Inwestowanie społecznie odpowiedzialne – przejściowa moda czy trwała tendencja?

• Authors: Aleksandra Duliniec

Title variants

EN

Socially Responsible Investing – Passing Vogue or Long-term Trend?

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Od początku XXI w. obserwuje się na świecie dynamiczny wzrost inwestycji odpowiedzialnych społecznie. W artykule są przedstawione przesłanki, jakimi kierują się inwestorzy, dokonując tego typu inwestycji. Istnieją różne kryteria wyboru portfela inwestycyjnego (selekcji negatywnej i pozytywnej). Selekcja pozytywna spółek do portfela jest przeprowadzana głównie na podstawie czynników środowiskowych, społecznych i związanych z ładem korporacyjnym (ESG). Nie ma jednoznacznych dowodów, że fundusze etyczne (społecznie odpowiedzialne) wypracowują stopy zwrotu wyższe niż tradycyjne fundusze inwestycyjne. W związku z tym warto rozważyć, jaka może być przyszłość inwestycji odpowiedzialnych społecznie. Czy nadal będzie obserwowany ich szybki wzrost, czy też po okresie wzmożonego zainteresowania czynnikami społeczno-etycznymi (do czego przyczynił się niewątpliwie światowy kryzys finansowy) inwestycje odpowiedzialne społecznie pozostaną jedynie jedną z wielu możliwych strategii inwestycyjnych? Artykuł może stanowić przyczynek do dyskusji.

EN

The dynamic growth of socially responsible investing has been observed globally in the last decade. The determinants of such investment decisions are described in the paper. A variety of criteria – both negative and positive – can be used in putting together a portfolio. The positive screening of companies to be included in a socially responsible portfolio is based mainly on environmental, social and governance (ESG) issues. However, because there is no explicit evidence that ethical (responsible) funds generate higher returns than conventional funds, it is worth considering the future of socially responsible investments. Will they continue to grow or, after a period of increased interest in social and ethical factors (undoubtedly as the result of the global financial crisis), will they lose their appeal? The paper discusses that issue.

Keywords

PL

inwestowanie społecznie odpowiedzialne; inwestycje zrównoważone; fundusze etyczne; społeczna odpowiedzialność biznesu; ład korporacyjny

EN

socially responsible investing (SRI); sustainable investments; ethical funds; corporate social responsibility (CSR); corporate governance

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
• Journal: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
• Year: 2015
• Issue: 1(937)
• Pages: 39-49

Contributors

author

Aleksandra Duliniec

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Katedra Rynków Kapitałowych, ul. Madalińskiego 6/8, 02-513 Warszawa, Poland

References

• Ali A.Z., Szyszka A. [2006], Ethical Factors in Capital Market. Socially Responsible versus Unscrupulous Investment, „Argumenta Oeconomica”, vol. 18, nr 1–2.
• Bauer R., Koedijk K., Otten R. [2005], International Evidence on Ethical Mutual Fund Performance and Investment Style, „Journal of Banking and Finance”, vol. 29, nr 7, http://dx.doi.org/10.1016/j.jbankfin.2004.06.035.
• Carroll A.B. [1999], Corporate Social Responsibility: Evolution of a Definitional Construct, „Business & Society”, vol. 38, nr 3, http://dx.doi.org/10.1177/000765039903800303.
• Damodaran A. [2012], Investment Philosophies, Successful Strategies and the Investors Who Made Them Work, 2nd ed, John Wiley & Sons, Hoboken.
• European SRI Study 2012, EuroSIF, www.eurosif.org (dostęp: 21.03.2014).
• Guenster N. [2012], Performance Implications of SR Investing: Past versus Future [w:] Socially Responsible Finance and Investing. Financial Institutions, Corporations, Investors and Activists, red. H.K. Baker, J.R. Nofsinger, John Wiley & Sons, Hoboken.
• Kiymaz H. [2012], SRI Mutual Fund and Index Performance [w:] Socially Responsible Finance and Investing. Financial Institutions, Corporations, Investors and Activists, red. H.K. Baker, J.R. Nofsinger, John Wiley & Sons, Hoboken.
• Markowitz H.M. [1952], Portfolio Selection, „Journal of Finance”, vol. 7, nr 1.
• Our Common Future [1987], Report of the World Commission on Environment and Development (Raport Brundtland), www.un-documents.net (dostęp: 29.03.2014).
• Private Asset & Wealth Management. Nowe instrumenty i usługi finansowe [2009], red. K. Gabryelczyk, C.H. Beck, Warszawa.
• Renneboog L., Ter Horst J., Zhang Ch. [2008], The Price of Ethics and Stakeholder Governance: the Performance of Socially Responsible Mutual Funds, „Journal of Corporate Finance”, vol. 14, nr 3, http://dx.doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2008.03.009.
• Report on Sustainable and Responsible Investing Trends in the United States 2012 [2012], US SIF, www.ussif.org (dostęp: 21.03.2014).
• Sparkes R. [2002], Socially Responsible Investment: The Global Revolution, John Wiley & Sons, Chichester.
• Zasady nadzoru korporacyjnego OECD [2004], Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju OECD, www.oecd.org (dostęp: 29.03.2014).