Wahania koniunktury giełdowej a wahania koniunktury gospodarczej w Polsce – analiza przyczynowości w sensie Grangera

• Authors: Widz Ewa

Title variants

EN

Granger causality analysis between the stock market indices fluctuations and fluctuations of the economic situation in Poland

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem artykułu jest analiza przyczynowości w sensie Grangera między stopami zwrotu głównych indeksów giełdowych Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie a koniunkturą gospodarczą w Polsce mierzoną tempem wzrostu realnego produktu krajowego brutto oraz odpowiedź na pytania: czy zmiany indeksów na rynku giełdowym są przyczyną zmian PKB oraz czy zmiany PKB są przyczyną zmian indeksów giełdowych. Analiza objęła lata 2003-2017. Podstawę badań stanowiły kwartalne wskaźniki dynamiki PKB i zmian indeksów giełdowych. Porównując otrzymane wyniki z wynikami wcześniej prowadzonych badań, można potwierdzić jedynie istnienie przyczynowości w kierunku od indeksów do PKB.

EN

The paper examines the relationships between the stock market situation, represented by the rates of returns of the main market indices on the Warsaw Stock Exchange, and the economic situation in Poland, measured by dynamics of GDP. The aim of the study is to answer the question if fluctuations of stock market indices determine the GDP fluctuations and vice versa in the scenario of Poland. To test this the Granger causality test is used. The analysis is based on the quarterly dynamics of change in the period of 2003−2017. The tests prove that the market indices fluctuations have impact on the GDP fluctuations.

Keywords

PL

przyczynowość w sensie Grangera; indeksy GPW w Warszawie; stopy zwrotu indeksów giełdowych; koniunktura gospodarcza w Polsce

EN

Granger causality; stock market fluctuations; Warsaw Stock Exchange indices; dynamics of GDP in Poland

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Journal: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Year: 2018
• Issue: 531
• Pages: 451-461

Contributors

author

Widz Ewa

References

• Brzeszczyński J., Gajdka J., Schabek T., 2009a, Ceny akcji a koniunktura gospodarcza w warunkach polskich, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego: Finanse, Rynki finansowe, Ubezpieczenia, nr 17, s. 39-46.
• Brzeszczyński J., Gajdka J., Schabek T., 2009b, Koniunktura giełdowa a zmiany w realnej sferze gospodarki w Polsce, Przegląd Organizacji, nr 7-8, s. 3-9.
• Calderon C., Liu L., 2003, The Direction of Causality Between Financial Development and Economic Growth, Journal of Development Economics, 72(1), s. 321-334.
• Dębski W., Bujnowicz I., 2008, Model współzależności rozwoju systemu finansowego i wzrostu gospodarczego w Polsce, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, Uniwersytet Szczeciński, Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie, nr 9, s. 9-20.
• Fundowicz J., 2003, Koniunktura giełdowa a koniunktura makroekonomiczna, [w:] Piech K., Pangsy-Kania S. (red.), 2003, Diagnozowanie koniunktury gospodarczej w Polsce, Dom Wydawniczy Elipsa, Warszawa.
• Fundowicz J., Wyżnikiewicz B., 2006, Fluktuacje koniunktury gospodarczej i giełdowej – perspektywa makroekonomiczna, [w:] Mocek M. (red.), Diagnozowanie i prognozowanie koniunktury gospodarczej w Polsce, Akademia Ekonomiczna w Poznaniu, Poznań.
• Gajdka J., Pietraszewski P., 2014, Wzrost gospodarczy a ceny akcji, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 804, Finanse, Rynki finansowe, Ubezpieczenia, nr 67, s. 399-408.
• Garczarczyk J., Mocek. M., Olejnik I., Skikiewicz R., 2006, Wskaźniki koniunktury finansowej w diagnozowaniu i prognozowaniu rozwoju gospodarki, Akademia Ekonomiczna w Poznaniu, Poznań.
• King R. G., Levine R., 1993, Finance, Entrepreneurship and Growth, Journal of Monetary Economics 32, s. 30-71.
• Levine R., Zervos S., 1998, Stock markets and economic growth, American Economic Review, 88, s. 537-558.
• Malkiel B., 1999, A Random Walk Down Wall Street, W.W. Norton&Company, New York.
• Osińska M., 2008, Ekonometryczna analiza zależności przyczynowych, Wydawnictwo UMK, Toruń.
• Widz E., 2016, Wahania indeksów giełdowych a wahania koniunktury gospodarczej w Polsce, Acta Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica, Vol. 4, No 323, s. 155-168.