Reakcja Europejskiego Banku Centralnego i Narodowego Banku Polskiego na kryzys pandemiczny

• Authors: Czuchryta Małgorzata , Kowalik Patrycja
• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Wstrząs gospodarczy spowodowany pandemią COVID-19 ma charakter szoku podażowopopytowego, który dotknął gospodarkę strefy euro oraz Polski. W odpowiedzi na negatywne skutki pandemii, Europejski Bank Centralny oraz Narodowy Bank Polski podjęły decyzje, które były ukierunkowane na dostarczenie płynności w sektorze bankowym. W niniejszym artykule, na podstawie analizy informacji, komunikatów i aktów prawnych, porównano działania obu banków centralnych (w okresie od 12 marca do 23 listopada 2020r.), przy uwzględnieniu odmiennych uwarunkowań prowadzonej polityki pieniężnej. Zawarta w artykule analiza porównawcza działań EBC i NBP jest szczególnie ważna obecnie, kiedy zerowe stopy procentowe są powszechnie stosowane, a wśród badaczy jest toczona dyskusja dotycząca efektywności konwencjonalnej i niekonwencjonalnej polityki pieniężnej. W części pierwszej artykułu przedstawiono instrumenty polityki monetarnej wykorzystane przez EBC. W części drugiej zawarto omówienie działań podjętych przez NBP. W części trzeciej zaprezentowano podsumowanie porównujące reakcje obu banków na kryzys wywołany pandemią COVID-19.

Keywords

PL

kryzys pandemiczny; Europejski Bank Centralny; Narodowy Bank Polski; polityka pieniężna; polityka monetarna; standardowe instrumenty; niestandardowe instrumenty

• Publisher: Polskie Towarzystwo Ekonomiczne w Zielonej Górze
• Journal: Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze
• Year: 2020
• Issue: 13
• Pages: 43-59

