Wpływ cech spółki na mnożniki wyceny w modelu zysku rezydualnego

• Authors: Karol Marek Klimczak

Title variants

EN

The impact of firm characteristics valuation multiples in the residual income model

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem prezentowanego badania jest oszacowanie wpływu sektora działal¬ności spółki oraz jej rozmiaru na wartość mnożników wyceny modelu zysku rezydualnego. Badanie przeprowadzono na próbie spółek notowanych na giełdach papierów wartościowych w Niemczech, Francji i Polsce w latach 2000–2010 za pomocą modelu Ohlsona. Istotnym atutem prezentowanego badania jest pod¬ję¬cie próby oszacowania nieobserwowalnej zmiennej szoku w zysku rezydualnym, która występuje w modelu Ohlsona. Wyniki badania wskazują na istotne zróżnicowanie między krajami. W próbie niemieckiej zidentyfikowano istotny wpływ sektora działalności na mnożniki wyceny. We wszystkich trzech próbach wy¬stąpiła istotna interakcja mnożnika wyceny z rozmiarem spółki. Wprowadzenie do modelu zmiennej szoku w zysku rezydualnym spowodowało zmniejszenie błędu standardowego oszacowań mnożników wyceny.

Keywords

PL

modele wyceny; informacja finansowa; dane panelowe

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2013
• Volume: 2
• Issue: 4
• Pages: 267-277

Contributors

author

Karol Marek Klimczak

References

• 1. Albrecht W.S., Lookabill L.L., McKeown J.C. (1977), The Time-Series Properties of Annual Earnings, „Journal of Accounting Research”, no. 15 (2), s. 226-244.
• 2. Dechow P.M., Hutton A.P., Sloan R.G. (1999), An empirical assessment of the residual income valuation model, „Journal of Accounting & Economics”, no. 26 (1–3), s. 1-34.
• 3. Isidro H., O’Hanlon J., Young S. (2004), Dirty surplus accounting flows: international evidence, „Accounting & Business Research”, no. 34 (4), s. 383-410.
• 4. Isidro H., O’Hanlon J., Young S. (2006), Dirty surplus accounting flows and valuation errors, „Abacus”, no. 42 (3/4), s. 302-344.
• 5. Jacobsen R. (1988), The Persistence of Abnormal Returns, „Strategic Management Journal”, no. 9 (5), s. 415-430.
• 6. Klimczak K. (2011), Market reaction to mandatory IFRS adoption: evidence from Poland, „Accounting & Management Information Systems”, no. 10 (2), s. 228-248.
• 7. McCrae M., Nilsson H. (2001), The explanatory and predictive power of different specifications of the Ohlson (1995) valuation models, „European Accounting Review”, no. 10 (2), s. 315-341.
• 8. Ohlson J.A. (1995), Earnings, Book Values, and Dividends in Equity Valuation, „Contemporary Accounting Research”, no. 11 (2), s. 661-687.
• 9. Runsten M. (1998), The association between accounting information and stock prices: model development and empirical tests based on Swedish data, Stockholm School of Economics, Sztokholm.