2013 | 4(86) | 48-53
Article title

Covered Bonds as a Source of Financing Residential Properties in Poland

Title variants
Listy zastawne jako źródło finansowania nieruchomości mieszkaniowych w Polsce
Languages of publication
Zbudowany w Polsce przez ostatnie 12 lat niewielki potencjał banków hipotecznych nie daje możliwości rozwinięcia systemu refinansowania akcji kredytowej nieruchomości mieszkaniowych za pomocą listów zastawnych. Jednakże coraz bardziej realna możliwość wystąpienia problemów związanych z płynnością banków uniwersalnych wymusi rozwój tego systemu w Polsce. Rozwój bankowości hipotecznej pozyskującej środki na rynku kapitałowym poprzez emisję listów zastawnych już się rozpoczął. W artykule przedstawiono wielkość i strukturę emisji listów zastawnych w Polsce na tle refinansowania kredytów hipotecznych listami zastawnymi w wybranych krajach UE. Omówiono stosowane w polskim prawie zasady związane z ich bezpieczeństwem. Dokonano oceny oprocentowania listów zastawnych na tle oprocentowania obligacji Skarbu Państwa w latach 2002- 2012. Przedstawiono głównych emitentów listów zastawnych w Polsce. Omówiono także rynek listów zastawnych i pokazano głównych inwestorów na tym rynku.
The relatively small equity of mortgage banks that has been created in Poland over the last twelve years does not allow the refinancing of housing real estate credits with the use of mortgage bonds. Nonetheless, there is more imminent threat of liquidity problems among the universal banks that have granted mortgage loans for financing housing real estate. Thus, one expects to see the emergence of a system of issuing bonds to improve the financial standing of those banks. The process of the development of mortgage banking raising funds on capital markets through the issue of bonds has already commenced in Poland. The paper presents the essence and the legal groundwork for that process, as well as the volume and the structure of bonds issue against the background of refinancing mortgage loans with bonds in the selected countries of the European Union. The paper includes a discussion of security principles, and presents the main issuers of bonds. Due to the attractiveness of that financial instrument, the discussion includes the presentation of the bond market in Poland, and its main investors. In conclusion, the Author presents prerequisites for the encouragement and acceleration of the type of financing which will also increase the credibility of that security on the financial market.
Physical description
  • Politechnika Krakowska, Zakład Techniki Budowlanej i Organizacja
  • Głowka G., The System of Financing Residential Properties in Poland. Experience and Directions of Changes. SGH Publishers, Warsaw 2011.
  • The Act on Covered Bonds and Mortgage Banks of 29 August 1997, Journal of Laws, 2003, issue 99.
  • European Covered Bond Council (ECBC), 2011.
  • Jahresbericht 2011, 2012, Verband deutcher Pfandbriefbanken (VdP).
  • Foundation for Mortgage Loans Warsaw 2010.
  • Financing of real properties by banks in Poland – data for December 2008. The Polish Financial Supervision Authority, Warsaw 2009.
  • Cyburt P., Polish Covered Bond – Situation after 10 Years, “Financing of Real Properties”, 2010, Issue 3.
  • Zambirt J., Securatization in the Light of European Banking Regulations”, SGH Publishers, Monographs and papers, Issue 508, Warsaw 2002.
Document Type
Publication order reference
YADDA identifier
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.