Ryzyko sekularnej stagnacji w krajach Unii Europejskiej

• Authors: Sordyl Marta

Title variants

EN

Risk of secular stagnation in the EU

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Przedłużająca się recesja po globalnym kryzysie finansowym spowodowała odnowienie zainteresowania hipotezą sekularnej („wieczystej”) stagnacji, zaproponowaną przez Hansena [1939] jako wyjaśnienie trudnej sytuacji gospodarki Stanów Zjednoczonych w latach 30. XX wieku. Doświadczenia krajów rozwiniętych w ciągu ostatnich dziesięciu lat sugerują możliwość istnienia strukturalnych zagrożeń dla trwałego wzrostu. Celem niniejszego opracowania jest identyfikacja czynników, które mogą osłabiać wzrost w krajach UE, a także wskazanie narzędzi zapobiegających stagnacji. W części pierwszej omówiono główne źródła spowolnienia wzrostu (najważniejsze z nich to niski przyrost naturalny, spadek inwestycji, niepewność w gospodarce światowej, rosnące nierówności dochodu, ograniczenia skuteczności tradycyjnej polityki popytowej). W części drugiej przedstawione zostały propozycje reform wspierających stabilny wzrost gospodarczy w krajach UE.

EN

Long-lasting recession after the global financial crisis led to renewed interest in the secular stagnation hypothesis, proposed by Hansen [1939] to explain economic difficulties of the US economy in the 1930s. Recent experiences of developed countries suggest the possibility of some structural problems that might undermine stable growth. The purpose of the article is to indentify factors negatively affecting growth in EU countries and point out some counter-measures. The first part presents the main causes of lower growth (the main being low population growth, lower investment, uncertainty in the global economy, rising income inequalities, limited effectiveness of traditional demand policies). The second part describes some reform proposals for stable long-term growth.

Keywords

PL

sekularna stagnacja; zmiany demograficzne; polityka ekonomiczna

EN

secular stagnation; demographic transition; economic policy

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Journal: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Year: 2018
• Issue: 529
• Pages: 319-331

Contributors

author

Sordyl Marta

References

• Acemoglu D., Restrepo P., 2015, The Race Between Man and Machine: Implications of Technology for Growth, Factor Shares and Employment, https://bfi.uchicago.edu/sites/default/files/research/Man_Vs_Machine_October_16_2015.pdf (31.12.2017).
• Acemoglu D., Restrepo P., 2017, Secular Stagnation? The Effect of Aging on Economic Growth in the Age of Automation, https://economics.mit.edu/files/12536 (28.12.2017).
• Blecker R.A., 2016, The US economy since the crisis: slow recovery and secular stagnation, http://fs2.american.edu/blecker/www/research/Blecker-stagnation-rev-Mar2016.pdf (17.12.2017).
• Crafts N., 2014, Secular stagnation: US hypochondria, European disease?, [w:] Secular Stagnation: Facts, Causes, Cures, eds. C. Teulings, R. Baldwin, CEPR Press, London.
• Dadush U., 2016, Should Developing Countries Fear Secular Stagnation?, OCP Policy Center, Policy Paper PP-16/10, July.
• DeLong J.B., Summers L., 2012, Fiscal policy in a depressed economy, Brooking Papers on Economic Activity, vol. 43, no. 1, s. 233–297.
• Duprat M.H., 2015, Euro zone: In the grip of ‘Secular Stagnation’?, ECONOTE, no. 28, March.
• Eggertsson G.B., Mehrotra N.R., Robbins J.A., 2017, A model of secular stagnation: Theory and quantitative evaluation, NBER Working Paper, no. 23093, http://www.nber.org/papers/w23093 (15.02.2018).
• Escudero V., López Mourelo E., 2015, The Youth Guarantee programme in Europe: Features, implementation and challenges, Research Department Working Paper, no. 4, International Labour Office, August.
• Ferrero G., Gross M., Neri S., 2017, On secular stagnation and low interest rates: demography matters, Working Paper, no. 2088, European Central Bank, July.
• Feyrer J., 2008, Aggregate evidence on the link between age structure and productivity, Population and Development Review, vol. 34, s. 78–99.
• Gimdal G., Karakas C., 2016, Secular stagnation and the euro area, European Parliamentary Research Service, February.
• Glaeser E.L., 2014, Secular joblessness, [w:] Secular Stagnation: Facts, Causes, Cures, eds. C. Teulings, R. Baldwin, CEPR Press, London.
• Gordon R.J., 2012, Is U.S. Economic Growth Over?, Faltering Innovation Confronts the Six Headwinds, NBER Working Paper, no. 18315, August.
• Gordon R., 2014, US economic growth is over: The short run meets the long run, [w:] Growth, Convergence and Income Distribution: The Road from the Brisbane G-20 Summit, http://www.guntramwolff.net/wp-content/uploads/2015/05/TT20-Nov-7-FINAL-Web-v2.pdf (14.12.2017).
• Hansen A.H., 1939, Economic progress and declining population growth, American Economic Review, vol. 29, no. 1, s. 1–15.
• IMF, 2014, Perspectives on global interest rates, IMF World Economic Outlook, Chapter 3, April.
• IMF, 2018, World Economic Outlook Update: Brighter Prospects, Optimistic Markets, Challenges Ahead, https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2018/01/11/world-economic-outlook-update-january-2018 (15.05.2018).
• Koo R., 2013, Balance sheet recession as the ‘other half’ of macroeconomics, European Journal of Economics and Economic Policies, vol. 10, no. 2, s. 136–157.
• Krugman P., 2014, Four observations on secular stagnation, [w:] Secular Stagnation: Facts, Causes, Cures, eds. C. Teulings, R. Baldwin, CEPR Press, London.
• Labaye E., Smit S., Windhagen E., Dobbs R., Mischke J., Stone M., 2015, A Window of Opportunity for Europe, McKinsey Global Institute, June.
• Maestas N., Mullen K.J., Powell D., 2016, The effect of population aging on economic growth, the labor force and productivity, NBER Working Paper, no. 22452, July.
• Manyika J., Labaye E., Bughin J., Mischke J., Ramaswamy S., 2016, Secular Stagnation and Low Investment: Breaking the Vicious Cycle, McKinsey Global Institute Discussion Paper, April.
• OECD, 2015, Escaping the Stagnation Trap: Policy Options for the Euro Area and Japan, https://www.oecd.org/japan/escaping-the-stagnation-trap-policy-options-for-the-euro-area-and-japan.pdf (15.12.2017).
• Pichelmann K., 2015, When ‘Secular Stagnation’ meets Piketty’s capitalism in the 21st century. Growth and inequality trends in Europe reconsidered, European Commission Economic Papers 551, July.
• Sharma R., 2016, The Demographics of Stagnation. Why People Matter for Economic Growth, Foreign Affairs, no. 2, s. 18–24.
• Sordyl M. , 2014, „Przyzwoite zatrudnienie” jako narzędzie antykryzysowe i szansa na zrównoważony wzrost, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, nr 35, t. 2, s. 209–237.
• Sordyl M., 2017, Nierówności dochodu jako źródło podatności na zjawiska kryzysowe, [w:] Otwartość gospodarki a podatność na kryzysy w krajach na średnim poziomie rozwoju, red. M.A. Dąbrowski,
• A. Wojtyna, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa, s. 87–115.
• Summers L.H., 2015, Demand side secular stagnation, American Economic Review, no. 5, s. 60–65.
• Summers L.H., 2016, The age of secular stagnation. What it is and what to do about it, Foreign Affairs, no. 2, s. 2–9.