Teoretyczne aspekty bańki cenowej na rynku nieruchomości mieszkaniowych

• Authors: Główka Gabriel

Title variants

EN

Theoretical aspects of housing market speculative bubble

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W niniejszym opracowaniu podjęto próbę określenia czynników, które mają największy wpływ na proces powstawania i narastania baniek cenowych na rynku nieruchomości mieszkaniowych. W pierwszej jego części przedstawiono istotę i cechy charakterystyczne baniek cenowych na rynkach aktywów. Następnie przedmiotem rozważań było zjawisko bańki cenowej na specyficznym, ze względu na wysokie koszty transakcyjne oraz dużą heterogeniczność i wielofunkcyjność mieszkań, rynku nieruchomości mieszkaniowych. Z przeprowadzonej analizy wynika, że bańki cenowe na rynku mieszkaniowym wywołuje wiele powiązanych ze sobą czynników. Impuls do powstania bańki cenowej to często efekt działania czynników fundamentalnych, które wywołują wzrost popytu, co przy ograniczonej w krótkim okresie podaży prowadzi do wzrostu cen. Wówczas z reguły na rynku pojawia się oczekiwanie na dalsze wzrosty cen mieszkań. Następnie, jeśli te oczekiwania zostaną wzmocnione nadmiernie ekspansywną polityką banków w zakresie kredytowania hipotecznego, mamy do czynienia z samonapędzającą się spiralą wzrostu cen, oczekiwań cenowych i popytu, co w rezultacie prowadzi do narastania bańki cenowej na rynku mieszkaniowym. Pojawia się wtedy ryzyko wystąpienia wielu negatywnych konsekwencji, zarówno dla samego rynku nieruchomości mieszkaniowych, sektora finansowego, jak i całej gospodarki.

Keywords

PL

rynek nieruchomości mieszkaniowych; bańka spekulacyjna

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2014
• Volume: 4
• Pages: 7-20

Contributors

author

Główka Gabriel

• Dr hab., Kolegium Nauk o Przedsiębiorstwie, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

References

• Banerjee A. (1992), A simple model of herd behavior , „Quarterly Journal of Economics”, Vol. 107, No. 3.
• Deptuła T., Rynek nieruchomości odrywa się od fundamentów , „Rzeczpospolita – Ekonomia”, z dnia 17.10.2013.
• Drozdowicz-Bieć M. (2009), Kryzysy finansowe i cykle koniunkturalne , w: Rynek usług finansowych a koniunktura gospodarcza , Garczarczyk J. (red.), CeDeWu, Warszawa.
• Druś M., To może skończyć się źle , „Puls Biznesu”, pb.pl z dnia 02.12.2013.
• Garber P. (2000), Famous First Bubbles , MIT Press.
• Główka G. (2012), Perspektywa systemu finansowania nieruchomości mieszkaniowych w Polsce , ,,Świat Nieruchomości”, nr 80.
• Gómez E., Rozo S. (2007), Beyond Bubbles: The role of asset prices in early – warning indicators , „Borradores de Economia”, No. 457.
• Guttentag J., Hering R. (1984), Credit rationing and financial disorder , „Journal of Finance”, Vol. 39.
• Hirshleifer J. (1977), The Theory of Speculation under Alternative Regimes of Markets , „The Journal of Finance”, No. 4.
• Kalicki K., Krześniak A. (2010), Stabilność międzynarodowych rynków aktywów finansowych , w: Stabilność międzynarodowych rynków finansowych , KGŚ-SGH, Warszawa.
• Kindleberger C. P. (1999), Szaleństwo, panika, krach. Teoria kryzysów finansowych , WIG PRESS, Warszawa.
• Kindleberger C. P., Aliber R. Z. (2005), Manias, Panics, and Crashes. A History of Financial Crises , John Wiley & Sons Inc., Hoboken.
• Leamer E. E. (2007), Housing is the Bussines Cycle , NBER Working Paper Series, No. 13428. 18 Gabriel Główka 1 J. Hirshleifer określił spekulację jako proces, w którym kupuje się aktywa, by sprzedać je z zyskiem, a nie w celu ich posiadania [Hirshleifer, 1977].
• Lind H. (2008), Price Bubbles on the Housing Market: Concept, theory and indicators , „Working Paper”, No. 58.
• Łaszek J. (2008), Bańki cenowe na rynkach mieszkaniowych i wybrane metody ich pomiaru , ,,Finansowanie Nieruchomości”, nr 3.
• Łaszek J. Augustyniak H., Widłak M. (2010), Cykle na warszawskim rynku nieruchomości mieszkaniowych , ,,Finansowanie Nieruchomości”, nr 1.
• Malpezzi S., Wachter S. M. (2004), The Role of Speculation in Real Estate Cycles , University of Pennsylvania, May.
• Starzeński O. (2011), Analiza rynków finansowych , Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa.
• Trojanek R. (2008), Wahania cen na rynku mieszkaniowym , Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań.
• Żelazowski K. (2007), Zjawisko bańki cenowej w kontekście zmian na polskim rynku mieszkaniowym , Studia i Materiały Towarzystwa Naukowego Nieruchomości, Olsztyn.