2016 | 46 | 148-179
Article title

‘Capital’ Accumulation, Economic Growth and Income Distribution: Different Theories and 20th and 21st Century Evidence

Title variants
Akumulacja kapitału, wzrost gospodarczy i podział dochodu: różne teorie a doświadczenia XX i XXI wieku
Накопление капитала, экономический рост и распределение доходов: различные тео-рии и опыт XX - XXI веков
Languages of publication
In present article both different theoretical approaches to linkages between income distribution, capital accumulation and economic growth and an introductory analysis of those variables evolution during 20th and 21st century in main market economies were presented. In first section mainstream approach to income distribution and capital accumulation was analysed, pointing out that according to this school of thought a positive linkage between high income inequalities, high capital accumulation and high economic growth can be expected to exist. Second section considered heterodox arguments contesting various mainstream arguments based on the role of capital (or investment and saving) supply and demand functions. It was, then, pointed out that, in an integrated Keynesain-Classical approach, rather a positive link-age between low income inequalities, high capital accumulation and high economic growth can be expected to exist. Third section presented data about income inequalities, capital ac-cumulation and economic growth evolution in France, Germany, United Kingdom and United States in the period 1900–2010. Basing on data it was possible to point out that low income inequalities registered in the 1950–1979 period were paralleled by high capital accumulation and economic growth. Higher income inequalities registered in the 1900–1949 and 1980–2010 periods coupled, instead, with lower capital accumulation and economic growth. Hetero-dox authors’ reasoning was, then, argued to be more in line with 20th and 21st century experience. In the conclusions, integrated inquiry of income distribution, capital accumulation and economic growth linkages and parallel evolution was, thus, argued to be a very fruitful and particularly open to debate field for future researches.
W opracowaniu przedstawiono zarówno różne podejścia teoretyczne dotyczące powiązania pomiędzy podziałem dochodu, akumulacją kapitału i wzrostem gospodarczym, jak i wstępną analizę danych dotyczących ewolucji tych zmiennych w ciągu XX i XXI wieku w najistotniejszych gospodarkach rynkowych. W pierwszej części przeanalizowano podejście głównego nurtu do podziału dochodu i akumulacji kapitału. Podkreślono, iż zgodnie z tą szkołą myśli istnieje pozytywne powiązanie pomiędzy wysokimi nierównościami dochodowymi, wysoką akumulacją kapitału a wzrostem gospodarczym. W drugiej części artykułu wzięte pod uwagę zostały heterodoksyjne argumenty, które kwestionują różne założenia głównego nurtu oparte na roli funkcji popytu i podaży kapitału (lub inwestycji i oszczędności). Zauważono, iż, zgodnie ze zintegrowa-nym podejściem Keynesowsko-Klasycznym, jest możliwe istnienie pozytywnego powiązania pomiędzy niskimi nierównościami dochodowymi, wysoką akumulacją kapitału i wysokim wzrostem gospodarczym. W trzeciej części opracowania przedstawiono dane dotyczące ewolucji nie-równości dochodowych, akumulacji kapitału i wzrostu gospodarczego we Francji, w Niemczech, w Wielkiej Brytanii i w Stanach Zjednoczonych w okresie 1900–2010. Na podstawie danych możli-we było podkreślenie faktu, że niskim nierównościom dochodowym, występującym w okresie 1950–1979, towarzyszyły wysoka akumulacja kapitału i wysoki wzrost gospodarczy. Wyższe nierówności dochodowe występujące w okresach 1900–1949 i 1980–2010 wiązały się natomiast z niższą akumulacją i niższym wzrostem gospodarczym. Stwierdzono zatem, że rozumowanie autorów heterodoksyjnych było bardziej zgodne z doświadczeniem XX i XXI wieku. W konkluzjach stwierdzono, że prowadzenie zintegrowanej analizy, zarówno powiązania pomiędzy podziałem dochodu, akumulacją kapitału i wzrostem gospodarczym, jak i równoległej ewolucji tych zmiennych jest polem dla dal-szych badań, które mogą okazać się szczególnie owocne i otwarte dla debaty.
Physical description
  • Aghion P., Howitt P., 2007, Capital, innovation, and growth accounting, “Oxford Review of Economic Policy”, Vol. 23, No. 1, 1093/oxrep/ grm007.
  • Bhaduri A., Marglin S., 1990, Unemployment and the real wage: the economic basis for contesting political ideologies, “Cambridge Journal of Economics” No. 14.
  • Cohen A.J., Harcourt G.C., 2003, Retrospectives: Whatever happened to the Cambridge capital theory controversies?, Journal of Economic Perspectives, p. 199–214,
  • Galbraith J.K., 2014, Kapital for the Twenty-First Century?, “Dissent Magazine”, Spring,
  • Galor O., Moav O., 2004, From physical to human capital accumulation: Inequality and the process of development, “The Review of Economic Studies”, No. 71(4),
  • Garegnani P., 1962, Il problema della domanda effettiva nello sviluppo economico italiano, Svimez, Rome.
  • Garegnani P., 1966, Switching of Techniques, “Quarterly Journal of Economics”, Vol. LXXX, No. 4,
  • Garegnani P., 1978, Notes on consumption, investment and effective demand: I, “Cambridge Journal of Economics”, No. 2:4.
