Pension funds and FDI. Is there a link?

• Authors: Brycz Marcin , Kamińska Teresa

Title variants

PL

Fundusze emerytalne a bezpośrednie inwestycje zagraniczne. Czy istnieje związek między nimi?

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

The significant factors determining Foreign Direct Investments are trade openness, economic growth and the institutional profile of the country. Among the latter determinants, pension system privatization attracts foreign investors, as it gives them a signal that the country’s macroeconomic stability is going to improve. FDI are beneficial for economic development, especially for economies in transition. The question arises whether the degree of pension system privatization attracts FDI to developed economies. To answer this, Dunning’s Investment Development Path was applied for 44 countries over the period 2006- -2016 from the OECD database. The first step consisted of clustering data to obtain the IDP stage for each country in a given year. The second step was a panel estimate. The outcome indicates that when a country is in a lower IDP stage (up to 2), the size of the private pension funds positively affects FDI inflow. When the country reaches the higher stage, private pension funds’ size does not seem to affect the FDI inflow.

PL

W literaturze ekonomicznej uznaje się, że otwartość gospodarki, wzrost gospodarczy oraz czynniki instutucjonalne przyciągają Bezpośrednie Inwestycje Zagraniczne (BIZ). Prywatyzacja systemu emerytalnego może przyczynić się do przyciągnięcia BIZ, ponieważ kraj, gdzie ona ma miejsce, spostrzegany jest jako prowadzący odpowiedzialną politykę makroekonomiczną. Wiele badań dotyczących powyższego zagadnienia odnosi się do krajów rozwijających się, jednak czy zależność ta będzie istotna także dla krajów rozwiniętych? Aby udzielić odpowiedzi na powyższe pytanie badawcze zastosowano teorię ścieżki rozwoju inwestycji dla danych z 44 krajów w latach 2006-2016 dostępnych w bazie Pension funds and FDI. Is there a link? 19 OECD. W pierwszym kroku ustalono etap na ścieżce rozwoju inwestycji dla każdego kraju w każdym roku na podstawie technik aglomeracji. W drugim etapie zastosowano regresję panelową. Z przeprowadzonych badań wynika, że prywatne fundusze emerytalne przyciągają BIZ do krajów na niskim poziomie ścieżki, natomiast wśród krajów, które znajdują się na wysokim poziomie ścieżki, nie zaobserwowano wpływu wielkości prywatyzacji emerytur na BIZ.

Keywords

EN

pension funds; FDI; Investment Development Path; panel data

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Journal: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Year: 2019
• Issue: vol. 63, nr 9
• Pages: 18-31

Contributors

author

Brycz Marcin

author

Kamińska Teresa

References

• Altiparmakov, N., and Nedeljković, M. (2018). Does pension privatization increase economic growth? Evidence from Latin America and Eastern Europe. Journal of Pension Economics & Finance, 17(1), 46-84.
• Boudier-Bensebaa, F. (2008). FDI-assisted Development in light of the investment development path paradigm: Evidence from Central and Eastern European countries. Transnational Corporations, 17(1).
• Baltagi, B. H. (2005), Econometric analysis of panel data, John Wiley & Sons, Ltd.
• Cuevas, A., Gonzalez, M., López-Marmolejo, A., and Lombardo, D. (2008). Pension privatization and country risk (IMF Working Paper No. 08/195).
• Del Sol, P., and Kogan, J. (2007). Regional Competitive Advantage Based on Pioneering Economic Reforms: The Case of Chilean FDI. Journal of International Business Studies, 38(6), 901-927.
• Dunning, J. H. (1980). Towards an eclectic theory of international production. Journal of International Business Studies, (11), 30-64.
• Dunning, J. H. (1981). Explaining the International Direct Investment Position of Countries. Towards a Dynamic or Developmental Approach, Weltwirschaftliches Archiv, 119, 30-64.
• Dunning, J. H. (2001). The eclectic (OLI) paradigm of international production: past, present and future. International Journal of the Economics and Business, 8(2), 177-188.
• Dunning, J. H., and Lundan, S. M. (2008). Multinational Enterprises and the Global Economy. Cheltenham: Edward Elgar.
• Dunning, J.H., and Narula, R. (1993). Transpacific foreign direct investments and the investment
• development path: the record assessed. Essays in International Business, (10).
• Fonseca, M.R., Mendonca, A., and Passos, J., (2016). The paradigm of the investment development path: does it hold for Portugal? Evidence for the period 1990-2011 (Working Paper CEsA CSG No. 139/2016).
• Kay, S. (2000). Recent changes in Latin American welfare states: is there social dumping? Journal of European Social Policy, 10(2), 185-203.
• Narula, R. (1994). Transpacific foreign direct investments and the investment development path: the record assessed, South Carolina Essays in International Business, (10).
• Reece, Ch., Sam, A.G., (2012), Impact of Pension Privatization on Foreign Direct Investment, World Development, 40(2), 291-302.
• Thomas, A., Spataro, L., and Mathew, N. (2014). Pension funds and stock market volatility: An empirical analysis of OECD countries, Journal of Financial Stability, 11(2014), 92-103.
• Yasar, E., Acıkalın, S., and Gezer, A. M., (2015). Testing IDP hypothesis by cluster analysis: Which countries in which stage? Procedia Economics and Finance, (23), 1201-1209.