Behavioural factors of willingness to save long term – a factor analysis

• Authors: Olechnowicz-Szewczyk Agata , Babula Elżbieta

Title variants

PL

Behawioralne aspekty skłonności do oszczędzania długoterminowego – analiza czynnikowa

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

The study conducted an exploratory factor analysis of the Willingness to Save Long Term Scale (WSL). It developed a set of 30 appropriate and homogeneous items on behavioural aspects of willingness to save long term. It also determined the reliability indices of the scale and established its factor structure. The study population comprised 232 students from the Faculty of Economics at the University of Gdańsk. The outcome was subjected to Exploratory Factor Analysis (EFA) with oblimin rotation. The results of the EFA revealed that, with KMO > 0.8, the data were sufficient to undergo a factor analysis, while Bartlett’s test (p < 0.001) revealed a satisfactory EFA. The reliability coefficient Cronbach’s α was statistically significant (0.719), indicating a high degree of internal consistency. The study concluded that the WSL Scale instrument was valid and reliable for measuring the phenomenon of willingness to save long term from the behavioural perspective. The five factors revealed by the EFA could be used as a guide to better understand how the decision-making process to save for retirement works.

PL

W artykule zaprezentowano eksploracyjną analizę czynnikową Skali Gotowości do Oszczędzania Długoterminowego (WSL). Autorski kwestionariusz zawierał 30 pytań dotyczących behawioralnych aspektów mierzących zjawisko gotowości do długoterminowego oszczędzania. Badana populacja obejmowała 232 studentów Wydziału Ekonomii Uniwersytetu Gdańskiego. Wyznaczono dla analizowanej skali wskaźniki rzetelności, a następnie ustalono jej strukturę czynnikową, stosując eksploracyjną analizę czynnikową z rotacją Oblimin. Otrzymane wyniki wykazały, że przeprowadzenie analizy czynnikowej było uzasadnione (KMO > 0,8, test Bartletta p < 0,001). Współczynnik rzetelności α Cronbacha był istotny statystycznie (0,719), wskazując na wysoki stopień spójności wewnętrznej kwestionariusza. Badanie wykazało, że narzędzie WSL było trafnie dobrane i wiarygodne. Pięć ujawnionych czynników może pomóc w lepszym zrozumieniu procesu podejmowania decyzji o długoterminowym oszczędzaniu na cele emerytalne.

Keywords

EN

long-term savings; willingness to save; exploratory factor analysis (EFA); behavioural economics

PL

oszczędzanie długoterminowe; gotowość do oszczędzania; eksploracyjna analiza czynnikowa; ekonomia behawioralna

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Journal: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Year: 2021
• Volume: 65
• Issue: 2
• Pages: 102-113

