Regionalne krzywe Phillipsa w Polsce a efektywność polityki pieniężnej

• Authors: Gajewski Paweł

Title variants

EN

Regional Phillips Curves in Poland and the Effectiveness of Monetary Policy

RU

Региональные кривые Филлипса в Польше и эффективность денежной политики

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem artykułu jest pokazanie związku między stopą bezrobocia na poziomie regionalnym a agregatową stopą inflacji na poziomie ogólnokrajowym. W części teoretycznej omówiono różne koncepcje krótkookresowej krzywej Phillipsa i ich znaczenie dla polityki pieniężnej. W części empirycznej podjęto próbę estymacji nieliniowych, krótkookresowych krzywych Phillipsa w polskich województwach. Wyniki estymacji opartej na danych panelowych oraz estymacje indywidualne dla poszczególnych województw skłaniają do przyjęcia hipotezy o istnieniu wklęsłej zależności pomiędzy inflacją a luką bezrobocia w większości województw. Zgodnie z koncepcją Lipseya oznacza to, że agregatowa krzywa Phillipsa w Polsce może przesuwać się do góry w okresach konwergencji regionalnej, natomiast dywergencja regionalna może prowadzić do jej przesunięć w dół. Uzyskane wyniki rodzą istotne implikacje dla efektywności krajowej polityki pieniężnej.

EN

The aim of the paper is to show the relationship between the unemployment rate at regional level and the aggregate inflation at national level. The theoretical part of the paper discusses various concepts of the short-term Phillips curve and their implications for monetary policy. The empirical part brings an attempt to estimate non-linear shortterm Phillips curves for Polish vojevodships. The results of the estimation based on panel data, as well as estimations of the curves for individual vojevodships, suggest the existence of a concave dependence between inflation and unemployment gap in most vojevodships. According to the Lipsey concept, this means that the aggregate Phillips curve in Poland can move upwards in the periods marked by regional convergence while regional divergence may shift it downwards. The results of this research have significant implications for the effectiveness of national monetary policy.

RU

В статье анализируется связь между нормой безработицы на региональном уровне и агрегатной нормой инфляции на общенациональном уровне. В теоретической части рассматриваются различные концепции краткосрочной кривой Филлипса и их значение для денежной политики. В эмпирической части делается попытка нелинейных эстима- ций краткосрочных кривых Филлипса в польских воеводствах. Результаты эстимации, сделанной на панельных данных, а также индивидуальная эстимация для отдельных воеводств, позволяют принять гипотезу о существовании вогнутой зависимости между инфляцией и безработицей в большинстве воеводств. Согласно концепции Липси это означает, что в Польше агрегатная кривая Филлипса в периоды региональной конвер- генции может передвигаться вверх, а региональная дивергенция, в свою очередь, может приводить к ее падению. Полученные результаты вызывают существенные импликации для эффективности национальной денежной политики.

Keywords

EN

regional Phillips curves; monetary policy

• Publisher: Komitet Nauk Ekonomicznych PAN, Polskie Towarzystwo Ekonomiczne
• Journal: Ekonomista
• Year: 2016
• Issue: 4
• Pages: 501-519

Contributors

author

Gajewski Paweł

• Dr Paweł Gajewski – Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny, Uniwersytet Łódzki

