2017 | 1(10) | 355-371
Article title

Stock recommendations – an analysis of usefulness

Selected contents from this journal
Title variants
Languages of publication
This article presents the results of an assessment of the reliability and thus usefulness of the recommendations concerning stocks listed on the Warsaw Stock Exchange. In order to meet this goal, the authors analysed thoroughly a data set consisting of nearly 18,000 recommendations, issued from 2000 to the end of June 2015 by 82 analytical firms. The research was supported by an evaluation of the accuracy of target prices. The results obtained were used to assess the quality of the recommendations, and to make an attempt at ranking financial institutions on that basis.
Physical description
  • Poznań University of Economics and Business
  • Poznań University of Economics and Business
  • Poznań University of Economics and Business
  • Andersen, A., Jones, H., Martinez, J., Measuring the Added Value of Stock Recommendations, Saïd Business School Research Papers, 2016, abstract_id=2719737 (access: 30.06.2017).
  • Asquith, P., Mikhail, M., Au, A., Information Content of Equity Analyst Reports, Journal of Financial Economics 2005, Vol. 75.
  • Biedrzyński, R., Wycena w rekomendacjach sporządzanych przez biura maklerskie a cena rynkowa spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, 2011, Wycena-w-rekomendacjach-gie%C5%82dowych.pdf (access: 20.05.2016).
  • Barber, B., Lehavy, R., McNichols, M., Trueman, B., Can Investors Profit from the Prophets? Security Analyst Recommendations and Stock Returns, Journal of Finance, 2001, Vol. 56, No. 2.
  • Barber, B., Lehavy, R., McNichols, M., Trueman, B., Reassessing the Returns to Analysts’ Stock Recommendations, Financial Analysts Journal, 2003, Vol. 59, No. 2.
  • Barber, B., Odean, T., All that glitters: The effect of attention and news on the buying behavior of individual and institutional investors, The Review of Financial Studies 2008, Vol. 21, No. 2.
  • Bonini, S., Bianchini, R., Salvi, A., Zanetti, L., Target Price Accuracy in Equity Research, Journal of Business, Finance and Accounting 2010, Vol. 37, Iss. 9–10.
  • Bradshaw, M., Brown, L., Huang, K., Do Sell-side Analysts Exhibit Differential Target Price Forecasting Ability?, Review of Accounting Studies 2013, Vol. 18, Iss. 4.
  • Czyżycki, R., Marka instytucji finansowych a jakość udzielanych rekomendacji giełdowych, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Problemy Zarządzania, Finansów i Marketingu” 2013, No. 31.
  • Dąbrowski, P., Huraoptymizm rekomendacji maklerskich w okresie giełdowej dekoniunktury, 2013, mizm _rekomendacji.pdf (access: 21.05.2016).
  • Francis, J., Soffer, L., The Relative Informativeness of Analysts’ Stock Recommendations and Earnings Forecast Revisions, “Journal of Acoounting Research” 1997, Vol. 35. No. 2.
  • Green, C., The Value of Client Access to Analyst Recommendations, Journal of Financial and Quantitative Analysis 2006, Vol. 41.
  • Hall, J., Tacon, P., Forecast Accuracy and Stock Recommendations, Journal of Contemporary Accounting & Economics 2010, Vol. 6.
  • Investopedia, Analyst Recommendations: Do Sell Ratings Exist?, 2014, (access: 04.05.2016).
  • Kerl, A., Target Price Accuracy, Business Research 2011, Vol. 4, Iss. 1.
  • Konieczka, P., Zaremba, A., Skuteczność rekomendacji maklerskich na polskim rynku akcji, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 2014, No. 66.
  • Konieczka, P., Zaremba, A., Dochodowość strategii inwestycyjnych bazujących na rekomendacjach maklerskich na polskim rynku akcji, “Studia Oeconomica Posnaniensa” 2015, Vol. 3, No. 2.
  • Prusak, B., Wielokryterialna analiza rekomendacji giełdowych, CeDeWu, Warszawa 2015.
  • Schmidt, M., Stock Analysts: Should You Listen?, 2016, (access: 04.05.2016).
  • Stanislawek, I., Are Stock Recommendations Useful?, “Asset Management” 2012, Vol. 1741, No. 2., (access: 28.04.2016).
  • Wnuczak, P., Skuteczność rekomendacji wydawanych przez analityków giełdowych w okresach stagnacji na rynkach kapitałowych, [in:] Kopiński A., Kowalik P., Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Zarządzanie finansami firm – teoria i praktyka, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław 2015.
Document Type
Publication order reference
YADDA identifier
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.