Synchronizacja cykli koniunkturalnych wybranych państw byłej Jugosławii ze strefą euro

• Authors: Ravinskij Daniel

Title variants

EN

Synchronization of business cycles of selected countries of former Yugoslavia with the euro area

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Motywacja: Zgodnie z teorią optymalnych obszarów walutowych R. Mundella, synchronizacja cykli koniunkturalnych jest niezbędna dla uczestników strefy walutowej. Kryterium to nie jest wymienione w formalnych wymaganiach przystąpienia państw członkowskich Unii Europejskiej (UE) do strefy euro, więc jest często pomijane w analizie przygotowań państw członkowskich do przyjęcia wspólnej waluty. Cel: Celem niniejszego artykułu jest analiza stopnia synchronizacji koniunktury czterech państw byłej Jugosławii z koniunkturą strefy euro. Państwa byłej Jugosławii są na różnym etapie integracji europejskiej i konwergencji z gospodarką unijną, więc stopień synchronizacji cykli koniunkturalnych między państwami również jest inny. Materiały i metody: W niniejszym artykule użyto szeregi czasowe PKB i produkcji przemysłowej strefy euro i czterech państw byłej Jugosławii (Słowenii, Chorwacji, Serbii i Macedonii), które zdekomponowano używając dwukrotnie filtru górnoprzepustowego Hodricka–Prescotta. Następnie zidentyfikowano cykle klasyczne, cykle odchyleń i punkty zwrotne, które były podstawą analizy synchronizacji cykli. Wyniki: Wśród analizowanych państw byłej Jugosławii, gospodarka Słowenii jest dobrze zsynchronizowana z gospodarką strefy euro. W przypadku Chorwacji wystąpiła słaba synchronizacja w kategorii produkcji przemysłowej. W przypadku Serbii i Macedonii wykazano dość słabą synchronizację w każdej kategorii, zwłaszcza PKB, na co wskazywał niższy poziom współczynnika korelacji oraz dodatkowe cykle koniunkturalne.

EN

Motivation: R. Mundell’s optimal currency area theory stipulates that for countries joining a currency area must achieve business cycle synchronization with the area. This criterion is not formally required for the euro area, so is often omitted in the analysis of preparation of the particular European Union (EU) countries to join the euro area. Aim: The aim of this article is to analyze the degree of business cycle synchronization of four countries of the former Yugoslavia with the euro area. The former Yugoslavia countries are on different stages of European integration and convergence with the EU economy, so the degree of synchronization of business cycles between countries is also different. Materials and methods: In this article, the time series of GDP and industrial production of the euro area and four countries of the former Yugoslavia (Slovenia, Croatia, Serbia and Macedonia) were used. They were decomposed into trend and cyclical component using the Hodrick–Prescott filter twice. Afterwards, the classical and the deviation cycles were obtained and turning points were identified, which were the basis for the analysis of cycle synchronization. Results: Among the analyzed countries of the former Yugoslavia, the Slovenian economy is well-synchronized with the economy of the euro area. In the case of Croatia, there was a poor synchronization in the industrial production category. In the case of Serbia and Macedonia, there was quite a weak synchronization in each category, especially GDP, which was indicated by a lower level of correlation coefficient and additional business cycles.

Keywords

PL

strefa euro; cykle koniunkturalne; Bałkany

EN

euro area; business cycles; Balkan region

• Journal: Catallaxy
• Year: 2018
• Volume: Volume 3
• Issue: Issue 2 December 2018
• Pages: 89-101

Dates

published

2018-12-31

Contributors

author

Ravinskij Daniel

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

References

• Adamowicz, E., Dudek, S., Pachucki, D., i Walczyk, K. (2012). Wahania cykliczne w Polsce i strefie euro. Prace i materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH. Warszawa: SGH.
• Artis, M., Krolzig, H., i Toro, J. (2004). The European business cycle. Oxford Economic Papers, 56(1). doi:10.1093/oep/56.1.1.
• Burns, A.F., i Mitchell, W.C. (red.). (1946). Measuring business cycles. Cambridge: NBER.
• Canova, F., i Schlaepfer, A. (2015). Has the Euro-mediterranean partnership affected mediterranean business cycles? Journal of Applied Econometrics, 30(2). doi:10.1002/jae.2364.
• Darvas, Z., i Szapáry, G. (2008). Business cycle synchronization in the enlarged EU. Open Economies Review, 19(1). doi:10.1007/s11079-007-9027-7.
• de Haan, J., Inklaar, R., i Jong-A-Pin, R. (2008). Will business cycles in the euro area converge? A critical survey of empirical research. Journal of Economic Surveys, 22(2). doi:10.1111/j.1467-6419.2007.00529.x.
• Eurostat. (2018). Pobrane 20.05.2018 z http://ec.europa.eu/eurostat.
• Frankel, J.A., i Rose, A.K. (1998). The endogeneity of the optimum currency area criteria. The Economic Journal, 108(449). doi:10.1111/1468-0297.00327.
• Giannone, D., Lenza, M., i Reichlin, L. (2009). Business cycles in the euro area. European Central Bank Working Paper Series, 1010.
• Gogas, P. (2013). Business cycle synchronisation in the European Union: the effect of the common currency. OECD Journal of Business Cycle Measurement and Analysis, 1. doi:10.1787/jbcma-2013-5k43jt540lzs.
• Jiménez‐Rodríguez, R., Morales-Zumaquero, A., i Égert, B. (2013). Business cycle synchronization between euro area and Central and Eastern European countries. Review of Development Economics, 17(2). doi:10.1111/rode.12038.
• Maravall, A., i del Rio, A. (2001). Time aggregation and the Hodrick–Prescott filter. Banco de Espana Working Papers, 108.
• Mintz, I. (red.). (1970). Dating postwar business cycles: methods and their application to Western Germany, 1950–1967. Cambridge: NBER.
• Mundell, R.A. (1961). A theory of optimum currency areas. American Economic Review, 51(4).
• Nillson, R., i Gyomai, G. (2011). Cycle extraction: a comparison of the phase-average trend method, the Hodrick–Prescott and Christiano–Fitzgerald filters. OECD Statistics Working Papers, 04. doi:10.1787/5kg9srt7f8g0-en.
• Obradović, S., i Mihajlović V. (2013). Synchronization of business cycles in the selected European countries. Panoeconomicus, 60(6). doi:10.2298/pan1306759o.
• Seymen, A. (2012). Euro area business cycles. OECD Journal of Business Cycle Measurement and Analysis, 1. doi:10.1787/jbcma-2012-5k98xgf7dnwk.
• Traktat o Unii Europejskiej (OJ C 326, 26.10.2012).
• Yamada, H. (2011). A note on band-pass filters based on the Hodrick–Prescott filter and the OECD system of composite leading indicators. OECD Journal of Business Cycle Measurement and Analysis, 2. doi:10.1787/jbcma-2011-5kg0pb01sbbt.

Identifiers

DOI

10.24136/cxy.2018.004