References

• Akerlof G., Dickens W.R., Perry G., The Macroeconomics of Low Inflation, „Brookings Papers on Economic Activity” 1996 nr 27(1).
• Archibald G.C., The Phillips Curve and the Distribution of Unemployment, „American Economic Review” 1969, nr 59(2).
• Arellano M., Bond S., Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations, „Review of Economic Studies” 1991, nr 58(2).
• Beck N., Katz J.N., What To Do (and Not To Do) with Times-Series–Cross-Section Data in Comparative Politics, „American Political Science Review” 1995, nr 89(3).
• Beck-Krala E., Kształtowanie systemów wynagrodzeń pracowniczych w czasie kryzysu, „Organizacja i Zarządzanie” 2013, nr 4.
• Blackaby D.H., Manning D.N., Regional Earnings Revisted, „Manchester School” 1987, nr 55.
• Blanchard O. J., The Lucas Critique and the Volcker Deflation, „American Economic Review” 1984, nr 74(2).
• Brzoza-Brzezina M., Socha J., Downward Nominal Wage Rigidity in Poland, „National Bank of Poland Working Papers” 2007, nr 41.
• Clark P.B., Laxton D., Phillips Curves, Phillips Lines and the Unemployment Costs of Overheating, IMF Working Paper 1997, nr 97/17.
• Coibion O., Goldstein D., One for Some or One for All? Taylor Rules and Interregional Heterogeneity, „Journal of Money, Credit and Banking” 2012, nr 44.
• Dolado J.J., Maria-Dolores R., Naveirad M., Are Monetary-policy Reaction Functions Asymmetric?: The Role of Nonlinearity in the Phillips Curve, „European Economic Review” 2005, nr 49.
• Dow S.C., Montagnoli A., The Regional Transmission of UK Monetary Policy, „Regional Studies” 2007, nr 41.
• Driscoll J., Kraay A., Consistent Covariance Matrix Estimation with Spatially Dependent Panel Data, „Review of Economics and Statistics” 1998, nr 80(4).
• Dupasquier C., Ricketts N., Non-Linearities in the Output-Inflation Relationship, „Bank of Canada Working Papers” 1998, nr 98–14.
• Eisner R., New View of the NAIRU, w: Improving the Global Economy: Keynesian and the Growth in Output and Employment, red. P. Davidson, J.A. Kregel, Edward Elgar Publishing, Cheltenham, Lyme 1997.
• Fihel A., Kaczmarczyk P., Migracja a polski rynek pracy, w: Rynek pracy wobec zmian demograficznych, red. M. Kiełkowska, „Zeszyty Demograficzne” 2013.
• Filardo A.J., New Evidence on the Output Cost of Fighting Inflation, „Federal Reserve of Kansas City Economic Review” 1998, nr 83(3).
• Fortin P., The Macroeconomics of Downward Nominal Wage Rigidity: a Review of the Issues and New Evidence for Canada, CIRPEE Cahier de recherche/Working Paper 2013, nr 13–09.
• Gajewski P., Poziom i dynamika rozwoju małej i średniej przedsiębiorczości w Polsce Wschodniej, Ministerstwo Rozwoju Regionalnego, Warszawa 2011.
• Gajewski P., Regionalne zróżnicowanie efektów impulsu polityki pieniężnej w Polsce, „Gospodarka Narodowa” 2015, nr 4.
• Gilbert C.L., The Original Phillips Curve Estimates, „Economica” 1976, nr 43.
• Gordon R.J. Inflation, Flexible Exchange Rates, and the Natural Rate of Unemployment, w: Workers, Jobs and Inflation, red. M.N. Baily, The Brookings Insitution, Washington, D.C. 1982.
• Guilloux-Nefussi S., Globalization, Market Structure and the Flattening of the Phillips Curve, „Banque de France Working Papers” 2015, nr 539.
• Hooker M.A., Are Oil Shocks Inflationary? Asymmetric and Nonlinear Specifications versus Changes in Regime, „Journal of Money, Credit and Banking” 2002, nr 34(2).
• Hoorelbeke D., Wages and Phillips curves in the Belgian Regions, referat wygłoszony na konferencji Ecomod 2009, Ottawa.
• Hughes-Hallet A.J., Aggregate Phillips Curves Are Not Always Vertical: Heterogeneity and Mismatch in Multiregion or Multisector Economies, „Macroeconomic Dynamics” 2000, nr 4.
• Hyclak T., Johnes G., Regional Wage Inflation and Unemployment Dynamics in Great Britain, „Scottish Journal of Political Economy” 1992, nr 39(2).
• King R.G., Watson M.W., The Post-war U.S. Phillips Curve: a Revisionist Econometric History, „Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy” 1994, nr 41.
• Laxton D., Meredith G., Rose D., Asymmetric Effects of Economic Activity on Inflation: Evidence and Policy Implications, IMF Staff Papers 1995, nr 42(4).
• Lipsey R.G., The Relationship between Unemployment and the Rate of Change of Money Wages in the United Kingdom 1862–1957: A Further Analysis, „Economica” 1960, nr 27.
• Lucas R.E., Some International Evidence on Output-Inflation Tradeoffs, „The American Economic Review” 1973, nr 63(3).
• Manning A., Wage Bargaining and the Phillips Curve: The Identification and Specification of Aggregate Wage Equations, „The Economic Journal” 1993, nr 103.
• Orphanides A., Wieland V., Inflation Zone Targeting, „European Economic Review” 2000, nr 44(7).
• Pissarides C.A, McMaster I., Regional Migration, Wages and Unemployment: Empirical Evidence and Implications for Policy, „Oxford Economic Papers” 1990, nr 42(4).
• Phillips A.W., The Relation Between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861–1957, „Economica” 1958, nr 25.
• Postek Ł., Nieliniowy model mechanizmu transmisji monetarnej w Polsce w latach 1999–2009. Podejście empiryczne, „Materiały i Studia NBP” 2011, nr 253.
• Przystupa J., Wróbel E., Asymmetry of the Exchange Rate Pass-through: An Exercise on the Polish Data, MPRA Paper 17 660, University Library of Munich, 2009.
• Ravenna F., Walsh C.E., Vacancies, Unemployment, and the Phillips Curve, „European Economic Review” 2008, nr 52.
• Smyth D.J., Unemployment and Inflation: Cross-country Analysis of Phillips Curve, „The American Economic Review” 1971, nr 61(3).
• Stiglitz J., Reflections on the Natural Rate Hypothesis, „Journal of Economic Perspectives” 1997, nr 11.
• Sznajderska A., On Asymmetric Effects in a Monetary Policy Rule. The Case of Poland, „National Bank of Poland Working Papers” 2012, nr 125.
• Thirlwall A.P., Regional Phillips Curves, „Oxford Bulletin of Economics and Statistics” 1970, nr 32(1).
• Thomas R.L., Stoney P.J.M., Unemployment Dispersion as a Determinant of Wage Inflation in the U.K., 1925–1966, „Manchester School” 1971, nr 25.
• Tobin J., Inflation and Unemployment, „American Economic Review” 1972, nr 62(1).
• Ullah A., Wan A.T.K., Chaturvedi A., Handbook of Applied Econometrics and Statistical Inference, 2002, Marcel Dekher, Inc, New York-Basel 2002.
• Wojtyna A., Szkice o polityce pieniężnej, PWE, Warszawa 2004.