Znaczenie elastyczności finansowej przedsiębiorstwa w czasie globalnego kryzysu

• Authors: Józefa Monika Gryko

Title variants

EN

The role of the company's financial flexibility at a time of global crisis

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Artykuł prezentuje wyniki badań przeprowadzonych na niefinansowych spółkach publicznych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie związanych ze znaczeniem elastyczności finansowej przedsiębiorstw w czasie kryzysu. Porównywane są dwie grupy przedsiębiorstw podzielone według przejawów elastyczności finansowej tj. rezerwy pojemności zadłużeniowej oraz nadwyżki środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. Otrzymane wyniki wskazują, że reakcja na kryzys jest zgodna z oczekiwaniami teorii tj. powoduje zwiększenie zadłużenia oraz wykorzystanie rezerwy środków pieniężnych. Przedsiębiorstwa posiadające elastyczność finansową cechuje też wyższa rentowność sprzedaży w czasach spowolnienia gospodarczego. Analiza kształtowania zyskowności sprzedaży w latach 2009-2011 może stanowić przesłankę do potwierdzenia teorii M.C. Jensena, wiążącej nadwyżkę środków pieniężnych z kosztami agencji.

Keywords

PL

elastyczność finansowa; zyskowność; pojemność zadłużeniowa; płynność

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2013
• Volume: 2
• Issue: 2
• Pages: 123-134

Contributors

author

Józefa Monika Gryko

• Dr, Katedra Finansów Przedsiębiorstw, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, ul. Al. Niepodległości 10, Poznań

References

• 1. Ang J., Smedema A. (2011), Financial flexibility: Do firms prepare for recession?, “Journal of Corporate Finance” nr 17.
• 2. Damodaran A. (2007), Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka, Wydawnictwo Onepress, Gliwice.
• 3. DeAngelo H., DeAngelo L.(2007), Capital Structure, Payout Policy and Financial Flexibility, USC Marshall School of Business Working Paper.
• 4. Jensen M. C. (1986), Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers, American Economic Review.