  • Garegnani P., 1979a, Notes on consumption, investment and effective demand: II, “Cambridge Journal of Economics”, No. 3:1.
  • Garegnani P., 1979b, Valore e domanda effettiva. Keynes, la ripresa dell'economia classica e la critica ai marginalisti, Einaudi Editore, Turin.
  • Garegnani P., 1983, Two Routes to Effective Demand: Comment on Kregel [in:] Distribution, Effective Demand and International Economic Relations, Kregel, Macmil-lan, London.
  • Garegnani P., 1992, Some notes for an analysis of accumulation [in:] Beyond the steady state: a revival of growth theory, Halevy, Laidman & Nell, Macmillan, London,
  • Garegnani P., 2011, Capital in the Neoclassical Theory. Some Notes, Nómadas. Revista Crítica de Ciencias Sociales y Jurídicas.
  • Han Z., Schefold B., 2006, An empirical investigation of paradoxes: reswitching and reverse capital deepening in capital theory, “Cambridge Journal of Economics”, No. 30(5),
  • Kalecki M., 1956, Theory of Economic Dynamics, an essay on cyclical and long-run changes in capitalist economy, Routledge, London.
  • Keynes J.M., 1936, The General Theory of Employment, Interest, and Money, Cambridge, electronic version, The University of Adelaide Library Electronic Texts Collection.
  • Hennings K.H., 1987, Capital as a factor of production [in:] Eatwell, Milgate, Newman, The New Palgrave: A Dictionary of Economics, First Edition, Palgrave Macmillan.
  • Homburg S., 2014, Critical Remarks on Piketty's 'Capital in the Twenty-First Century', Discussion Paper No. 530, Leibniz University of Hannover.
  • Lavoie M., Stockhammer E., 2012, Wage-led growth: Concept, theories and policies, ILO, Geneva,
  • Lucas R.E., 2004, The industrial revolution: Past and future [in:] R.E. Lucas, Lectures on economic growth, Cambridge and London: Harvard University Press.
  • Mankiw N.G., Romer D., Weil D.N., 1992, A contribution to the empirics of economic growth, (No. w3541), National Bureau of Economic Research, 10.2307/2118477.
  • Onaran Ö., Galanis G., 2012, Is Aggregate Demand Wage-Led or Profit-Led? National and Global Effects, ILO publications, (No. 40), Geneva.
  • Onaran Ö., Stockhammer E., 2001a, The effect of distribution on accumulation, capacity utilization and employment: testing the wageled hypothesis for Turkey, Economic Research Forum for the Arab Countries, Iran & Turkey.
  • Onran Ö., Stockhammer E., 2001b, Two different export-oriented growth strategies under a wageled accumulation regime: à la Turca and à la South Korea, http://
  • Pasinetti L.L., Scazzieri R., 1987, Capital theory: paradoxes [in:] The New Palgrave: A Dictionary of Economics, First Edition, Eatwell, Milgate, Newman, Palgrave Macmillan.
  • Petri F., 2003, Should the theory of endogenous growth be based on Say’s Law and the full employment of resources? [in:] The Theory of Economic Growth: a ‘Classical’ Perspective, Salvadori, Edward Elgar Publishing, Celtenham (UK).
  • Petri F., 2011, On the likelihood and relevance of reswitching and reverse capital deepening [in:] Keynes, Sraffa and the Criticism of Neoclassical Theory: Essays in Honour of Heinz Kurz, Salvadori, Gehrke & Kurz, (Vol. 129), Routledge.
  • Petri F., 2013, Investment depends on output even conceding traditional neoclassical capital theory: implications for Say’s law [in:] Sraffa and the Reconstruction of Economic Theory: Volume Two: Aggregate Demand, Policy Analysis and Growth, Levrero, Palumbo & Stirati, Palgrave Macmillan, London.
  • Piketty T., 2014, Capital in the twenty-first century, The Belknap Press of Harvard University Press, London,
  • Piketty T., 2015, The Economics of Inequality, Harvard University Press, London,
  • Ricardo D., 1821, On the Principles of Political Economy and Taxation, Batoche Books, Kitchener, 2001,
  • Rognlie M., 2015, Deciphering the fall and rise in the net capital share, “Brookings papers on economic activity”, No. (1) 6.
  • Sala-i-Martin X., 1990, Lecture notes on economic growth (I): Introduction to the literature and neoclassical models, (No. w3563), National Bureau of Economic Research.
  • Samuelson P.A., 1966, A summing up, “The quarterly journal of economics” Vol. 80, Iss. 4,
  • Solow R.M., 1956, A Contribution to the Theory of Economic Growth, “The Quarterly Journal of Economics”, Vol. 70, No. 1,
  • Sraffa P., 1960, Production of Commodities by Means of Commodities: Prelude to a critique of economic theory, Cambridge University Press, Cambridge.
  • Valente R., 2016, Mainstream and heterodox sources of endogenous growth: some linkages and the role of income distribution, „Nierówności Społeczne a Wzrost Gospo-darczy” (paper still unpublished).
  • Woźniak M.G., 2008, Wzrost gospodarczy. Podstawy teoretyczne, Wydawnictwo AE, Kraków.
Document Type
Publication order reference
YADDA identifier
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.