PL EN


2010 | 6 | 115-129
Article title

Modele przełącznikowe oparte na kopulach w modelowaniu struktury zależności

Authors
Title variants
EN
Modelling the Dependence Structure with Regime Switching Copulas
Languages of publication
PL
Abstracts
PL
Określenie struktury zależności jest kluczową kwestią w zarządzaniu instrumentami finansowymi. Niewłaściwa interpretacja siły powiązań rynków może prowadzić do błędnych decyzji inwestycyjnych. Zastosowanie modeli przełącznikowych pozwala modelować dynamikę badanych procesów. Połączenie teorii kopul i modeli przełącznikowych daje w efekcie elastyczne narzędzie, które może być wykorzystane do modelowania zmieniającej się w czasie struktury zależności. Charakterystyki, które możemy określić po oszacowaniu parametrów (takie jak średnie czasy powrotu do poszczególnych stanów i czasy trwania w stanach) są istotnymi informacjami, które mogą być wykorzystane przez inwestorów. Jako przykład zastosowania przestawionej metodologii przedstawiono wyniki dotyczące wzajemnych związków DAX oraz WIG20. Wyniki potwierdzają ścisły związek równoczesnych okresów bessy na obu rynkach. (fragment tekstu)
EN
The aim of this paper is to investigate of DAX and WIG20 dependency based on weekly returns. In order to capture asymmetry of dependence structure, Archimedean copulas were used. The dynamics of this relationship were obtained by applying two-state switching model. The copula based regime switching model allows us to model time varying dependence structure in a flexible way. Empirical results confirm dynamic lower tail dependence.(original abstract)
Year
Issue
6
Pages
115-129
Physical description
Contributors
author
  • Wyższa Szkoła Ekonomii i Informatyki w Krakowie
References
  • Chollete L., Heinen A.,Valdesogo A., Modeling international financial returns with a multivariate regime-switching copula, Journal of Financial Econometrics 7(4), 2009, s. 437-480.
  • Engle R.F., Dynamic Conditional Correlation - A Simple Class of Multivariate GARCH Models, Journal of Business and Economic Statistics, 2002, vol. 20(3), s. 339-350.
  • Engle R.F., Sheppard K., Theoretical and Empirical Properties of Dynamic Conditional Correlation Multivariate GARCH, 2001 Working Paper 8554, NBER, www.nber.org.
  • Embrechts P., Lindskog F., Mcneil. A.J., Modelling Dependence with Copulas and Applications to Risk Management [w:] Handbook of Heavy Tailed Distributions in Finance. S.T Rachev, 2003, s. 329-384.
  • Embrechts P., Mcneil A. J., Straumann D., Correlation and dependency in risk management: properties and pitfalls [w:] Risk Management: Value at Risk and Beyond, M.A.H. Dempster, 2002.
  • Garcia R., Tsafack G., Dependence structure and extreme comovements in international equity and bond markets with portfolio diversification effects, Technical report, CIRANO, 2007.
  • Hamilton J., Time series analysis, Princeton University Press, 1994.
  • Nelsen R. An Introduction to Copulas, Springer-Verlag, New York 1999.
  • Patton A., Modelling asymmetric exchange rate dependence, International Economic Review 47, 2006, s. 527-556.
  • Pelletier D., Regime switching for dynamic correlations, Journal of Econometrics 131, 2006, s. 445-473.
Document Type
Publication order reference
Identifiers
YADDA identifier
bwmeta1.element.desklight-571c38e4-a235-48fc-a84c-2a861b09d197
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.