, i.e. the popular speculative assets and the means of payment used - due to their anonymity - for illicit operations. The recent monetary system, based on deposit money issued by commercial banks, will not be replaced also by deposit money issued by central banks (Central Bank Digital Currency) as the CBDC would lack a rational mechanism of its allocation and would pose risks to financial stability.

Keywords

PL

Kryptowaluty; System monetarny; Kreowanie pieniądza; Banki centralne

EN

Cryptocurrencies; Monetary system; Create money; Central banks

• Publisher: Komitet Nauk Ekonomicznych PAN, Polskie Towarzystwo Ekonomiczne
• Journal: Ekonomista
• Year: 2019
• Issue: 5
• Pages: 636-646

Contributors

author

Sławiński Andrzej

• SGH Warsaw School of Economics, Poland