Dates

published

2020

Contributors

author

Czuchryta Małgorzata

• Narodowy Bank Polski

author

Kowalik Patrycja

• Narodowy Bank Polski

References

• EBC (2019a), Key ECB interest rates, dostępny na https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/key_ecb_interest_rates/html/inde x.en.html (data dostępu 20.11.2020).
• EBC (2019b), O programie skupu aktywów, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/explainers/tell-me-more/html/app.pl.html (data dostępu 02.11.2020).
• EBC (2019c), ECB announces details of new targeted longer-term refinancing operations (TLTRO III), dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2019/html/ecb.pr190606~d1b6e3247d.en.html (data dostępu 03.11.2020).
• EBC (2020a), Konferencja prasowa, dostępny na https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2020/html/ecb.is200312~f857a21b6c.pl.html, (data dostępu 01.11.2020).
• EBC (2020b), Decyzje w sprawie polityki pieniężnej, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.mp200312~8d3aec3ff2.pl.html (data dostępu 01.11.2020).
• EBC (2020c), Asset purchase programmes, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/app/html/index.en.html (data dostępu 01.11.2020).
• EBC (2020d), Decyzja Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/440 z dnia 24 marca 2020r. w sprawie tymczasowego nadzwyczajnego programu zakupów w czasie pandemii (EBC/2020/17.
• EBC (2020e), ECB announces €750 billion Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), dostępny na https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200318_1~3949d6f266.en.html (data dostępu 02.11.2020).
• EBC (2020f), Decyzje w sprawie polityki pieniężnej, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.mp200604~a307d3429c.pl.html (data dostępu 02.11.2020).
• EBC (2020g), Pandemic emergency purchase programme (PEPP), dostępny na https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/pepp/html/index.en.html (data dostępu 02.11.2020).
• EBC (2020h), Decyzja Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/188 z dnia 3lutego 2020r. w sprawie programu zakupu aktywów sektora publicznego na rynkach wtórnych (EBC/2020/9).
• EBC (2020i), ECB announces measures to suport bank liquidity conditions and money market activity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200312_2~06c32dabd1.en.html (data dostępu 03.11.2020).
• EBC (2020j), History of all ECB open market operations, dostępny na https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omo/html/top_history.en.html(data dostępu 03.11.2020).
• EBC (2020k), Decyzja Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/614 z dnia 30 kwietnia 2020r. zmieniająca decyzję (UE) 2019/1311 w sprawie trzeciej serii ukierunkowanych dłuższych operacji refinansujących (EBC/2020/25).
• EBC (2020l), ECB announces new pandemic emergency longer-term refinancing operations, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200430_1~477f400e39.en.html (data dostępu 03.11.2020).
• EBC (2020ł), ECB and Danmarks National bank reactivate swap line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200320~165793c952.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020m), ECB and Bulgarian National Bank set up swap line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200422~962a743486.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020n), ECB and Hrvatska narodna banka set up swap line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200415_1~92fe0267b1.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020o), ECB and National Bank of Romania set up repo line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200605~530c053484.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020p), ECB and National Bank of Serbia set up repo line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200717_2~7d1fb908e4.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020r), ECB and Bank of Albania set up repo line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200717_1~f143ca1c56.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020s), ECB and Magyar Nemzeti Bank set up repo line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200723~ddf371441e.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020t), ECB and National Bank of the Republic of North Macedonia set up repo line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200818~6f97d2eefb.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020u), ECB and Central Bank of the Republic of San Marino set up repo line to provide euro liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200818_1~46f5b14600.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020v), ECB extends euro liquidity lines with two central banks, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200828~412bf7c3fd.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020w), Coordinated central bank action to further enhance the provision of US dollar liquidity, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200320_1~be7a5cd242.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020y), US dollar liquidity-providing operations from 1 July 2020, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200619~8badb7725d.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020z), Reduction in frequency of 7-day US dollar liquidity-providing operations as of 1 September 2020, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200820~4c0e97dec5.en.html (data dostępu 04.11.2020).
• EBC (2020aa), Polityka pieniężna, dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/ecb/tasks/monpol/html/index.pl.html (data dostępu 10.12.2020).
• EBC (2020ab), Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Eurosystemu 13 marca 2020r., dostępny na stronie https://www.ecb.europa.eu/press/pr/wfs/2020/html/ecb.fst200317.pl.html (data dostępu 06.12.2020).
• EBC (2020ac), Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Eurosystemu 13 listopada 2020r., https://www.ecb.europa.eu/press/pr/wfs/2020/html/ecb.fst201117.pl.html (data dostępu 06.12.2020).
• Eurostat, HICP - all items, dostępny na https://ec.europa.eu/eurostat/databrowser/view/teicp000/default/table?lang=en, (data dostępu 29.11.2020).
• GUS, Miesięczne wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych od 1982 roku, dostępny na https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/ceny-handel/wskazniki-cen/wskaznikicen-towarow-i-uslug-konsumpcyjnych-pot-inflacja-/miesieczne-wskazniki-cen-towarow-iuslug-konsumpcyjnych-od-1982-roku/ (data dostępu 04.12.2020).
• Komisja Europejska (2020), Komunikat z dnia 13 marca 2020r. Skoordynowana reakcja gospodarcza na epidemię COVID-19, s. 3.
• NBP (2020a), Informacja po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dniu 17 marca 2020r.
• NBP (2020b), Informacja po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dniu 8 kwietnia 2020r.
• NBP (2020c), Informacja po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dniu 29 maja 2020r.
• NBP (2020d), Informacja po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dniu 16 czerwca 2020r.
• NBP (2020e), Komunikat Zarządu NBP z dnia 16 marca 2020r., dostępny na https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/aktualnosci/wiadomosci_2020/zarzad-16032020.html (data dostępu 12.12.2020).
• NBP (2020f), Kredyt wekslowy. Pytania i odpowiedzi, dostępny na https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/faq/kredyt-wekslowy.html (data dostępu 11.12.2020)
• NBP (2020g), Operacje NBP – 2020r., dostępny na https://www.nbp.pl/dzienne/bony2020.xlsx (data dostępu 28.11.2020).
• NBP (2020h), Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym RPP w dniu 17 marca 2020r
• NBP (2020i), Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym RPP w dniu 8 kwietnia 2020r.
• NBP (2020j), Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym RPP w dniu 28 maja 2020r.
• NBP (2020k), Podstawowe stopy procentowe NBP w latach 1998 – 2020, dostępny na https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/dzienne/stopy_archiwum.htm, (data dostępu 03.12.2020).
• NBP (2020l), Raport o inflacji. Marzec 2020, s. 27.
• NBP (2020m), Bilans Narodowego Banku Polskiego (ujęcie monetarne) – dane miesięczne, dostępny pod adresem: https://www.nbp.pl/statystyka/pieniezna_i_bankowa/dwn/bilans_nbp.xlsx, (data dostępu 01.12.2020).
• NBP (2020n), Założenia polityki pieniężnej na rok 2020, s. 2
• Obserwator finansowy (2020), NBP udzielił kredytu wekslowego w łącznej wysokości ok. 50 mln zł, dostępny na https://www.obserwatorfinansowy.pl/forma/dispatches/nbpudzielil-kredytu-wekslowego-w-lacznej-wysokosci-ok-50-mln-zl/ (data dostępu 10.12.2020).

Identifiers

DOI

10.26366/PTE.ZG.2020.178