PL
Artykuł zawiera obszerne omówienie, klasyfikację i porównawczą ocenę polityki pieniężnej i walutowej stosowanej przez poszczególne kraje Ameryki Południowej oraz jej stosunku do modelowej polityki rekomendowanej przez międzynarodowe organizacje finansowe i opartej na tradycyjnej teorii ekonomii, ukierunkowanej na osiągnięcie przyjętego celu infl acyjnego, przy zmiennym kursie walutowym i swobodnym przepływie kapitałów. Autor pokazuje, że konkretne standardy monetarne i walutowe stosowane w poszczególnych krajach Ameryki Południowej są bardzo zróżnicowane i zmieniają się wraz z upływem czasu, ale instrumenty i rozwiązania stosowane w tym zakresie wykraczają daleko poza wąsko pojętą strategię celu inflacyjnego, płynnego kursu walutowego i swobodnego przepływu kapitałów. Niektóre odchylenia od tradycyjnego modelu polityki pieniężnej i walutowej były związane z wpływem globalnego kryzysu finansowego, ale najważniejszym czynnikiem leżącym u podstaw niekonwencjonalnych rozwiązań jest dążenie do podtrzymania i przyspieszenia wzrostu krajowej gospodarki i podniesienia poziomu dobrobytu społecznego. Artykuł jest głosem w dyskusji nad stosowalnością różnych systemów monetarnych i standardów walutowych w szczególnej sytuacji krajów rozwijających się.
EN
The article contains a comprehensive review, classifi cation, and comparative assessment of monetary and exchange rate policies performed in South American countries and their relationship to the model policy recommended by international fi nancial organizations and based on the traditional economic theory, aimed at the realization of the adopted infl ationary target, with a floating exchange rate and free capital movements. The author shows that the concrete monetary and exchange rate standards applied in the individual countries of South America differ widely and change over time, but the instruments and solutions used in the framework of monetary and exchange rate policy go far beyond the narrowly conceived inflationary targeting, floating exchange rate and free capital flows. Some deviations from the traditional model of monetary policy were caused by the impact of global financial crisis, but the most significant factor behind the non-conventionality is the desire to stimulate growth of the domestic economy and to raise the level of social well-being. The paper is a voice in the debate about the applicability of various monetary systems and exchange rate standards in the peculiar situation of developing countries.
RU
В статье содержится обширное обсуждение, классификация и сравнительная оценка денежной и валютной политики отдельных стран Южной Америки. Анализируется соответствие этой политики той модельной политике, которую рекомендуют международные финансовые организации и опирающуюся на традиционную теорию экономики, где главной целью является достижение принятой инфляционной цели при меняющемся валютном курсе и свободном передвижении капитала. Автор указывает, что конкретные монетарные и валютные стандарты, действующие в отдельных странах Южной Америки, очень разнообразны и меняются с течением времени. Инструменты и решения, применяемые в этой области, выходят далеко за рамки узко понимаемой стратегии инфляционной цели, плавающего валютного курса и свободного передвижения капитала. Некоторые отклонения от традиционной модели денежной и валютной политики были связаны с влиянием глобального финансового кризиса, но самим важным фактором, лежащим в основе неординарных решений, является стремление к поддержанию и ускорению роста отечественной экономики и повышению уровня благосостояния общества. Статья является голосом в дискуссии о возможности применения различных монетарных систем и валютных стандартов в зависимости от особенностей ситуации в отдельных развивающихся странах.