Analiza wartości jednostek uczestnictwa i stóp zwrotu OFE

• Authors: Jacek Białek , Artur Mikulec

Title variants

The analysis of participation unit and return rate values in Open Pension Funds

• Languages of publication: PL

Abstracts

Głównym celem tej pracy omówienie szeregów czasowych stóp zwrotu z otwartych funduszy emerytalnych (OFE) oraz analiza dynamiki wartości jednostek funduszu. Analiza oparta jest na dziennych, miesięcznych i kwartalnych stopch zwrotu w stosunku do okresu 1999-2007. Omawiana w artykule miara przeciętnej dynamiki funduszy (PDF) jest propozycją rozszerzonej analizy wszystkich funduszy. Może ona stanowić uzupełnienie metody oceny efektywności OFE w skali 36 miesięcy, dokonywanej co pół roku przez organ nadzorujący fundusze - Komisję Nadzoru Finansowego (KNF).

EN

The discussion of the time series of return rates in Open Pension Funds (OPFs) and the analysis of dynamics of fund's units is the major aim of this work. The analysis is based on daily, monthly and quarterly relative rates of return for time period 1999-2007. In this paper the analyze the basic characteristics and stability of time series of return rates in OPFs the research a normality and asymmetry in the distribution of rates of return and the verification so called "long memory effect" using the Hurst coefficient is presented the Average Fund Distribution (AFD) measure to calculate the average, global dynamics of value of fund's units is proposed. The influence of the frequency of data on the AFD measure, which describes the results of the whole group of OPFs has been researched.(original abstract)

Keywords

PL

Ubezpieczenia społeczne; Efektywność inwestycji; Ryzyko inwestycyjne; Dynamika inwestycji; Analiza statystyczna

EN

Social insurance; Efficiency of investment; Investment risk; Dynamic of investment; Statistical analysis

• Publisher: Główny Urząd Statystyczny
• Journal: Wiadomości Statystyczne. The Polish Statistician
• Year: 2009
• Issue: nr 5
• Pages: 36-57

Contributors

author

Jacek Białek

• Uniwersytet Łódzki

author

Artur Mikulec

• Uniwersytet Łódzki

References

• Anis A., Lloyd E. H. (1976), The expected value of the adjusted rescaled Hurst range of independent normal summands, "Biometrica", No. 63
• Białek J. (2005), Jak mierzyć rentowność grupy funduszy emerytalnych? Model stochastyczny, praca zbiorowa pod redakcją naukową Tadeusza Trzaskalika, Modelowanie preferencji a ryzyko '05, Wydawnictwo AE w Katowicach
• Białek J. (2006), The Average Price Dynamics and Indexes of Price Dynamic - Discrete Time Stochastic Model, Acta Universitatis Lodziensis, "Folia Oeconomica", No. 196
• Gajek L., Kałuszka M. (2000), On the average return rate for a group of investment funds, Acta Universitatis Lodziensis, "Folia Oeconomica", No. 152
• Gajek L., Kałuszka M. (2001 ), On some properties of the average rate of return - a discrete time stochastic model (praca niepublikowana)
• Hurst H. (1951), Long Term Storage Capacity of Reservoirs, "Transactions of the American Society of Civil Engineers", No. 116
• Kufel T. (2004), Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, PWN, Warszawa
• Maddala G. (2006), Ekonometria, PWN, Warszawa
• Mikulec A. (2006), Applying the RiskGrade measure in the risk analysis and the efficiency of Open Pension Funds, Acta Universitatis Lodziensis, "Folia Oeconomica", No. 216
• Mikulec A. (2008), Metodologia riskmetrics jako alternatywne podejście do mierzenia ryzyka aktywów finansowych, praca zbiorowa pod redakcją naukową Tadeusza Trzaskalika, Modelowanie preferencji a ryzyko '07, Wydawnictwo AE w Katowicach
• Peters E. E. (1994), Fractal Market Analysis: Applying Chaos Theory to Investment and Economics, Wiley & Sons, New York
• Welfe A. (1998), Ekonometria, PWE, Warszawa
• Weron A., Weron R. (1998), Inżynieria finansowa, WNT, Warszawa