Koszty w cyklu koniunktury

• Authors: Maria Drozdowicz-Bieć

Title variants

EN

Costs in a Business Cycle

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Artykuł omawia wybrane relacje przychodów i kosztów w cyklu koniunktury. Koszty zwykle postrzegane są jako wskaźniki opóźnione, tj. rosną po przekroczeniu górnego punktu zwrotnego cyklu koniunktury i spadają przez czas jakiś po osiągnięciu przez gospodarkę dna. Jednak relacja przychodów do kosztów z wyprzedzeniem pokazuje załamanie aktywności gospodarczej. W artykule omówiono wyprzedzający charakter relacji przychodów przedsiębiorstw do kosztów prowadzonej działalności gospodarczej, w szczególności: relację cen producentów do jednostkowych kosztów pracy, relację przychodów ze sprzedaży do zapasów wyrobów gotowych oraz relację długookresowych do krótkookresowych stóp procentowych. Relacje te przedstawiono dla gospodarki polskiej lat 1999-2011. Statystyki narodowe dostarczają bogatego materiału nt. szeroko rozumianych przychodów i kosztów. Odpowiednio skonstruowane na podstawie tych danych wskaźniki mogą być przydatne w prognozowaniu nadchodzącego załamania gospodarczego.

EN

This paper discusses selected income-to-cost ratios in a business cycle. These costs alone are considered to be lagging indicators, ie they tend to rise after the peak of a business cycle and fall after the trough. However, the income-to-cost ratio creates the long-leading indicator. The following income-to-cost ratio leading indicators are studied: producer prices to labor unit costs ratio, sales to finished goods inventories ratio and interest rates spread (long-term interest rate of bonds versus short-term interbank rate). The performance of these indicators are presented using data from the Polish economy during 1999-2011 period. National statistics bring wide set of information on income, costs of doing business, and income/cost data of households. The indicators created from the data may be very useful for predicting downswings and recessions.

Keywords

PL

cykl koniunktury; wskaźniki wyprzedzające; koszty; ceny

EN

business cycle; composite leading indicators; costs; prices

• Publisher: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
• Journal: Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH
• Year: 2012
• Volume: 90: Badania koniunktury - zwierciadło gospodarki. Część I
• Pages: 67-95

Contributors

author

Maria Drozdowicz-Bieć

• Szkoła Główna Handlowa, Instytut Rozwoju Gospodarczego

References

• Ahrens R., Predicting recession with interest rates spreads: A multicountry regime-switching analysis, Journal of International Money and Finance”, vol. 21, nr 4, 2002, s. 519-537
• Bange M., Capital market forecasts of economic growth: New tests for Japan, Germany and United States, „Quarterly Journal of Business Economics”, vol. 35 , nr 4, 1996
• Bernanke B., On the predictive power of interest rates and interest rates spreads, „New England Economic Review” (Federal Reserve Bank of Boston), listopad/grudzień 1990
• Bernanke B., Blinder A. S., The federal funds rates and the channels of monetary transmission, „American Economic Review”, vol. 82, nr 4, 1992, s. 901-921
• Blinder A. S., Maccini L. J., Taking stock: A critical assessment of recent research on inventories, „Journal of Economic Perspectives”, vol. 5, nr 1, 1991, s. 73-96
• Boschan Ch., Zarnowitz V., Cyclical indicators: An evaluation and new leading index, NBER, 1975
• Brauer D. A., Do rising labor costs trigger higher inflation?, „Current Issues in Economics and Finance” (Federal Reserve Bank of New York), vol. 3, nr 11, 1997
• Drozdowicz-Bieć M., Cykle i wskaźniki koniunktury, Poltext, Warszawa 2012
• Dun & Bradstreet, „Monthly Review”, roczniki z lat 1933-1986
• Evans M., A macroeconomic model of the term structure of interest rates, New York University Salomon Brothers Center, Working Paper nr 445, 29, 1989
• Harvey C., Interest rate-based forecasts of German Economic Growth, „Weltwirtshaftliches Archive”, vol. 127, nr 4, 1991
• Harvey C., The relation the between term structure of interest rates and Canadian economic growth, „Canadian Journal of Economics”, vol. 30, nr 1, 1997
• Harvey C., The term structure and world economic growth, „Journal of Fixed Income”, nr 1, 1991
• Haubrich J., Dombrosky A., Predicting real growth using the yield curve, „Economic Review” (Federal Reserve Bank of Cleveland), vol. 32, nr 1, 1996, s. 26-34
• Hu Z., The yield curve and real activity, IMF Staff Paper, vol. 40, nr 4, 1993
• Hultgren T., Changes in labor costs during cycles in production and business, w: Changes in labor costs during cycles in production and business, NBER, Cambridge 1960
• International comparison of productivity and unit labor costs trends news release, „Economic News Release”, Bureau of Labor Statistics, USDL, 2008
• Kask Ch., Neef A., Sparks Ch., International comparison of manufacturing unit labor costs, „Monthly Labor Review”, USDL, 1993
• Keen H., The yield curve as a predictor of business cycle turning points, „Business Economics”, vol. 24, nr 4, 1989
• Kuh E., Profits, profit markups and productivity, Study Paper nr 15, G. S. Joint Economic Committee, Study of Employment Growth, and Price Levels, 1960
• Laurent R., An interest-based indicator of money policy, „Economic Perspectives” (Federal Reserve Bank of Chicago), vol. 12, nr 1, 1988
• Laurent R., Testing the spread, „Economic Perspectives” (Federal Reserve Bank of Chicago), vol. 13, nr 4, 1989
• Lerner L. J., Zarnowitz V., Cyclical changes in business failures and corporate profits, w: Business cycle indicators, vol. 1, pr. zb. pod red. G. H. Moore’a, UMI, NBER, Cambridge 1961
• Moore G. H., Business cycles, inflation and forecasting, UMI, NBER, 1983
• Phillips K., The composite index of leading economic indicators: A comparison of approaches, „Journal of Economic and Social Measurement”, vol. 25, nr 3-4, 1998-1999, s. 141-162
• Skrzypczyński P., Metody spektralne w analizie cyklu koniunkturalnego gospodarki polskiej, „Materiały i Studia NBP”, Zeszyt nr 252, NBP, Warszawa 2010
• Stock J., Watson M., Forecasting output and inflation: The role of asset prices, materiał niepublikowany, Kennedy School of Government, Harvard University, 2000/2003
• Stock J., Watson M., New index of coincident and leading indicators, „NBER Macroeconomic Annual”, nr 4, MIT Press, Cambridge 1989
• Zarnowitz V., Cost and price movements in business cycles theories and experience: Hypothesis of sticky wages and prices, Working Paper nr 3131, NBER, Cambridge, 1989
• Zarnowitz V., Business cycles. Theory, history, indicators, and forecasting, The University of Chicago Press, Chicago 1992