Zastosowanie modelu Svenssona w procesie modelowania krzywej dochodowości polskich papierów skarbowych

• Authors: Krzysztof Borowski , Przemysław Sepielak

Title variants

EN

Svensson model for the Polish yield curve estimation

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Artykuł prezentuje metody estymacji krzywej dochodowości ze szczególnym uwzględnieniem modeli oszczędnych, do których należy model Nelsona–Siegla [1987] i model Svenssona [1994]. To drugie podejście zostało wykorzystane do oszacowania krzywej dochodowości polskich papierów skarbowych w 2012 r. Końcowa część pracy zawiera wyniki badania empirycznego i prezentuje analizę dynamiki estymowanej krzywej i interpretację wartości parametrów funkcji Svenssona w badanym okresie.

Keywords

PL

estymacja krzywej dochodowości; oczekiwania rynkowe; polityka pieniężna

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2013
• Volume: 2
• Issue: 4
• Pages: 387-400

Contributors

author

Krzysztof Borowski

author

Przemysław Sepielak

References

• 1. Anderson N., Breedon F., Deacon M., Derry A., Murphy G (1996), Estimating and Interpreting The Yield Curve, John Wiley & Sons, Chi¬chester.
• 2. Anderson, N., Sleath J. (1999), New Estimates of the UK Real and Nominal Yield Curves, „Bank of England Quarterly Bulletin”, vol. 39, no. 4, s. 384-392.
• 3. Annaert J., Claes A.G.P., De Ceuster M.J.K., Zhang H. (2012), Estimating the Yield Curve Using the Nelson-Siegel Model – A Ridge Regression Approach, Working Paper, Universiteit Antwerpen.
• 4. Bolder D., Gusba S. (2002), Exponentials, Polynomials, and Fourier Series: More Yield Curve Modelling at the Bank of Canada, Bank of Canada Working Paper, no. 29.
• 5. Bolder D., Stréliski D. (1999), Yield Curve Modelling at the Bank of Canada, Bank of Canada Technical Report, no. 84.
• 6. Deacon M., Derry A. (1994), Estimating the Term Structure of Interest Rates, Bank of England Working Paper, no. 24, London.
• 7. Diebold F., Li C. (2006), Forecasting the term structure of government bond yields, „Journal of Econometrics”, vol. 130, s. 337-364.
• 8. De Pooter M. (2007), Examining the Nelson-Siegel Class of Term Structure Models, Tinbergen Institute Discussion Paper, 043/4.
• 9. Estimating the term structure of interest rates (1997), Deutsche Bun¬des¬bank Monthly Report, October.
• 10. Gilli M., Grosse S., Schumann E. (2010), Calibrating the Nelson–Siegel–Svensson model, COMISEF Working Paper Series, no. 31.
• 11. Jajuga K., Jajuga T. (2012), Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• 12. Kliber P. (2009), Estymacja struktury terminowej stóp procentowych w Polsce, „Bank i Kredyt”, nr 40 (1), s. 109-126.
• 13. Marciniak M. (2006), Yield Curve Estimation at the National Bank of Poland Spline Based Methods, Curve Smoothing and Market Dynamics, „Bank i Kredyt”, nr 37 (10), s. 52-74.
• 14. McCulloch J. H. (1971), Measuring the Term Structure of Interest Rates, „Journal of Business”, vol. 44, no. 1, s. 19-31.
• 15. Meier I. (1999), Estimating the term structure of interest rates: the Swiss case, Swiss National Bank Working Paper, Zurich.
• 16. Nelson C.N., Siegel A.F. (1987), Parsimonious Modeling of Yield Cur¬ves, „Journal of Business”, vol. 60, no. 4, s. 473-489.
• 17. Schich S.T. (1997), Estimating the German Term Structure, Discussion Paper, no. 4, Economic Research Group of the Deutsche Bundesbank.
• 18. Stander Y.S. (2005), Yield Curve Modeling, Palgrave Macmillan New York.
• 19. Stępniak I., Zieliński J. (2000), Estymacja i interpretacja zerokuponowej krzywej dochodowości, „Materiały i Studia”, nr 108.
• 20. Svensson L.E.O. (1994), Estimating and interpreting forward interest rates: Sweden 1992-94, IMF Working Paper, no. 114.
• 21. Świętoń M. (2002), Terminowa struktura dochodowości skarbowych papie¬rów wartościowych w Polsce w latach 1998–2001, „Materiały i Studia”, nr 150.
• 22. Waggoner D.F. (1997), Spline methods for extracting interest rate curves from coupon bond prices, Federal Reserve Bank of Atlanta Working Paper, no. 10.
• 23. Zero-Coupon Yield Curves: Technical Documentation (2005), BIS Papers, vol. 25, Bank for International Settlements.