Wycena opcji na VIX – podejscie heurystyczne

• Authors: Juliusz Jabłecki , Ryszard Kokoszczyński , Paweł Sakowski , Robert Ślepaczuk , Piotr Wójcik
• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W artykule przedstawiamy prostą parametryzację powierzchni zmienności w opcjach, których instrumentem bazowym jest zmienność implikowana z opcji na S&P 500 wyrażona indeksem VIX. W szczególności pokazujemy, że: (i) zmienność implikowana opcji ATM na VIX jest silnie skorelowana z uśmiechem zmienności opcji na S&P 500; (ii) zmienność implikowana ATM opcji na VIX zmniejsza się wykładniczo wraz z terminem wygaśnięcia opcji; (iii) uśmiech zmienności opcji na VIX daje się dobrze opisać za pomocą popularnego modelu zmienności stochastycznej SABR. Wykorzystując proste reguły kciuka opisane w pkt. (i)-(iii) można podać cenę (zmienność implikowaną) opcji na VIX o dowolnym terminie i cenie wykonania, otrzymując wartość zbliżoną do rynkowej.

Keywords

PL

opcje na VIX; zmienność implikowana; powierzchnia zmienności

• Publisher: Wydział Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego
• Journal: Ekonomia. Rynek, Gospodarka, Społeczeństwo
• Year: 2014
• Issue: 38
• Pages: 75-94

Contributors

author

Juliusz Jabłecki

• Wydział Nauk Ekonomicznych, Uniwersytet Warszawski oraz Instytut Ekonomiczny, Narodowy Bank Polski

author

Ryszard Kokoszczyński

• Wydział Nauk Ekonomicznych, Uniwersytet Warszawski oraz Instytut Ekonomiczny, Narodowy Bank Polski

author

Paweł Sakowski

• Wydział Nauk Ekonomicznych, Uniwersytet Warszawski

author

Robert Ślepaczuk

• Wydział Nauk Ekonomicznych, Uniwersytet Warszawski

author

Piotr Wójcik

• Wydział Nauk Ekonomicznych, Uniwersytet Warszawski