Płynność obrotu akcjami spółki w kontekście weścia kapitałowego państwowego funduszu majątkowego – przyczynek do badań empirycznych

• Authors: Dariusz Urban

Title variants

EN

Stock liquidity in the context of Sovereign Wealth Funds’ investment – contribution to empirical analysis

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem artykułu była analiza zmian płynności obrotu akcjami spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Londynie, które w latach 2013–2014 były celem inwestycji ze strony państwowych funduszy majątkowych. W badaniu wykorzystano test znaków rangowanych Wilcoxona. Uzyskane wyniki wskazują na występowanie różnic w dynamice zmian dziennej wartości obrotu oraz dziennej różnicy pomiędzy maksymalną a minimalną ceną transakcyjną przed inwestycją i po inwestycji.

Keywords

PL

państwowe fundusze majątkowe; inwestor instytucjonalny; płynność

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2016
• Volume: 3
• Issue: 2
• Pages: 59-70

Contributors

author

Dariusz Urban

• Dr, Katedra Finansów i Strategii Przedsiębiorstwa, Wydział Zarządzania, Uniwersytet Łódzki, ul. Jana Matejki 22/26, 90-237 Łódź,

References

• Acharya V. V., Pedersen L. H. (2005), Asset Pricing with Liquidity Risk, „Journal of Financial Economics”, Vol. 77, No. 2.
• Agarwal P. (2007), Institutional ownerhsip and stock liquidity, Social Science Research Network, abstract no 1029395.
• Amihud Y., Mendelson H. (1986a), Asset Pricing and a Bid-Ask Spread, „Journal of Financial Economics”, Vol. 17, No. 3.
• Amihud Y., Mendelson H. (1986b), Liquidity and Stock Returns, „Financial Analysts Journal”, Vol. 42, No. 4.
• Cao Ch., Petrasek L. (2014), Liquidity risk in stock returns: An event-study perspective, „Journal of Banking & Finance”, No. 45.
• Chang L., Hsiao F., Tsai Y-Ch. (2013), Earnings, institutional investors, tax evoidance and firm value: Evidence from Taiwan, „Journal of International Accounting Auditing and Taxation”, No. 22.
• Chang Y. Y., Faff R., Hwang C. Y., (2010), Liquidity and stock return in Japan: New evidence, „Pacific-Basin Finance Journal”, No. 18.
• Chiang T., Zheng D. (2015), Liquidity and stock returns: Evidence from international markets, „Global Finance Journal”, No. 27.
• Dater V., Naik N., Radcliffe R. (1998), Liquidity and Stock Returns: An Alternative Test, „Journal of Financial Markets”, Vol. 1, No. 2.
• Della Croce R., Stewart F., Yermo J. (2011), Promoting longer-term investment by institutional investors: seleceted issues and policies, „OECD Journal: Financial Market Trends”, No. 1.
• Dennis P., Weston J. (2001), Who’s informed? An analysis of stock ownership and informed trading, Social Science Research Network, abstract no 267350.
• Fong K., Holden C. W., Trzcinka C.A. (2014), What are the best liquidity proxies for global research?, Social Science Research Network, abstract no 1558447.
• Gniadkowska A. (2012), Wpływ płynności obrotu na kształtowanie się stopy zwrotu z akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, „Zarządzania i Finanse”, nr 1, cz. 1.
• Gruszczyńska-Brożbar E. (2010), Płynność jako wyznacznik rozwoju Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1996–2008, „Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny”, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu im. Adama Mickiewicza w Poznaniu, Poznań.
• Heflin F., Shaw K. (2000), Blockholders ownerhsip and market liquidity, „The Journal of Financial and Quantitative Analysis”, Vol. 35, No. 5.
• Jiang C., Kim J-C., Zhou D. (2011), Liquidity, analyst and institutional ownerhsip, „International Review of Financial Analysis”, No. 21.
• Krzysztoń M. (2015), Wpływ popytu na akcje na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i na płynność rynku – analiza spółek z indeksu WIG30, w: Finanse przedsiębiorstw i rynki finansowe z perspektywy młodego ekonomisty. Wybrane problemy, Wrońska-Bukalska E. (red.), Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej, Lublin.
• Kyle A. S. (1985), Continuous auctions and insider trading, „Econometrica”, Vol. 53, No. 6.
• Lischewski J., Voronkova S. (2012), Size, value and liquidity. Do they really matter on emerging stock market?, „Emerging Markets Review”, No. 13.
• Nawrot W. (2006), Wpływ popytu na akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie na płynność rynku, „Gospodarka Narodowa”, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.
• Olbryś J. (2013), Zastosowanie wybranych miar płynności aktywów kapitałowych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., „Zarządzanie i Finanse”, nr 3, cz. 2.
• Otola I., Grabowska M. (2012), Empiryczna analiza płynności rynku akcji w oparciu o wybrane mierniki, „Acta Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica”, nr 262, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Pástor L., Stambaugh R. (2003), Liquidity risk and expected stock returns, „Journal of Political Economy”, Vol. 111, No. 31.
• Porcenaluk P. (2015), Zastosowanie kowariancji do szacowania spreadu bid-ask dla akcji notowanych na GPW w Warszawie, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, nr 862, Szczecin.
• Rhee G., Wang J. (2009), Foreign insitutional ownership and stock market liquidity: Evidence from Indonesia, „Journal of Banking & Finance”, No. 22.
• Sarr A., Lybek T. (2002), Measuring Liquidity in Financial Market, „IMF Working Papers”, No. 232.
• State Street White Paper (2001), Securities Lending, Liquidity and Capital Market-Based Finance.
• Stereńczak S. (2015), Czynniki wpływające na płynność obrotu na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, w: Finanse przedsiębiorstw i rynki finansowe z perspektywy młodego ekonomisty. Wybrane problemy, Wrońska-Bukalska E. (red.),Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej, Lublin.
• Stereńczak S. (2016), Problemu pomiaru płynności transakcyjne w kontekście jej wieloaspektowości, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, nr 79, Szczecin.
• Vidović J., Poklepović T., Aljinović Z. (2014), How to measure illiquidity on European emerging stock markets?, „Business System Research”, Vol. 5, No. 3.
• Wyss von R. (2004), Measuring and predicting liquidity in the stock market, http://www1.unisg.ch/www/edis.nsf/SysLkpByIdentifier/2899/$FILE /dis2899.pdf, dostęp dnia 2.06.2016.