Polityka pieniężna Europejskiego Banku Centralnego w reakcji na kryzys finansowy

• Authors: Bukowska Joanna

Title variants

EN

The European Central Bank’s Monetary Policy in Response to the Financial Crisis

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W pracy zaprezentowano działania Europejskiego Banku Centralnego w reakcji na kryzys finansowy, jak również dokonano oceny skuteczności zastosowanych instrumentów. Europejski Bank Centralny do realizacji polityki pieniężnej wykorzystywał szeroki wachlarz instrumentów, zarówno o charakterze standardowym, jak i niestandardowym. Polityka pieniężna realizowana przez Europejski Bank Centralny była względnie skuteczna. Pozwala na odnalezienie pozytywnych implikacji zarówno dla łagodzenia napięć na rynkach finansowych, jak również przywracania stabilności finansowej. Niemniej jednak krótkotrwałość osiągniętych efektów nie pozwala na całkowite rozpoznanie długofalowych konsekwencji zastosowania niestandardowych instrumentów w polityce pieniężnej realizowanej przez władze monetarne strefy euro.

EN

The article presents the activities of the European Central Bank in response to the financial crisis and was also an attempt at assessing the effectiveness of the conventional and unconventional instruments which were used. Monetary policy implemented by the European Central Bank was relatively effective in regard to reducing turbulence in the financial markets and also in restoring financial stability. However shortness of the achieved results does not allow to recognition of long term consequences of unconventional monetary policy instruments in use by central bank of the euro area.

Keywords

PL

polityka pieniężna; kryzys finansowy; standardowe instrumenty polityki pieniężnej; niestandardowe instrumenty polityki pieniężnej

EN

monetary policy; financial crisis; conventional instruments of the monetary policy; unconventional instruments of the monetary policy

• Publisher: Łódzkie Towarzystwo Naukowe, Stowarzyszenie
• Journal: Studia Prawno-Ekonomiczne
• Year: 2015
• Volume: XCV (95)
• Pages: 173-187

Dates

published

2015

Contributors

author

Bukowska Joanna

• Katedra Polityki Ekonomicznej i Bankowości, Wydział Ekonomiczny, Uniwersytet Technologiczno-Humanistyczny im. K. Pułaskiego w Radomiu

References

• Opracowania:
• Allen W.A., Moessner R., Central bank co-operation and international liquidity in the financial crisis of 2008–2009, BIS Working Paper 2010/310.
• Asmussen J., Stability Guardians and Crisis Managers: Central Banking in Times of Crisis and Beyond, European Central Bank, Frankfurt am Main 11 September 2012.
• Bernei J., Dalitz L., The Impact of the Eurosystem’s Covered Bond Purchase Programme on the Primary and Secondary Markets, EBC Occasional Paper Series 2011/122, s. 14–35.
• Cassola N., Durre A., Holthausen C., Implementing Monetary Policy in Crisis Times – The Case of the ECB, w: EBC, Approaches to Monetary Policy Revisited – Lessons from the Crisis, EBC, Frankfurt am Main 2011, s. 280–321.
• DeGrauwe P., The European Central Bank: Leader of Last Resort in the Government Bond Markets?, CESifo Working Paper nr 3569, s. 1–15.
• Kołodziejczyk H., Działania Systemu Rezerwy Federalnej i Europejskiego Banku Centralnego w reakcji na kryzys finansowy, w: W. Przybylska-Kapuścińska, M. Szyszko, Wyzwania współczesnej polityki pieniężnej, Difin, Warszawa 2012, s. 84–103.
• Mishkin F.S., Monetary Policy Strategy: Lessons from the Crisis, National Bureau of Economic Research, Working Paper February 2011/16755, s. 1–63.