Failure of the market, state and economics from the perspective of the financial crisis

• Authors: Janina Godłów-Legiędź

Title variants

PL

Zawodność Rynku, Państwa i Ekonomii z Perspektywy Kryzysu Finansowego

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

The debate between the advocates of market and interventionist solutions, primarily based on pitting the market against regulation, has escalated as a result of the financial crisis. The objective of the paper is not only to analyze the advantages and drawbacks of alternative regulatory mechanisms in the light of the global economic downturn, but also to evaluate the modern economy from this perspective. The paper focuses on three hypotheses. 1. It is illegitimate to pit the market against regulation. 2. The crisis resulted from the violation of the principles of classical liberalism, which was precipitated both by inadequate policies and by modern economic methodology. 3. Critical analysis of the methodology and logic of the development of 20thcentury economic thought reveals the existence of a systemic failure of the dominant doctrines in mainstream economics.

PL

Spór między zwolennikami rozwiązań rynkowych i interwencjonistycznych, oparty zazwyczaj na przeciwstawianiu rynku i regulacji, uległ zaostrzeniu wskutek kryzysu finansowego. Celem artykułu jest nie tylko analiza zalet i zagrożeń alternatywnych mechanizmów regulacji z perspektywy kryzysu w gospodarce światowej, ale także próba oceny z tej perspektywy współczesnej ekonomii. Rozważania skoncentrowane są wokół trzech hipotez. Po pierwsze, błędne jest przeciwstawianie systemu rynkowego i regulacji. Po drugie, u podstaw kryzysu leży pogwałcenie zasad klasycznego liberalizmu, które ma źródła zarówno w polityce, jak i metodologii współczesnej ekonomii. Po trzecie, krytyczna analiza metodologii i logiki rozwoju myśli ekonomicznej w XX wieku może uzasadniać tezę o systematycznym błędzie doktryn, który zdominowały główny nurt ekonomii.

• Publisher: Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Journal: Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe
• Year: 2010
• Volume: 13
• Issue: 4
• Pages: 81-97

Dates

published

2010-01-01

online

2011-02-23

Contributors

author

Janina Godłów-Legiędź

• University of Łódź

References

• Blaug M. (1997),Ugly Currents in Modern Economics, ‘Policy Options’, September
• Blaug M. (2003),The Formalist Revolution of the 1950s, ‘Journal of the History of Economic Thought’, no 2
• Borchardt K. (1990),Przemiany w myśleniu o kryzysach gospodarczych, [in:]O kryzysie. Rozmowy w Castel Gandolfo, Instytut Nauk o Człowieku w Wiedniu, Res Publica, Warsaw
• Burda Z. (2006),Fizyka i zarządzanie ryzykiem finansowym, ‘Postępy Fizyki’, z. 3
• Colander D. et al. (2009),The Financial Crisis and Systematic Failure of Academic Economic, ‘Critical Review’ no 2-3, Routledge
• Demsetz H. (2002),Information and efficiency: another viewpoint, [in:] T. Cowen, E. Crampton (eds.)Market Failure or Success. The New Debate, Edward Elgar, Cheltenham-Northampton
• Energy Information Administration. Official Energy Statistics from the US Governmenthttp://www.eia.doe.gov/pub/oil_gas/petroleum/data_publications/petroleum_marketing_annual/historical/2008/pdf/pmatab1.pdf
• Godłów-Legiędź J. (2005),Model socjalizmu rynkowego Oskara Langego a spór o paradygmat ekonomii, [in:] Z. Sadowski (eds.)Oskar Lange a współczesność, Wydawnictwo PTE, Warsaw
• Hayek F. A. (1958),Individualism and Economic Order, The University of Chicago Press, Chicago
• Hicks J. R. (1978),Kapitał i wzrost, PWN, Warsaw
• Jakimowicz A. (2003),Od Keynesa do teorii chaosu, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warsaw
• Jakimowicz A (2010),Źródła niestabilności struktur rynkowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warsaw
• Keynes J. M. (2003),General Theory of Employment, Interest and Money, Project Gutenberg of Australia, eBook No.: 0300071h.html
• Kowalik T. (2009),Kapitalizm kasyna, [in:]Kryzys. Przewodnik Krytyki Politycznej. Przyczyny, analizy prognozy, Wydawnictwo Krytyki Politycznej, Warsaw
• Marciano A. (2007),Value and Exchange in Law and Economics: Buchanan versus Posner, ‘Review Austrian Economics’, no 2-3
• Makowski L., J. Ostroy J., Perfect Competition and the Creativity of the Market, ‘Journal of Economic Literature’ 2001 no 2
• Nelson R. R. (2002),Bringing institutions into evolutionary growth theory, ‘Journal of Evolutionary Economics’, no 12
• North D. C. (1996),Institutions, Organizations and Market Competitionhttp://129.3.20.41/eps/eh/papers/9612/9612005.pdf
• Prigogine I., Stengers I (1990),Z chaosu ku porządkowi. Nowy dialog człowieka z przyrodą, Państwowy Instytut Wydawniczy, Warsaw
• A. Smith (1991),Wealth of Nations, Great Minds Series, Prometheus Books, Amherst - New York
• Schotter A. (2008),The Economic Theory of Social Institutions, Cambridge University Press, Cambridge
• Snowdon B., Vane H., Wynarczyk P. (1998),Współczesne nurty teorii makroekonomii, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warsaw
• Scholes M. S. (1997),Derivatives in a Dynamic Environment, Nobel Lecture, December 9, 1997, p. 141. http://nobelprize.org/nobel_prizes/economics/laureates/1997/scholes-lecture.pdf [access: October 2009]http://nobelprize.org/nobel_prizes/economics/laureates/1997/scholes-lecture.pdf
• U. S. National Debt Clockhttp://www.brillig.com/debt_clock/

Identifiers

DOI

10.2478/v10103-009-0047-y