Zielone obligacje skarbowe jako sposób finansowania zadań publicznych

• Authors: Laskowska Anna

Title variants

EN

Sovereign green bonds as a way of financing the public tasks

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Motywacja: W krajowej i zagranicznej literaturze przedmiotu brakuje obszernych i zwartych opracowań poświęconych zielonym obligacjom skarbowym. Zasadne jest zatem stworzenie publikacji, w której w sposób holistyczny podjęto by tę problematykę. Niniejszy artykuł jest próbą wypełnienia przedstawionych braków poznawczych. Cel: Celem artykułu jest prezentacja kompleksowej charakterystyki globalnego rynku zielonych obligacji skarbowych, ze szczególnym uwzględnieniem polskich emisji. Materiały i metody: Wykorzystano następujące analizy: literatury przedmiotu, raportów branżowych, opisową, porównawczą, indukcyjną oraz studium przypadku. Wyniki: Zielone obligacje rządowe stały się segmentem zarówno polskiego, jak i zagranicznego rynku kapitałowego w wyniku przeprowadzonych od 2016 roku emisji, a Polska została pionierem zielonych obligacji skarbowych. Proces badawczy pozwolił na kompleksową analizę globalnego rynku zielonych obligacji skarbowych (dwanaście emisji). Mimo tego, że ekologiczny dług skarbowy jest w początkowej fazie istnienia, można zauważyć pewne tendencje rozwojowe. Czynniki determinujące ekspansję tego segmentu to: mobilizacja kapitału, dywersyfikacja bazy inwestorskiej oraz poprawa wizerunku państwa. Można zatem domniemywać, że wartość tego rynku będzie systematycznie wzrastać.

EN

Motivation: In the domestic and foreign literature on the subject there is a lack of extensive and compact studies devoted to sovereign green bonds. Therefore, it is justified to create a publication in which this problem would be taken in a holistic way. This article is an attempt to fill the presented cognitive deficiencies. Aim: The aim of the article is a comprehensive characterization of the global sovereign green bond market with particular emphasis on Polish issues. Materials and methods: The following analyzes were used: literature on the subject, industry reports, descriptive, comparative, inductive and case studies. Results: Sovereign green bonds became a segment of both the Polish and foreign capital markets as a result of issues carried out since 2016, and Poland became a pioneer of green treasury bonds. The research process allowed for a comprehensive analysis of the global sovereign green bonds market (twelve issues). Despite the fact that sovereign green bonds market is in the initial phase of existence, some development tendencies may be noticed. Factors determining the expansion of this segment include: capital mobilization, diversification of the investor base and improvement of the state’s image. It can therefore be presumed that the value of this market will systematically increase.

Keywords

PL

zrównoważony rozwój finansów publicznych; zielona obligacja; zielona obligacja skarbowa

EN

sustainable development of public finances; green bond; sovereign green bond

• Journal: Catallaxy
• Year: 2019
• Volume: Volume 4
• Issue: Issue 2 December 2019
• Pages: 103-111

Dates

published

2019-12-31

Contributors

author

Laskowska Anna

• Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu

References

• Bankier. (2019). MF wyemitowało 10- i 30-letnie green bonds. Pobrane 07.05.2019 z http://www.bankier.pl.
• Ciak, J., i Górniewicz, G. (2010). Bony i obligacje skarbowe jako instrumenty finansowania deficytu budżetowego w Polsce. Studia Prawno-Ekonomiczne, 82.
• Climate Bonds Initiative. (2018). Sovereign green bonds briefing. Pobrane 05.05.2019 z http://www.climatebonds.net.
• Climate Bonds Initiative. (2019). Green bonds: the state of the market 2018. Pobrane 26.04.2019 z http://www.climatebonds.net.
• DBRS. (2019). European sovereigns: growing the green bond market. Pobrane 05.05.2019 z http://www.dbrs.com.
• Dutch State Treasury Agency. (2019). Issuance 20-year sovereign green bond on 21 May 2019. Pobrane 05.05.2018 z http://english.dsta.nl.
• Dziawgo, L. (2010). Zielony rynek finansowy: ekologiczna ewolucja rynku finansowego. Warszawa: PWE.
• Faerber, E. (1996). Wszystko o obligacjach. Warszawa: WIG-Press.
• Głuchowski, J. (2001). Budżet i procedura budżetowa. Warszawa: Wydawnictwo Sejmowe.
• Gray, K. (2019). Chile lines up LatAm’s first sovereign green bond. Pobrane 05.05.2019 z http://www.latinfinance.com.
• International Capital Market Association. (2017). Green bond principles. Pobrane 07.05.2019 z http://www.icmagroup.org.
• Kaminker, C., i Stewart, F. (2012). The role of institutional investors in financing clean energy. OECD Working Papers on Finance, Insurance and Private Pensions, 23. doi:10.1787/20797117.
• Laskowska, A. (2017). The green bond as a prospective instrument of the global debt market. Copernican Journal of Finance & Accounting, 6(4). doi:10.12775/CJFA.2017.023.
• Ministerstwo Finansów. (2016). Polska pierwszym państwem emitującym zielone obligacje skarbowe. Pobrane 02.05.2019 z http://www.mf.gov.pl.
• Ministerstwo Finansów. (2019). Wycena obligacji green bonds w euro. Pobrane 06.05.2019 z http://www.gov.pl.
• Moody’s Investors Service. (2018). Sovereign green bond market on course for critical mass, but challenges remain. Pobrane 05.05.2019 z https://www.eticanews.it.
• Ngugi, B. (2019). Kenya sets stage for first ever green bond after approving rules. Pobrane 05.05.2019 z https://www.businessdailyafrica.com.
• Pawłowski, M. (2015). Rynek obligacji korporacyjnych w Polsce. Warszawa: CeDeWu.
• Poland’s Ministry of Finance. (2017). Green bond report on the use of proceeds. Pobrane 06.05.2019 z http://www.mf.gov.pl.
• Poland’s Ministry of Finance. (2018). Sovereign green bonds in Poland. Pobrane 07.05.2019 z http://pubdocs.worldbank.org.
• Poland’s Ministry of Finance. (2019). Green bond report on the use of proceeds. Pobrane 06.05.2019 z http://www.gov.pl.
• Postuła, M. (2015). Instrumenty zarządzania finansami publicznymi. Warszawa: Uniwersytet Warszawski.
• Ustawa z dnia 15 stycznia 2015 roku o obligacjach (Dz.U. 2015 poz. 238).
• Ustawa z dnia 27 sierpnia 2009 roku o finansach publicznych (Dz.U. 2009 nr 157 poz. 1240).
• World Bank. (2017). Helping Malaysia develop the green sukuk market. Pobrane 05.05.2019 z http://treasury.worldbank.org.
• World Bank. (2018). Seychelles launches world’s first sovereign blue bond. Pobrane 05.05.2019 z https://www.worldbank.org.

Identifiers

DOI

10.24136/cxy.2019.010