Risk management on the metals market

• Authors: Krężołek Dominik , Trzpiot Grażyna

Title variants

PL

Zarządzanie ryzykiem na rynku metali

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

The purpose of this paper is to attempt to classify risk which can be observed when one deals with data from the metals market. Usually the general definition of risk includes two dimensions. The first one is the probability of occurrence and the second one are the associated consequences of a set of hazardous scenarios. In this research the authors try to add a new dimension: the source of risk, which can be defined in terms of the level of turnover (volatility of volume) and price (volatility of returns). One can categorize risks in terms of multidimensional ranking based on a comparative evaluation of the consequences, probability, and source of a given risk. Another dimension is the chosen risk measures, in the meaning of the risk model. In risk analysis, some selected quantile risk measures were proposed: VaR, Expected Shortfall, Median Shortfall and GlueVaR. The empirical part presents a multidimensional risk analysis of the metal market.

PL

Celem opracowania jest próba klasyfikacji ryzyka, które można zaobserwować, gdy mamy do czynienia z danymi z rynku metali. Ogólna definicja ryzyka obejmuje dwa wymiary: prawdopodobieństwo wystąpienia zdarzenia ryzykownego i związane z nim konsekwencje zestawu niebezpiecznych scenariuszy. W niniejszym badaniu staramy się dodać nowy wymiar: źródło ryzyka, które można zdefiniować w kategoriach poziomu obrotu (zmienność wolumenu) oraz ceny (zmienność stóp zwrotu). Ryzyko możemy kategoryzować według wielowymiarowego rankingu, na podstawie porównawczej oceny konsekwencji, prawdopodobieństwa i źródła danego ryzyka. Inny wymiar to wybrane miary ryzyka w rozumieniu modelu ryzyka. W analizie ryzyka wykorzystano wybrane miary kwantylowe: VaR, Expected Shortfall, Median Shortfall oraz GlueVaR. W części empirycznej przedstawiamy analizę ryzyka w ujęciu wielowymiarowym przeprowadzoną na rynku metali.

Keywords

EN

risk measure; modified GlueVaR; extreme risk; sources of risk; metals market

PL

miara ryzyka; zmodyfikowany GlueVaR; ryzyko ekstremalne; źródła ryzyka; rynek metali

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Journal: Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics
• Year: 2020
• Issue: vol. 24, nr 2
• Pages: 86-97

Contributors

author

Krężołek Dominik

author

Trzpiot Grażyna

References

• Artzner, P., Delbaen, F., Eber, J. M., and Heath, D. (1999). Coherent measures of risk. Mathematical Finance, (9), 203-228.
• Belles‑Sampera, J., Guillén, M., and Santolino, M. (2014). Beyond Value‑at‑Risk: GlueVaR distortion risk measures. Risk Analysis, 34(1), 121-134.Belles‑Sampera, J., Guillén, M., and Santolino, M. (2016). What attitudes to risk underlie distortion risk measure choice? Insurance: Mathematics and Economics, (68), 101-109.
• Christoffersen, P. F. (2012). Elements of financial risk management. Elsevier, Inc.
• Cranor, C. (2007). Toward a non-consequentialist approach to acceptable risk. In: T. Lewens (Ed.). Risk: philosophical perspective (p. 36-55), Routledge.
• Frenkel, M., Hommel, U., and Rudolf, M. (2005). Risk management. Challenges and opportunities. Springer.
• Gardoni, P., and Murphy, C. (2014). A scale of risk. Risk Analysis, 34(7), 1208-1227.
• Gardoni, P., Reinschmidt, K. F., and Kumar, R. (2007). A probabilistic framework for Bayesian adaptative forecasting of project progress. Computer-Aided Civil and Infrastructure Engineering, 22(3), 182-196.
• Garner, B. A. (2009). Black’s Law Dictionary, Eagan, MN: West.
• Gumbel, E. J. (2004) Statistics of Extremes. New York, Mineola: Dover Publications, Inc.
• Hansson, S. V. (2006). Economic (ir)rationality in risk analysis. Economics and Philosophy, (220), 231-241.
• Holscher, R. (1987). Risikokosten-Management in Kreditinstituten. Frankfurt: F. Knapp.
• Jajuga, K. (2009). Zarządzanie ryzykiem. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Kou, S., and Peng, X. (2014). Expected shortfall or median shortfall. Journal of Financial Engineering, 1(1), 1-6.
• Kreim, E. (1988). Zukunftsorientierte Kreditentscheidung. Wiesbaden: Gabler.
• Krężołek, D. (2016). The GlueVaR risk measure and investor’s attitudes to risk – an application to the non-ferrous metals market. Statistics in Transition – New Series, 17(2), 305-316.
• Krężołek, D., and Trzpiot, G. (2017a). The application of the glueVaR measure in risk assessment on the metal market. Archives of Data Science, Series A, 2(1). DOI: 10.5445/KSP/1000058749/20, 1-17
• Krężołek, D., and Trzpiot, G. (2017b). The effectiveness of the GlueVaR risk measure on the metals market – the application of omega performance measure. Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica, 5(331) 153-167.