The Impact of the European Central Bank’s Interest Rates on Investments in the Euro Area

• Authors: Joanna Stawska , Katarzyna Miszczyńska

Title variants

PL

Wpływ stóp procentowych banku centralnego na inwestycje w strefie euro

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

The main objective of this paper is to examine the impact of the central bank’s interest rates on investments in the euro area. The results of the analysis indicate that in 1999-2016 the European Central Bank’s main interest rate lagged by two quarters had an inversely proportionally and statistically significant influence on the level of investment outlays in the euro area. The disturbances that euro-area economies were experiencing in the analysis period due to the recent financial crisis considerably weakened the monetary policy’s effect on the real economy. However, the relationship between the ECB’s main interest rate and investment outlays was statistically significant, implying that the interest rate played a role in the central bank’s influence on investments.

PL

Głównym celem artykułu jest zbadanie wpływu stóp procentowych banku centralnego na inwestycje w strefie euro. Na podstawie przeprowadzonej analizy można wywnioskować, że stopa referencyjna ECB opóźniona o dwa kwartały miała odwrotnie proporcjonalny i statystycznie istotny wpływ na poziom inwestycji w strefie euro w latach 1999-2016. Powinniśmy pamiętać, że badany okres obejmuje silne zawirowania w gospodarkach strefy euro spowodowane przez ostatni kryzys finansowy, które w istotnym stopniu wpłynęły na osłabienie oddziaływania polityki monetarnej na sferę realną gospodarki. Pomimo tego w omawianym okresie zależność pomiędzy podstawową stopą EBC opóźnioną o dwa kwartały a inwestycjami była istotna statystycznie, co może wskazywać na to, że stopa procentowa w omawianym okresie miała znaczenie w procesie oddziaływania banku centralnego na inwestycje.

Keywords

EN

central bank; interest rate; investments; euro area; VAR

PL

bank centralny; stopa procentowa; inwestycje; strefa euro; VAR

• Publisher: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
• Journal: Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
• Year: 2017
• Volume: 291
• Issue: 5
• Pages: 51-72

Dates

published

2017-10-31

Contributors

author

Joanna Stawska

author

Katarzyna Miszczyńska

Identifiers

DOI

10.33119/GN/100736