Efektywność pasywnie zarządzanych funduszy na przykładzie funduszy ETF notowanych na GPW

• Authors: Agnieszka Moskal , Danuta Zawadzka

Title variants

EN

Efficiency of passively managed funds in the context of ETFs traded on Warsaw Stock Exchange

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem niniejszego artykułu jest charakterystyka funduszy ETF oraz ocena efektywności ich działania. W analizie wykorzystano metody statystyczne, jednoczynnikowy współczynnik Alfa Jensena oraz wskaźnik tracking error (TE). Przedstawiono sytuację na globalnym rynku funduszy ETF oraz w Polsce. Wykorzystane miary pozwoliły wywnioskować, iż polityka inwestycyjna zarządzających funduszem ETF Lyxor WIG20 była skuteczna. Fundusz ten wykazuje silną replikację benchmarku oraz charakteryzuje się niewielkimi odchyleniami od benchmarku, również w zakresie błędu odwzorowania.

Keywords

PL

fundusze ETF; fundusze zarządzane pasywnie; tracking error

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2014
• Volume: 3
• Issue: 2
• Pages: 111-123

Contributors

author

Agnieszka Moskal

• Mgr, Katedra Finansów, Wydzia³ Nauk Ekonomicznych, Politechnika Koszalińska, ul. Kwiatkowskiego 6e, 75-343 Koszalin

author

Danuta Zawadzka

• Prof. PK, dr hab., Katedra Finansów, Wydział Nauk Ekonomicznych, Politechnika Koszalińska, ul. Kwiatkowskiego 6e, 75-343 Koszalin

References

• Bauer R., Otten R., Rad A. (2006), New Zealand mutual funds: measuring performance and persistance in performance, „Accounting and Finance”, No. 46.
• Blitz D., Huji J., Swinkels L. (2010), The Performance of European Index Funds and Exchange-Traded Funds, „European Financial Management”.
• Chodnicka P., Jaworski P. (2012), Śledząc parkiet – analiza jakości odwzorowania indeksu WIG20 przez pierwszy na polskim rynku fundusz Exchange Traded Fund, „Problemy Zarz¹dzania”, Vol.10, nr 4(39).
• Chu P. (2011), Study on the tracking error and their determinants: evidence from Hong Kong exchange traded funds, „Applied Financial Economics”, No. 21.
• Dawidowicz D. (2012), Fundusze inwestycyjne. Rodzaje, metody oceny i analiza, CeDeWu, Warszawa.
• Elia M. (2012), Tracking Error of Traditional and Synthetic European Ex-change-Traded Funds, 29th International Conference of the French Fi-nance Association (AFFI) 2012, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2084929, dostêp dnia 20.05.2014.
• Fuhr D., Kelly S. (2010), ETF Landscape. Celebrating 10 years of ETFs in Europe, BlackRock.
• Frino A., Gallagher D. (2001), Tracking S&P 500 index funds, „Journal of Portfolio Management”, No. 28.
• Gruber M. (1996), Another puzzle: the growth in actively managed mutualf unds, „Journal of Finance”, No. 51.
• Hassine M., Roncalli T., Measuring Performance of Exchange Traded Funds, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2212596, dostęp dnia 16.05.2014.
• Lan S., Mercado S., Rajenda A. (2014), ETF Annual Review & Outlook, Deutsche Bank Securities Inc., http://www.etf.db.com/, dostęp dnia 12.05.2014.
• Lin Ch., Chan S., Hsu H. (2005), Pricing efficiency of exchange traded funds in Taiwan, „Journal of Asset Management”, Vol. 7.
• Malkiel B. (1995), Returns from investing in equity mutual funds 1971 to 1991, „Journal of Finance”, No. 50.
• Mitrenga D. (2013), Poprawność wyceny funduszu ETF replikującego indeks WIG20, „Studia Ekonomiczne”, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, nr 155.
• Miziołek T. (2013), Pasywne zrządzanie portfelem inwestycyjnym – indeksowe fundusze inwestycyjne i fundusze ETF, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Perez K. (2012), Efektywność funduszy inwestycyjnych. Podejoecie techniczne i fundamentalne, Difin, Warszawa.
• Raszczyk R. (2010), ETF – czyli poproszę jeszcze WIG20, „Rynek Kapitałowy”, nr 9.
• Rocznik Giełdowy 2014, http://www.gpw.pl/biblioteka-gpw-wiecej?gpwl_id =140 &title=Rocznik +gie%C5%82dowy+2014, dostęp dnia 10.05.2014.
• Shin S., Soydemir G. (2010), Exchenge-Traded Funds, Persistence in Tracing Error and Information Dissemination, „Journal of Multinational Financial Management”, Vol. 20(4–5).
• Sawicki J., Ong F., Evaluating manager fund performance using conditional measures: Australian evidence, „Pacific-Basin Finance Journal”, No. 8.
• Tomaszewski J. (2013), Fundusze ETF jako wehikuł inwestycyjny na rynku złota, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia, nr 62, Szczecin.