Brak arbitrażu na rynkach z proporcjonalnymi kosztami transakcji

• Authors: Agnieszka Rygiel

Title variants

EN

Absence of Arbitrage in Markets with Proportional Transaction Costs

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem pracy jest przedstawienie w ujednolicony i przejrzysty sposób różnych wyników dotyczących aspektu braku arbitrażu występującego przy modelowaniu rynków finansowych z proporcjonalnymi kosztami transakcji. Podane zostały kryteria charakteryzujące brak możliwości słabego oraz silnego arbitrażu w modelu rynku z czasem dyskretnym i skończonym horyzontem czasowym. W przypadku modelu rynku z czasem ciągłym sformułowane zostały warunki wystarczające dla braku prostego arbitrażu (tzn. arbitrażu w klasie prostych strategii inwestycyjnych). Szczególna uwaga została poświęcona transakcjom bez możliwości krótkiej sprzedaży.

EN

The aim of the paper was to present in a clear and unified way various results concerning the absence of arbitrage in the modelling of financial markets with proportional transaction costs. The absence of weak and strict arbitrage opportunities criteria in a finite time horizon discrete time market model are given. Sufficient conditions for the absence of simple arbitrage (i.e. arbitrage over simple investment strategies) in a continuous time market model are presented. Special attention is devoted to transactions without short selling.

Keywords

PL

modele rynków finansowych; arbitraż; koszty transakcji; proste strategie inwestycyjne

EN

financial markets models; arbitrage; transaction costs; simple trading strategies

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
• Journal: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
• Year: 2015
• Issue: 1(937)
• Pages: 127-139

Contributors

author

Agnieszka Rygiel

• Uniwersytet Ekonomiczny.w Krakowie, Katedra Matematyki, ul. Rakowicka 27, 31-510 Kraków, Poland

References

• Grigoriev P.G. [2005], On Low Dimensional Case in the Fundamental Asset Pricing Theorem with Transaction Costs, „Statistics and Decisions”, vol. 23, http://dx.doi.org/10.1524/stnd.2005.23.1.33.
• Guasoni P., Rásonyi M., Schachermayer W. [2008], Consistent Price Systems and Face-Lifting Pricing under Transaction Costs, „The Annals of Applied Probability”, vol. 18, http://dx.doi.org/10.1214/07-aap461.
• Guasoni P., Rásonyi M., Schachermayer W. [2010], The Fundamental Theorem of Asset Pricing for Continuous Processes under Small Transaction Costs, „Annals of Finance”, vol. 6.
• Kabanov Y., Rásonyi M., Stricker Ch. [2002], No-arbitrage Criteria for Financial Markets with Efficient Friction, „Finance and Stochastics”, vol. 6, http://dx.doi.org/10.1007/s007800100062.
• Kabanov Y., Safarian M. [2009], Markets with Transaction Costs. Mathematical Theory, Springer-Verlag, Berlin Heidelberg.
• Rygiel A., Stettner Ł. [2012], Arbitrage for Simple Strategies, „Applicationes Mathematicae”, vol. 39, http://dx.doi.org/10.4064/am39-4-1.
• Sayit H., Viens F. [2011], Arbitrage-free Models in Markets with Transaction Costs, „Electronic Communications in Probability”, vol. 16, http://dx.doi.org/10.1214/ecp.v16-1671.