Zastosowanie modeli empiryczno-indukcyjnych do wyceny wartości akcji

• Authors: Ewa Pośpiech , Adrianna Mastalerz-Kodzis

Title variants

EN

The Application of Single Equation Regression Models in Share Valuation

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W artykule podjęto tematykę wyceny akcji, której dokonano za pomocą modeli empiryczno-indukcyjnych. Modele te umożliwiają dokonanie wyceny wartości wewnętrznej akcji na podstawie modeli ekonometrycznych. W modelach tych za zmienną objaśnianą przyjmuje się najczęściej wartość rynkową akcji lub wskaźnik cena do zysku. Jako zmienne objaśniające najczęściej przyjmowane są: zysk, tempo wzrostu zysku na akcję, dywidenda, stopień zadłużenia spółki, wskaźnik ryzyka itp. Podstawą takiego ujęcia modelu jest relacja, która wiąże wartość spółki z jej podstawowymi składowymi (wartością długu oraz wartością kapitału własnego). Dla wybranych spółek giełdowych sektora bankowego zbudowano po dwa liniowe modele regresji, w których uwzględniono dwie zmienne objaśniające. Wyznaczono najlepsze możliwe postacie modeli, na podstawie których wyciągnięto ostrożne wnioski.

Keywords

PL

metody wyceny akcji; modele empiryczno-indukcyjne; modele ekonometryczne; wartość wewnętrzna akcji

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2016
• Volume: 3
• Issue: 2
• Pages: 99-112

Contributors

author

Ewa Pośpiech

• Dr inż., Katedra Matematyki, Wydział Zarządzania, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, ul. 1 Maja 50, 40-287 Katowice

author

Adrianna Mastalerz-Kodzis

• Dr, Katedra Matematyki, Wydział Zarządzania, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, ul. 1 Maja 50, 40-287 Katowice

References

• Barczak A., Biolik J. (1998), Podstawy ekonometrii, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice.
• Biolik J. (red.) (2013), Podstawy ekonometrii z Excelem i Gretlem. Zbiór zadań, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, Katowice.
• Borowski K. (2014), Analiza fundamentalna. Metody wyceny przedsiębiorstwa, Difin, Warszawa.
• Dębski W. (2014), Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Jajuga K., Jajuga T. (2015), Inwestycje – Instrumenty finansowe. Aktywa niefinansowe. Ryzyko finansowe. Inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Kufel T. (2013), Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Sprawozdania finansowe rozważanych spółek za lata 2012–2016 dostępne na ich stronach internetowych, dostęp dnia 04.07.2016.
• Tarczyński W. (2001), Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa.
• http://www.gpw.pl, dostęp dnia 4.07.2016.
• http://www.gpwinfostrefa.pl, dostęp dnia 4.07.2016.