The historical cost principle and the fair value concept: The basic measures of the value of synthetic financial instruments

• Authors: Bielawski Paweł

Title variants

PL

Zasada kosztu historycznego i kategoria wartości godziwej jako podstawowe miary wartości syntetycznych instrumentów finansowych

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

The contemporary global financial market is characterized by the fact that most financial instruments can be replicated. The replication procedures involve the construction of a new financial instrument through combining other financial instruments, so that the effect of the combination is identical to the properties of the existing instrument. New financial instruments, referred to as synthetic instruments, are constructed on the basis of both primary and derivative instruments. A synthetic instrument is a financial structure based on an appropriate combination of primary and derivative instruments — their substitutes. It provides the possibility of constructing any type of a financial instrument. The paper presents a concept for designing synthetic instruments on the basis of the call/ put parity. The call/put parity can be a basis for designing a synthetic share, a call option and a put option, and a risk-free investment. The concepts were used to develop two strategies (strangle and straddle) based on synthetic instruments. The balance sheet valuation of strangle and straddle spread strategies was based on a mixed valuation model, making use of two basic measures of valuation — historical costs and fair value.

PL

Specyficzną cechą współczesnego globalnego rynku finansowego jest to, iż większość instrumentów finansowych może być replikowana. Procedura replikacji oznacza, że można skonstruować nowy instrument finansowy poprzez złożenie innych instrumentów finansowych tak, aby efekt tego złożenia był identyczny jak w przypadku realnie istniejącego instrumentu. Do konstruowania nowych instrumentów finansowych, nazywanych instrumentami syntetycznymi (synthetic instruments), wykorzystuje się zarówno instrumenty podstawowe, jak i pochodne. Instrument syntetyczny jest strukturą finansową stworzoną na bazie odpowiedniej kombinacji instrumentów podstawowych i instrumentów pochodnych, będących jego substytutem. Artykuł przedstawia koncepcje tworzenia instrumentów syntetycznych na bazie parytetu opcji kupna i opcji sprzedaży. Na podstawie parytetu opcji kupna i opcji sprzedaży można więc zbudować syntetyczną akcję, opcję kupna, opcję sprzedaży oraz inwestycję o stopie zwrotu wolnej od ryzyka. Koncepcje te zostały wykorzystane do skonstruowania dwóch strategii (strangle i straddle) na instrumentach syntetycznych. Do wyceny bilansowej strategii strangle i straddle spread zastosowano model mieszany wyceny, oparty na dwóch podstawowych miarach wartości instrumentów finansowych – zasadzie kosztu historycznego i kategorii wartości godziwej.

Keywords

EN

accounting; financial instruments; historical cost; fair value

PL

rachunkowość; instrumenty finansowe; koszt historyczny; wartość godziwa

• Publisher: Małopolska Wyższa Szkoła Ekonomiczna
• Journal: Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie
• Year: 2015
• Issue: 4(28)
• Pages: 71-82

Dates

published

2015-12

Contributors

author

Bielawski Paweł

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Wydział Zarządzania

References

• Bielawski, P. (2007a). Wycena bilansowa instrumentów finansowych na przykładzie strategii stelażu. Zeszyty Naukowe Akademii Ekonomicznej w Krakowie, 735, 129–142.
• Bielawski, P. (2007b). Wycena bilansowa instrumentów finansowych na przykładzie strategii strangle. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, 752, 67–81.
• Bielawski, P. (2010a). Syntetyczne instrumenty finansowe i przykłady ich ujęcia w kontekście stosowania zasady kosztu historycznego i kategorii wartości godziwej. Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości, 58(114), 21–40.
• Bielawski, P. (2010b). Modele wyceny bilansowej instrumentów finansowych w świetle ogólnej teorii rachunkowości. Zeszyty Naukowe, Seria specjalna: Monografie, no. 197. Kraków: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego.
• Kolb, R.W. (1997). Wszystko o instrumentach pochodnych. Warszawa: WIG-Press. ISBN 8387014079.
• Kolb, R.W., Overdahl, J.A. (2006). Understanding futures markets. Malden: Blackwell Publishing. ISBN 9781405134033.
• Luenberger, D.G. (2003). Teoria inwestycji finansowych. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN. ISBN 8301139684.
• Marshall, J.F., Bansal, V.K. (1992). Financial engineering: A complete guide to financial innovation. New York: New York Institute of Finance. ISBN 0133125882.
• Merton, R.C. (1973). The relationship between put and call prices: Comment. The Journal of Finance, 28(1), 183–184.
• Stoll, H. R. (1969). The relationship between put and call option prices. The Journal of Finance, 24(5), 802–824.