Obligacje komunalne jako instrument finansowania działalności jednostek samorządu terytorialnego

• Authors: Ireneusz Pszczółka

Title variants

EN

Municipal Bonds as a Source of Funding for Investment Activity of Municipalities

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem artykułu jest analiza rynku obligacji komunalnych w Polsce oraz ocena atrakcyjności emisji tych instrumentów dla jednostki samorządu terytorialnego. Szczególny nacisk położono na prezentację kryteriów podziału obligacji oraz procesu emisji, zarówno publicznej jak i prywatnej, z uwzględnieniem problematyki ratingu kredytowego. Analiza ta przeprowadzona jest w związku z dyskusją nad atrakcyjnością rynku Catalyst i jego znaczeniem dla rozwoju rynku samorządowych papierów dłużnych w Polsce. Podstawowe metody badawcze wykorzystane w pracy to studia literatury problemu oraz analiza danych statystycznych. Podstawowymi źródłami danych statystycznych są publikacje Ministerstwa Finansów, Giełdy Papierów Wartościowych, Fitch Rating Polska SA.

EN

The aim of this paper is to analyse the municipal bond market in Poland and to assess the attractiveness of the issue of these instruments for local government units. Particular emphasis is placed on the presentation of the criteria for allocating bonds and the issue of both public and private issues with regard to credit rating. This analysis is carried out in the context of discussions on the Catalyst market attractiveness and its importance for the development of government debt securities market in Poland. The paper is based on the international literature as well as the statistical data. Main sources of necessary data weretaken from publications delivered by the Ministry of Finance, Warsaw Stock Exchange and Fitch Rating Polska S.A.

Keywords

PL

obligacje komunalne; jednostka samorządu terytorialnego; Catalyst; emisja papierów dłużnych

EN

municipal bonds; municipalities; Catalyst; issue of debt securities

• Publisher: Instytut Rozwoju Miast
• Journal: Problemy Rozwoju Miast
• Year: 2011
• Issue: 3-4
• Pages: 134-143

Dates

published

2011-12

Contributors

author

Ireneusz Pszczółka

• Wyższa Szkoła Ekologii i Zarządzania Warszawa

References

• Bitner M.: Finansowanie strukturalne w jednostkach samorządu terytorialnego – skąd przyszło, dokąd zmierza?, Zeszyty BRE-Bank-CASE nr 84, 2006.
• Czechowska D.: Instrumenty dłużne w gospodarce, Cedewu, Warszawa 2010.
• Filipiak B.: Ograniczenia i uwarunkowania w zaciąganiu długu w JST w świetle zmian systemowych, Zeszyty Naukowe nr 141, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, Poznań 2010.
• Huczek S.: Obligacje komunalne na Catalyst, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, Warszawa 2010.
• Jastrzębska M.: Zarządzanie długiem jednostek samorządu terytorialnego, Oficyna Wolters Kluwer Business, Warszawa 2009.
• Kordela D.: Rynek Catalyst w strukturze polskiego rynku papierów wartościowych, Zeszyty Naukowe nr 143, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, Poznań 2010.
• Kozuń-Cieślak G.: Obligacje komunalne. Instrument dłużny dla jednostek samorządu terytorialnego, Wyd. Naukowe PWN, Warszawa 2008.
• Łękawa Z.: Jednostki samorządu terytorialnego na rynku kapitałowym, Zeszyty Naukowe nr 141, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, Poznań 2010.
• Orechwa-Maliszewska E.: Dług jednostek samorządu terytorialnego i źródła jego finansowania, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 173, Wrocław 2011.
• Rating & Rynek, 12 (268), Fitch Polska S.A., 31.12.2009.
• Schweda M.: Catalyst jako zorganizowana platforma obrotu papierami dłużnymi w Polsce, Zeszyty Naukowe, nr 143, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, Poznań 2010.
• Uchwała Nr 414/2009 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA z dnia 8 września 2009 r. w sprawie określenia rekomendowanego standardu obligacji samorządowych i obligacji korporacyjnych na Catalyst.
• Ustawa o obligacjach, 29 czerwca 1995 r., Dz.U. 2001, nr 120, poz. 1300, z późn. zm.
• Ustawa o finansach publicznych, 27 sierpnia 2009 r., Dz.U. 2009, nr 157, poz. 1240.
• Ustawa o samorządzie gminnym, 8 marzec 1990 r., Dz.U. 2001, nr 142, poz. 1591 z późn. zm. Zadłużenie jednostek samorządu terytorialnego za III kwartału 2010 roku, Ministerstwo Finansów, 17.11.2010.