The Risk Level of Vietnam Listed Hotel, Tourism and Entertainment Industry Firms After The Global Crisis 2009-2011

• Authors: Huy Dinh Tran Ngoc

Title variants

PL

Poziom ryzyka notowanych na giełdzie wietnamskich podmiotów z branży hotelarskiej, turystycznej i przemysłu rozrywkowego po globalnym kryzysie lat 2009-2011

• Languages of publication: PL EN

Abstracts

PL

W artykule przedstawiono niektóre wyniki badań ilościowych oparte na ocenie ryzyka rynkowego notowanych na giełdzie firm w przemyśle turystycznym Wietnamu (włączając również grupy z branży turystycznej, hotelarskiej i rozrywkowej), szczególnie po kryzysie finansowym lat 2009-2011. Po pierwsze, używając metod ilościowych i analitycznych do oszacowania współczynnika beta aktywów i kapitału własnego ogółu 22 notowanych na giełdzie spółek wietnamskiego przemysłu turystycznego wraz z właściwym modelem tradycyjnym, ustaliliśmy, że wartości współczynnika beta generalnie dla wielu instytucji są do przyjęcia. Po drugie, uznaliśmy, że poziom ryzyka, mierzony średnią współczynnika beta kapitału własnego i aktywów, obniża się wraz z zastosowaniem dźwigni finansowej (wartość średniej współczynnika beta w wysokości 0,403 zmniejsza się w porównaniu ze średnią współczynnika beta kapitału własnego w wysokości 0,588). Po trzecie, poprzez zmianę dźwigni finansowej w 3 scenariuszach, uznaliśmy, że dyspersja poziomu ryzyka, mierzona współczynnikiem beta zmienności kapitału własnego w wysokości 0,892, jest najwyższa w branży rozrywkowej w porównaniu z pozostałymi dwiema branżami. Na koniec przedstawiono pewne wyniki, które mogą dać firmom i rządowi więcej argumentów na kształtowanie ich polityk w sferze zarządzania.

EN

This article gives some quantitative results based on evaluating the market risk of the listed firms in the Viet Nam tourism industry (also including tourism, hotel and entertainment groups), especially after the financial crisis 2009-2011. First, by using quantitative and analytical methods to estimate asset and equity beta of total 22 listed companies in Viet Nam tourism industry with a proper traditional model, we found out that the beta values, in general, for many institutions are acceptable. Second, we recognised that the risk level, measured by equity and asset beta mean, decreases when using leverage (asset beta mean value of 0.403 decreasing from equity beta mean of 0.588). Third, by changing leverage in 3 scenarios, we recognised the dispersion of the risk level, measured by equity beta var of 0.892, in the entertainment industry is the highest, compared to the rest 2 industries. Finally, this paper provides some outcomes that could provide companies and the government more evidence in establishing their policies in governance.

Keywords

PL

współczynnik beta kapitału własnego; struktura finansowa; kryzys finansowy; ryzyko; finansowanie zewnętrzne; przemysł turystyczny

EN

equity beta; financial structure; financial crisis; risk; external financing; tourism industry

• Publisher: Akademia Finansów i Biznesu Vistula w Warszawie
• Journal: Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula
• Year: 2018
• Issue: 3(57)
• Pages: 136-149

Contributors

author

Huy Dinh Tran Ngoc

• International University of Japan

References

• Alcock J. Baum A., Colley N., Steiner E. (2013), The Role of Financial Leverage in the Performance of Private Equity Real Estate Funds, “SSRN Working Paper”.
• Bijlsma M.J., Boone J., Zwart G. (2012), Competition for Traders and Risk. “CEPR Discussion Paper”, No. DP8816.
• Chen R.R., Chidambaran N.K., Imerman M.B., Sopranzetti B.J (2013), Liquidity, Leverage, and Lehman: A Structural Analysis of Financial Institutions in Crisis, “Fordham School of Business Research Paper”, No. 2279686.
• Dimitrov V., Jain P.C (2006), The Value Relevance of Changes in Financial Leverage, “SSRN Working Paper”.
• Eugene F.F., French K.R (2004), The Capital Asset Pricing Model: Theory and Evidence, “Journal of Economic Perspectives”.
• Gunaratha V. (2013), The Degree of Financial Leverage as a Determinant of Financial Risk: An Empirical Study of Colombo Stock Exchange in Sri Lanka, “2nd International Conference on Management and Economics Paper”.
• Huy D.T.N. (2013), Estimating Beta of Viet Nam Listed Public Utilities, Natural Gas and Oil Company Groups During and After The Financial Crisis 2007-2011, “Economic and Business Review”, No. (15)1.
• Maia M.V. (2010), Cash-Flow Risks, Financial Leverage and the Cross Section of Equity Returns, “SSRN Working Paper”.
• Mamun M.A.A. (2013), Performance Evaluation of Prime Bank Limited in Terms of Capital Adequacy, “Global Journal of Management and Business Research”, No. (13)9.
• Ovat O.O. (2013), Liquidity Constraints and Entrepreneurial Financing in Nigeria: The Fate of Fresh Graduate Entrepreneurs, “Global Journal of Management and Business Research”, No. (13)9.
• Pereiro L.E. (2010), The Beta Dilemma in Emerging Markets, “Journal of Applied Corporate Finance”.
• Umar A.(2011), Profits, Financial Leverage and Corporate Governance, “SSRN Working Paper”.