Fuzje i przejęcia w światowym sektorze rolno-żywnościowym na tle wahan koniunktury gospodarczej

• Authors: Szczepan Figiel , Justyna Kufel

Title variants

EN

MERGERS AND ACQUISITIONS IN THE WORLD AGRO-FOOD SECTOR AND FLUCTUATIONS IN ECONOMIC ACTIVITY

• Languages of publication: PL

Abstracts

EN

The intensity of business mergers and acquisitions changes over time. Theoretically, com¬petitive firms constantly seek for ways to grow mainly due to expected economies of scale and scope. In the paper we discuss various aspects of business mergers and acquisitions in the context of market concentration. We also highlight the issue of symptoms and causes of fluc¬tuations in economic activity. Using data for the period of 2000-2012 we analyse the value of the overall business mergers and acquisitions in connection with the world economic growth and selected stock market indexes. Next, we focus on the world agro-food sector and test the hypothesis that the number and value of mergers and acquisitions in this sector were related to the business cycle fluctuations observed in the period of 2000-2010. Firstly, the results of our research show that both merger and acquisition transactions carried out in the agro-food sector had largely inter-branch or, at the most, inter-sectorial character. Secondly, a positive relationship between fluctuations in economic activity in the world agro-food sector and the intensity of mergers and acquisitions was found, especially regarding the value of those transactions, what means that economic recovery facilitates concentration processes. Thirdly, the observed connection between the directions of changes in the merger and acquisition activities and the changes in stock market indexes seems to be determined by the situation on the capital markets.

Keywords

EN

AGRI-FOOD SECTOR; MERGERS; ACQUISITIONS; FLUCTUATION; MERGERS AND ACQUISITIONS; FIRM

• Publisher: Instytut Ekonomiki Rolnictwa i Gospodarki Żywnościowej – Państwowy Instytut Badawczy
• Journal: Zagadnienia Ekonomiki Rolnej
• Year: 2013
• Issue: 3(336)
• Pages: 3-24

Contributors

author

Szczepan Figiel

• Instytut Ekonomiki Rolnictwa i Gospodarki Żywnosciowej - PIB, ul. Świętokrzyska 20, 00-002 Warszawa, Poland

author

Justyna Kufel

• Instytut Ekonomiki Rolnictwa i Gospodarki Żywnosciowej - PIB, ul. Świętokrzyska 20, 00-002 Warszawa, Poland

References

• AMEinfo. The Ultimate Middle East business resource: Rampant M&A activity may signal peak of global business cycle, 2006. www.ameinfo.com/106418.html, 26.03.2012.
• Andrade G., Mitchell M., Stafford E.: New evidence and perspectives on mergers. Journal of Economic Perspectives, 15, 2001.
• Barczyk R., Konopczak K., Lubiński M., Marczewski K.: Synchronizacja wahań koniunkturalnych. Mechanizmy i konsekwencje. Wydawnictwo UE w Poznaniu, Poznań, 2010.
• Czerwonka L., Pankau E.: Zastosowanie wskaźników koncentracji rynku do oceny koncentracji kapitału w gospodarce światowej [w]: Funkcjonowanie gospodarki polskiej w warunkach integracji i globalizacji (red. D. Kopycińska). Katedra Mikroekonomii Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin, 2005.
• Frąckowiak W. (red.): Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw. PWE, Warszawa, 1998.
• http://faostat.fao.org/site/612/DesktopDefault.aspx?PageID=612#ancor, 07.02.2013.
• http://faostat.fao.org/site/613/DesktopDefault.aspx?PageID=613#ancor, 07.02.2013.
• http://www.fao.org/worldfoodsituation/wfs-home/foodpricesindex/en/, 07.02.2013.
• Idzik M.: Barometry koniunktury w prognozowaniu ostrzegawczym w gospodarce żywnościowej. Wydawnictwo SGGW, Warszawa, 2007.
• Jovanovic B., Rousseau P.: The Q-theory of mergers. American Economic Review, 92, 2008.
• Kaldor N.: Strategic Factors in Economic Development. Ithaca, New York, 1967.
• Komlenovic S., Mamun A., Mishra D.: Business cycle and aggregate industry mergers. Journal of Economics and Finance, 35, 2009.
• Kozłowska A.: Ewolucja struktur gospodarczych w świetle Schumpeterowskiej koncepcji kreatywnej destrukcji. Wydawnictwo UE w Poznaniu, Poznań, 2010.
• Kydland F. E., Prescott E. C.: Time to build an aggregate fluctuations. Econometrica, Vol. 50, 6, 1982.
• Lubiński M.: Analiza koniunktury i badanie rynków. Dom Wydawniczy Elipsa, Warszawa, 2004.
• Lucas R. E.: Understanding Business Cycles [w:] Business Cycle Theory (red. F. E. Kydland). Edward Elgar Publishing Limited, Aldershot, 1995.
• Maule C.: A note on mergers and the business cycle. Journal of Industrial Economics, 4, 1968.
• Mitchell M., Mulherin J.: The impact of industry shocks on takeover and restructuring activity. Journal of Finance Economics, 41, 1996.
• Mulherin J., Boone A.: Comparing acquisitions and divestitures. Journal of Corporate Finance, 6, 2000.
• Nelson RL: Merger movements in American industry, 1895–1956. Princeton University Press, Princeton, 1959.
• Olczyk M.: Cykle koniunkturalne. PPT, Wydział Zarządzania i Ekonomii, Politechnika Gdańska, 2011.
• Sexton R.: Industrialization and Consolidation in the U.S. Food Sector Implications for Competition and Welfare. Paper prepared for AAEA Annual Meeting, Tampa, 2000.
• Shleifer A., Vishny R.: Stock market driven acquisitions. Journal of Finance Economics, 70, 2003.
• Skowroński R., Mitoraj T., Lipkowski P.: Rynek M&A. Struktura, zmienność, premie aktywizacyjne. Bank Zachodni WBK, Warszawa, 2011.
• Skrzypczyński P.: Metody spektralne w analizie cyklu koniunkturalnego gospodarki polskiej. NBP, Materiały i Studia, 252, Warszawa, 2010.
• Szczepaniak I.: Struktura podmiotowa przemysłu spożywczego [w:] Procesy dostosowawcze polskiego przemysłu spożywczego do zmieniającego się otoczenia rynkowego (red. R. Mroczek). IERiGŻ-PIB, Warszawa, 2011.
• Thomson Financial, Institute of Mergers, Acquisitions and Alliances (IMAA) analysis, http://www.imaa-institute.org/statistics-mergers-acquisitions.html, 26.03.2012.