Relacja pomiędzy rentownością operacyjnąa miarami ryzyka operacyjnego i finansowegow przedsiębiorstwach wydobywającychsurowce skalne w Polsce

• Authors: Krzysztof Łobos

Title variants

EN

Relationship between operating margin and measures of operating and financial risk for Polish stone-quarrying companies

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem artykułu jest scharakteryzowanie oraz analiza zależności pomiędzy rentownością operacyjną a miarami ryzyka operacyjnego i finansowego (dźwignia operacyjna i dźwignia finansowa) w największych przedsiębiorstwach zajmujących się wydobyciem surowców skalnych w Polsce. Zależność ta ma istotny wpływ na zarządzanie ryzykiem i alokacją aktywów w przedsiębiorstwie. Dynamiczną metodę szacowania DOL i DFL zastosowano do danych z lat 2006-2010. W badaniu wykorzystano dane z Monitorów Polskich B.

EN

The purpose of this paper is to analyze relationship between operating margin and measures of operating and financial risk (operating leverage and financial leverage) for the largest companies engaged quarrying of stone in Poland. This relationship has important implications for risk management and asset allocation within the firm. The method of estimating DOL and DFL is applied to data from 2006 to 2010. The study uses data from the Official Journal of the Republic of Poland “Monitor Polski B.”

Keywords

PL

dźwignia operacyjna; dźwignia finansowa przedsiębiorstwa; wydobycie surowców skalnych

EN

operating leverage; financial leverage; enterprises; quarrying of stone

• Publisher: Wyższa Szkoła Bankowa we Wrocławiu
• Journal: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu
• Year: 2013
• Issue: 2(34)
• Pages: 255-266

Contributors

author

Krzysztof Łobos

• Wyższa Szkoła Bankowa we Wrocławiu
• Mirosława Szewczyk
• Politechnika Opolska

References

• Aquino R.Q., Degrees of Operating and Financial Leverage of Philippine Firms: 1997-2008, „UP College of Business Administration Discussion Papers” 2010, nr 1006, s. 1-14, cba.upd.edu.ph/DP/1006_aquino.pdf [15.05.2012].
• Czaja P., Kozioł W., Górnictwo skalne w Polsce – stan obecny, perspektywy i uwarunkowania rozwoju, „Nowoczesne Budownictwo Inżynieryjne” 2010, s. 84.
• Dudycz T., Analiza finansowa jako narzędzie zarządzania finansami przedsiębiorstwa, Wyd. Indygo Zahir Media, Wrocław 2011.
• Galos K., Zmiany struktury asortymentowej i geograficznej podaży kruszyw naturalnych łamanych w Polsce, „Prace Naukowe Instytutu Górnictwa Politechniki Wrocławskiej” 2011, nr 132.
• Huffman, S.P., The Impact of the Degrees of Operating and Financial Leverage on the Systematic Risk of Common Stocks: Another Look, „Quarterly Journal of Business and Economics” 1989, nr 28(1), s. 83-100.
• Huffman L., Operating Leverage, Financial Leverage and Equity Risk, „Journal of Banking & Finance” 1983, nr 7 (2), s. 197-212.
• Jaworski J., Teoria i praktyka zarządzania finansami przedsiębiorstw, Wyd. CeDeWu Sp. z o.o., Warszawa 2010.
• Lord R.A., The Impact of Operating and Financial Risk on Equity Risk, „Journal of Economic and Finance” 1996, Vol. 20 (3), s. 27-38.
• Mandelker G.N., Rhee S.G., The Impact of the Degrees of Operating and Financial Leverage on Systematic Risk of Common Stock, „Journal of Financial and Quantitative Analysis” 1984, Vol. 19, nr 1, s. 45-57.
• Miller M., Debt and Taxes, „Journal of Finance” 1977, Vol. 32, s. 266-268.
• Modigliani F., Miller M., Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction, „American Economic Review” 1963, Vol. 53, s. 433-443.
• Modigliani F., Miller M., The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, „American Economic Review” 1958, Vol. 48, s. 261-297.
• Monitor Polski B, 2008, nr 128, nr 136, nr 215, nr 242.
• Monitor Polski B, 2009, nr 3, nr 347, nr 372, nr 437, nr 974, nr 1107, nr 1195, nr 1520, nr 2346, nr 2382, nr 2465, nr 2481.
• Monitor Polski B, 2010, nr 33, nr 43, nr 86, nr 660, nr 747, nr 932, nr 1050, nr 1327, nr 1348, nr 1440, nr 1586, nr 2338, nr 2386, nr 2459, nr 2490, nr 2497.
• Monitor Polski B, 2011, nr 736, nr 833, nr 1097, nr 1142, nr 1129, nr 1435, nr 1488, nr 1632, nr 1867, nr 2078, nr 2376.
• Monitor Polski B, 2012, nr 606, nr 178, nr 774.
• Zygmunt A., Pyka I., Struktura kapitału finansowego w przedsiębiorstwie, w: Instrumenty rynku finansowego w procesie zasilania kapitałowego przedsiębiorstw w Polsce, red. I. Pyka, Oficyna Wydawnicza Politechniki Opolskiej, Opole 2007, s. 19-26.
• Zygmunt J., Pojęcie i formy ryzyka finansowego w przedsiębiorstwie, w: Instrumenty rynku finansowego w procesie zasilania kapitałowego przedsiębiorstw w Polsce, red. I. Pyka, Oficyna Wydawnicza Politechniki Opolskiej, Opole 2007, s. 65-71.