Obligacje stabilnościowe jako instrument finansowania pożyczkowych potrzeb sektora publicznego w strefie euro

• Authors: Blandyna Puszer

Title variants

EN

Stability Bonds as a Instrument of Financing the Borrowing Needs of the Public Sector in the Euro Area

• Languages of publication: PL

Abstracts

EN

Lessons learned from the period of the euro area fiscal policy, especially the last global financial crisis prompted the European Union to seek new institutions and instruments. In terms of instruments appeared (in November 2011), the concept issue of Stability Bonds (Eurobonds). The Stability Bonds are sovereign bonds issued by Member States of the euro area through a common debt management office. Thereupon, the debt management office distributes the proceeds to Member States. The Commission presents three options for the implementation of Eurobonds and puts up for discussion the related pros and cons. With regard to the pros it mentions in particular the alleviation of the current debt crisis, the stabilisation of the banking system and the increased liquidity of the government bonds market. With regard to the cons it mentions the reduced incentives for budgetary discipline. For instance, Member States can run up debts at the expense of the budgetary discipline of other Member States, without this having an affect on their financing costs.The aim of this paper is to attempt to assess the development of the public debt in the euro area and the relevance of the issue and the potential consequences of Stability Bonds.

Keywords

PL

Instrumenty finansowe; Obligacje; Sektor publiczny

EN

Bonds; Financial instruments; Public sector

• Publisher: Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Journal: Studia Ekonomiczne
• Year: 2013
• Volume: 173
• Pages: 104-117

Contributors

author

Blandyna Puszer

References

• Baran B.: Obligacje stabilnościowe jako instrument łagodzący kryzys zadłużeniowy w unii walutowej - spojrzenie krytyczne. W: Perspektywy integracji ekonomicznej i walutowej w gospodarce światowej. Dokąd zmierza strefa euro? Red. K. Opolski, J. Górski. Wydział Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, Warszawa 2012.
• Delpla J., von Weizsacker J.: The Blue Bond Proposal. Bruegel Policy Briefs 420. Bruegel, Brussels 2010.
• Dübel H-J.: Partial Sovereign Bond Insurance by the Eurozone: A More Efficient Alternative to Blue (Euro-)Bonds. CEPS Policy Brief No. 252.
• Issing O.: Why a Common Eurozone Bond Isn't Such a Good Idea. "White Paper" No. 3, Center for Financial Studies, Frankfurt 2009.
• Jones E.: A Eurobond Proposal to Promote Stability and Liquidity while Preventing Moral Hazard. ISPI Policy Brief, No. 180, March 2010.
• Juncker J.C., Tremonti G.: Stability Bonds Would end the Crisis. "The Financial Times", December 2010.
• Kulas M., Hofmann I.: EU Green Paper, Eurobonds. CEP Policy Brief No. 2012-04 of 23 January 2012.
• Mitręga-Niestrój K., Puszer B.: Rynek obligacji i akcji w Unii Europejskiej a bariery utrudniające integrację europejskiego rynku finansowego. W: Rynki kapitałowe. Red. W. Bień. Kolegium Zarządzania i Finansów, SGH, Warszawa 2005.
• "Monthly Bulletin", ECB, March 2004.
• "Monthly Bulletin", ECB, March 2006.
• "Monthly Bulletin", ECB, March 2008.
• "Monthly Bulletin", ECB, March 2012.
• "Monthly Bulletin", ECB, March 2013.
• Morgan J.P.: Designing and Pricing the Gold-plated Stability Bond. Global Fixed Income Markets Weekly, August 2011.
• Puszer B.: Rynek obligacji w Unii Europejskiej. W: Euro a jednolity europejski rynek finansowy. Cz. 1. Red. J. Żabińska. Wydawnictwo AE w Katowicach, Katowice 2003.
• Puszer B.: Rynek obligacji w Unii Europejskiej - stan obecny i perspektywy jego rozwoju. W: Wybrane zagadnienia współczesnych finansów. "Acta Economica" nr 1, Wyższa Szkoła Bankowości i Finansów w Katowicach, Katowice 2012.
• Raport roczny 2008. ECB 2009.
• Report on Co-ordinator Insurance of Public Debt in the Euro Area. Giovannini Group, November 2000.
• Zielona Księga w sprawie możliwości wprowadzenia obligacji stabilnościowych. Komisja Europejska, Bruksela, 23.11.2011.

Identifiers

ISSN

2083-8611