Miary ograniczeń finansowych przedsiębiorstww świetle badań literaturowych

• Authors: Justyna Zygmunt

Title variants

EN

Measurements of financial constraints in the light of professional literature

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W badaniach dotyczących realizacji działalności inwestycyjnej w warunkach ograniczeń finansowych przedsiębiorstw zasadnicze znaczenie ma problematyka pomiaru tych ograniczeń. Jej istotna ranga we wspomnianych badaniach skłania do podjęcia rozważań w tym zakresie. Dlatego też głównym celem artykułu jest próba rozpoznania miar umożliwiających zbadanie ograniczeń finansowych przedsiębiorstw, z wykorzystaniem krytycznej analizy literatury przedmiotu. Artykuł składa się dwóch części. W pierwszej zaprezentowana została istota badań nad realizacją działalności inwestycyjnej w warunkach ograniczeń finansowych. W drugiej, na podstawie krytycznej analizy literatury przedmiotu, zweryfikowane zostały główne miary wykorzystywane w pomiarze ograniczeń finansowych przedsiębiorstw.

EN

In research concerning company investment realisation in circumstances of financial constraints the issue of measurement of the constraints in question has a fundamental significance. Therefore, the main goal of this paper is to recognize the measures of financial constrains. The paper consists of two sections. The first section contains the essence characteristics of research connected with company investment realisation in circumstances of financial constraints. Next, as based on critical analysis of professional literature, it verifies the principal measures of financial constraints.

Keywords

PL

ograniczenia finansowe; wrażliwość inwestycji; przepływy pieniężne; działalność inwestycyjna; miary ograniczeń finansowych

EN

financial constraints; investment sensitivity; cash flow; corporate investment; financial constraints measures

• Publisher: Wyższa Szkoła Bankowa we Wrocławiu
• Journal: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu
• Year: 2013
• Issue: 2(34)
• Pages: 489-497

Contributors

author

Justyna Zygmunt

• Politechnika Opolska

References

• Almeida H., Campello M., Weisbach M.S., The cash flow sensitivity of cash, „Journal of Finance” 2004, Vol. 59.
• Chang X., Faff R., Kwok Ch., Wong G., Financial Constraints, Mispricing and Corporate Investment, (March 12, 2009), dostępne na SSRN: ssrn.com/abstract=1101361, s. 1-36. [12.11.2012].
• Chirinko R., Business Fixed Investment Spending: Modeling Strategies, Empirical Results, and Policy Implications, „Journal of Economic Literature” 1993, Vol. 31.
• Cleary S., The relationship between firm investment and financial status, „Journal of Finance” 1999, Vol. 54.
• Cooper R., Ejarque J., Financial frictions and investment: requiem in Q, „Review of Economic Dynamics” 2003, Vol. 6.
• Erickson T., Whited T.M., Measurement error and the relationship between investment and q, „Journal of Political Economy” 2000, Vol. 108.
• Fazzari S., Hubbard R., Petersen B., Finance constraints and corporate investment, Brookings Papers on Economic Activity, 1988.
• Fazzari S., Hubbard R., Petersen B., Investment-Cash Flow Sensitivities are Useful: A Comment on Kaplan and Zingales, „The Quarterly Journal of Economics” 2000, Vol. 115(2).
• Gilchrist S., Himmelberg Ch.P., Evidence on the role of cash flow for investment, „Journal of Monetary Economics” 1995, Vol. 36.
• Kaplan S., Zingales L., Investment-cash flow sensitivities are not valid measures of financing constraints, NBER Working Paper 7659, 2000.
• Kaplan S., Zingales L., Do investment-cash flow sensitivities provide useful measures of financing constraints?, „Quarterly Journal of Economics” 1997, Vol. 112.
• Myers S.C., Majluf N., Corporate Financing and Investment. When Firms Have Information that Investors Do Not Have, „Journal of Financial Economics” 1984, Vol. 13 (2).
• Schaller H., Asymmetric information, liquidity constraints, and Canadian investment, „Canadian Journal of Economics” 1993, Vol. 26.
• Whited T., Wu G., Financial constraints risk, „The Review of Financial Studies” 2006, Vol. 19, s. 531-559.
• Zygmunt A., Identyfikacja czynników wpływających na strukturę kapitału przedsiębiorstw branży przemysłu metalowego w Polsce, w: Zastosowanie metod ilościowych w finansach i ubezpieczeniach, red. S. Forlicz, CeDeWu Sp. z o.o., Warszawa 2012.