Celem artykułu jest analiza zależności pomiędzy wzrostem gospodarczym a inflacją. W pierwszej części prześledzono teorie i poglądy na temat wpływu inflacji na wzrost gospodarczy. W części empirycznej przedstawiono wyniki estymacji parametrów modelu ekonometrycznego, zbudowanego dla próby czasowo-przekrojowej krajów Unii Europejskiej w latach 1971-2000. Estymacja ta jest próbą weryfikacji hipotezy, że inflacja ma negatywny wpływ na wzrost gospodarczy.