Contributors

author

Olechnowicz-Szewczyk Agata

• University of Gdańsk

author

Babula Elżbieta

• University of Gdańsk

References

• Akpochafo, G. O. (2005). A comparative study of anxiety associated with pre-retirement uncertainties of public and private workers: Implications for counselling. The Counsellor, 21, 146-155.
• Ameriks, J., Caplin, A., & Leahy, J. (2003). Wealth accumulation and the propensity to plan. The Quarterly Journal of Economics, 118(3), 1007-1047.
• Ballinger, T. P., Hudson, E., Karkoviata, L., & Wilcox, N. T. (2011). Saving behavior and cognitive abilities. Experimental Economics, (14), 349-374.
• Bandalos, D. L. (1993). Factors influencing cross-validation of confirmatory factor analysis models. Multivariate Behavioral Research, (28), 351-374.
• Barrafrem, K., Västfjäll, D., & Tinghög, G. (2020). Financial Homo Ignorans: measuring vulnerability
• to behavioral biases in household finance (Projects: Financial decision making. Intuition and deliberation in decision making).
• Bentler, P. M. (2000). Rites, wrong, and gold in model testing. Structural Equation Modeling, (7), 82-91.
• Brzozowska, I. M., & Goszczyńska, M. (2002). Psychologiczne determinanty skłonności Polaków do oszczędzania. Czasopismo Psychologiczne, 8(2), 201-209.
• Carpenter, S. (2018). Ten steps in scale development and reporting: A guide for researchers. Communication Methods and Measures, 12(1), 25-44. doi:10.1080/19312458.2017.1396583
• Clifford, S. D. O., Ogbebor, G. G., & Enakpoya, E. E. (2010). Retirement anxiety and counselling needs of pre-retirees in Delta State. The Counsellor, (27), 76-82.
• Czapiński J., & Góra M. (2016). Świadomość „emerytalna” Polaków. Raport z badania ilościowego. Warszawa: Europejski Kongres Finansowy.
• Elder, H. W., & Rudolph, P. M. (1999). Does retirement planning affect the level of retirement satisfaction? Financial Services Review, 8(2), 117-127.
• Glasman, L. R., & Albarracín, D. (2006). Forming attitudes that predict future behavior: A meta-analysis of the attitude-behavior relation. Psychological Bulletin, 132(5), 778-822.
• Golman, R., Hagmann, D., & Loewenstein, G. (2017). Information avoidance. Journal of Economic Literature, (55), 96-135.
• Gonzalez, R. (2009). Data analysis for experimental design. New York: The Guilford Press.
• Gough, O., & Sozou, P. D. (2005) Pensions and retirement savings: Cluster analysis of consumer behaviour and attitudes. International Journal of Bank Marketing, 23(7), 558-570.
• Hershfield, H. E., Goldstein, D. G., Sharpe, W. F., Fox, J., Yeykelis, L., Carstensen, L. L., & Bailenson J. N. (2011, November). Increasing Saving Behavior Through Age-Progressed Renderings of the Future Self. Journal of Marketing Research, 48.
• Hayslip, B., Bezerlein, M., & Nichols, S. (1997). Assessing anxiety about retirement: The case of academicians. International Journal of Aging and Human Development, (44), 15-36.
• Hightow, L. B., Miller, W. C., Leone, P. A., Wohl, D., Smurzynski, M., & Kaplan, A. H. (2003). Failure to return for HIV post-test counselling in an STD clinic population. AIDS Education and Prevention, (15), 282-290.
• Ho, E. H., Hagmann, D., & Loewenstein, G. (2020). Measuring Information Preferences. Management Science, 67(1).
• Karlsson, N., Loewenstein, G., & Seppi, D. (2009). The ostrich effect: Selective attention to information. Journal of Risk and Uncertainty, (38), 95-115.
• Katona, G. (1975). Psychological Economics. New York: Elsevier.
• Mcallister, J. W. (1989). Truth and beauty in scientific reason. Synthese, 78(1), 25-51.
• MacCallum, R. C., Widaman, K. F., Zhang, S., & Hong, S. (1999). Sample size in factor analysis. Psychological Methods, 4(1), 84.
• Neukam K. A., & Hershey D. A. (2003). Financial inhibition, financial activation, and saving for retirement. Financial Services Review, 12, 19-37.
• Oluseyi, A. E., & Olufemi, O. O. (2015). Development and validation of retirement anxiety scale for secondary school teachers in Osun State Nigeria. International Journal of Psychological Studies, 7(2).
• Raubenheimer, J. (2004). An item selection procedure to maximise scale reliability and validity. Journal of Industrial Psychology, 30(4).
• Thaler, R. H., & Shefrin, H. M. (1981). An economic theory of self-control. Journal of Political Economy, 89(2), 392-406.
• Varian, H. R. (2010). Intermediate microeconomics: A modern approach. New York: W.W. Norton & Co.
• Weber. U. E. (2004). Who’s afraid of a poor old-age? Risk perception in risk management decisions. In: O. Mitchell S., S.P. Utkus (Eds.), Pension design and structure: New lessons from behavioral finance. Oxford, UK: Oxford University Press.