Stewardship Code as a tool for eliminating agency conflict

• Authors: Dagmara Gad
• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

UK Stewardship Code jest to brytyjski kodeks dobrych praktyk, który odgrywa istotną rolę w nadzorze korporacyjnym. Celem głównym artykułu jest popularyzacja wiedzy na temat kodeksu dobrych praktyk inwestorów instytucjonalnych Stewardship Code, który motywuje inwestorów instytucjonalnych do pełnienia aktywnej roli w monitorowaniu działalności spółek będących przedmiotem ich inwestycji. Metodą badawczą wykorzystaną w artykule była analiza polskich i zagranicznych pozycji literaturowych, brytyjskiego kodeksu dobrych praktyk Stewardship Code oraz analiza ujawnień odnośnie do stosowania Stewardship Code przez brytyjską spółkę Bell Rock Capital Management LLP. Artykuł składa się z trzech części. Pierwsza część przedstawia inwestora instytucjonalnego jako szczególnego uczestnika rynku kapitałowego. W drugiej części artykułu został przedstawiony problem agencji z perspektywy inwestora instytucjonalnego. Trzecia część opisuje kodeks dobrych praktyk UK Stewardship Code. Wnioski końcowe przedstawiono w zakończeniu.

Keywords

PL

Stewardship Code; teoria agencji; konflikt agencji; inwestor instytucjonalny

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2015
• Volume: 1
• Pages: 135-150

Contributors

author

Dagmara Gad

• Mgr, Katedra Ekonomii Instytucjonalnej, Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny, Uniwersytet Łódzki, ul. Rewolucji 1905 r. nr 41/43, 90-214 Łódź,

References

• Aluchna M. (2007), Mechanizmy corporate governance w spółkach giełdowych, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.
• Bednarczyk T., Eichler D. (2002), Theory of Mutual Funds: The Effects of Principal Agency Conflicts on Mutual Fund Size, Working Paper, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract _id=905113, dostęp dnia 01.04.2015.
• Butler P., Wong S. (2011), Recent trends in institutional investors responsibilities and stewardship, „Pensions”, Vol. 16, No. 2.
• Campbell K. (2011), Corporate Governance after the Financial Crisis: Institutional Investors and the Stewardship Function, „Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego”, nr 2/1 Współczesne problemy nadzoru korporacyjnego.
• Cheffins B. R. (2010), The Stewardship Code’s Achilles’ Heel, „The Modern Law Review”, Vol. 73, Issue 6.
• Eisenhardt K. M. (1989), Agency Theory: An Assessment and Review, „Academy of Management Review”, No. 14.
• Gad J. (2011), Rachunkowość w procesie nadzoru w spółkach publicznych, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Gad J. (2014), Atrybuty użytkowników wewnętrznych i zewnętrznych systemu informacyjnego rachunkowości – perspektywa asymetrii informacji, „Problemy Zarządzania”, Vol. 12, No. 2(46).
• Jensen M. C., Meckling W. H. (1976), Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure, „Journal of Financial Economics”, Vol. 3, No. 4.
• Jeżak J. (2014), Corporate Governance in Developing Countries: Finding the Balance between Global Standards and Local Context – The Case of Poland, „International Journal of Trade, Economics and Finance”, Vol. 5, No. 4.
• Kleine A. (1995), Entscheidungstheoretische Aspekte der Principal – Agent Theorie, Heidelberg.
• Koładkiewicz I. (2002), Rola akcjonariuszy instytucjonalnych w sprawowaniu nadzoru, w: Strategiczne obszary nadzoru korporacyjnego zewnętrznego i wewnętrznego, Rudolf S. (red.), Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Koładkiewicz I. (2014), Dobre praktyki ładu korporacyjnego oraz ich transfer do twardego prawa. Perspektywa interesariuszy polskiego rynku kapitałowego, „Studia Prawno-Ekonomiczne”, t. 91, cz. 2.
• Konferencja Corporate Governance – Dobre praktyki spółek notowanych na GPW: Gdzie jesteśmy, dokąd zmierzamy? (2014), http://corpgov.gpw.pl/assets/photo/wydarzenia/konferencje/2014/prezentacje_ konferencja20140114/szczegolowa_relacja_z_konferencji.pdf, dostęp dnia 02.03.2015.
• Malinowska D. (2012), Inwestorzy instytucjonalni na polskim rynku kapitałowym na przykładzie spółek indeksu WIG20, w: Nadzór korporacyjny a stabilność sektora finansowego, Urbanek P. (red.), Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Malinowska D., Gad J. (2012), Institutional Investors in the largest polish capital companies – theory and practice, „Ad Alta: Journal of Interdisciplinary Research”, Vol. 2, Issue 2.
• Mallin Ch. A. (2007), Corporate governance, Oxford University Press, New York.
• Oplustil K. (2010), Instrumenty nadzoru korporacyjnego (corporate governance) w spółce akcyjnej, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa.
• Roeś M. J. (2004), The Institution of Corporate Governance, Harward Law School, Discussion Paper 2004/488/08.
• Solomon J. (2007), Corporate Governance and Accountability, John Wiley & Sons, Chichester.
• The UK Stewardship Code (2012), Financial Reporting Council, https:// www.frc.org.uk/Our-Work/Publications/Corporate-Governance/UKStewardship-Code-September–2012.pdf, dostęp dnia 23.03.2015.
• UK Stewardship Code Statement (2014), Bell Rock Capital Management LLP, http://www.dpfm.com/docs/UK%20Stewardship%20Code%20 statement.pdf, dostęp dnia 31.03.2015.
• UK Stewardship Code statements, Financial Reporting Council, https:// www.frc.org.uk/Our-Work/Codes-Standards/Corporate-governance/ UK-Stewardship-Code/UK-Stewardship-Code-statements.aspx, dostęp dnia 31.03.2015.
• Urbanek P. (2005), Nadzór korporacyjny a wynagrodzenia menedżerów, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Urbanek P. (2009), Struktura własności i kontroli w polskich spółkach publicznych w warunkach kryzysu gospodarczego, w: „Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego”, nr 1, Nadzór korporacyjny a przedsiębiorstwo.