Premia za ryzyko na Londyńskiej Giełdzie Metali

• Authors: Marta Chylińska

Title variants

EN

The Risk Premia in the London Metal Exchange

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W pracy sprawozdaje się wyniki badania nad zmiennością w czasie premii za ryzyko na Londyńskiej Giełdzie Me¬tali przeprowadzonego w oparciu o zmodyfikowany model Famy [1984 a, b]. W jego estymacji i walidacji wykorzystano miesięczne szeregi czasowe logarytmów naturalnych cen kontraktów na metale nieżelazne (aluminium, miedź, cynk, cynę, nikiel, ołów) – natychmiastowych i ter¬minowych o zapadalności 3, 15 oraz 27 mie¬sięcy – z okresu styczeń 1998–ma¬rzec 2012 roku. Stwierdzono, że premie te dla znacznej liczby metali i przynajmniej jednego terminu ich dostawy zmieniały się w czasie. Zmienność ta była zazwyczaj mniejsza od zmienności oczekiwanej zmiany ceny natychmiastowej. Liczba terminowych rynków cząstkowych, dla których stwierdzono zmienność w czasie premii za ryzyko, była większa w okresach złego niż w okresach dobrego stanu światowej gospodarki. Stan gospodarki różnicował też wielkość tych premii.

Keywords

PL

premia za ryzyko; hipoteza rynku efektywnego; Londyńska Giełda Metali; metale nieżelazne

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2013
• Volume: 3
• Issue: 2
• Pages: 5-16

Contributors

author

Marta Chylińska

• Mgr inż., Katedra Ekonometrii, Wydział Zarządzania, Uniwersytet Gdański

References

• 1. Fama E. (1984 a), Forward and spot exchange rates, “Journal of Monetary Economics”, Vol. 14.
• 2. Fama E. (1984 b), The information in the term structure, “Journal of Finan¬cial Economics”, Vol. 13.
• 3. Gilbert C.L. (1986), Testing the efficient market hypothesis on averaged data, “Applied Economics”, Vol. 18.
• 4. MacDonald R., Taylor M.P. (1989), Rational expectations, risk and effi¬ciency in the London Metal Exchange, “Applied Economics”, Vol. 21.
• 5. Miłobędzki P. (2007), Efektywność informacyjna Londyńskiej Giełdy Me¬tali, "Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdań¬skiego", nr 5.
• 6. Newey W.K., West K.D. (1987), A Simple, Positive Definite, Heterosce- dasticity and Autocorrelation Consistent Covariance Matrix, “Econometrica”, Vol. 55.
• 7. Otto S. (2010), Does the London Metal Exchange Follow a Random Walk? Evidence from the Predictability of Futures Prices, “Open Econometrics Journal”, Vol. 3.
• 8. Otto S. (2011), A Speculative Efficiency Analysis of the London Metal Ex¬change in a Multi-Contract Framework, “International Journal of Eco¬nomics & Finance”, Vol. 3, No. 1.
• 9. Sephton P.S., Cochrane D.K. (1991), The efficiency of the London Metal Exchange: another look and the evidence, “Applied Economics”, Vol. 23.
• 10. Watkins C., McAleer M. (2006), Pricing of non-ferrous metals futures on the London Metal Exchange, “Applied Financial Economics”, Vol. 16.