Financing of Fossil Fuel Companies by Polish Banks

• Authors: Zbigniew Korzeb , Paweł Niedziółka

Title variants

PL

Finansowanie przedsiębiorstw sektora paliw kopalnych przez banki w Polsce

Abstracts

PL

Celem niniejszego artykułu jest weryfikacja hipotezy o pozytywnym wpływie deklarowanych przez banki w Polsce zmian polityki kredytowej na transformację energetyczną poprzez ograniczanie w sensie absolutnym ekspozycji wobec węglowych koncernów energetycznych. W artykule wykorzystano metodę symulacji okresu zwrotu finansowania dłużnego, wzbogaconą o analizę scenariuszową. Analiza okresu zwrotu oprocentowanych zobowiązań wskazuje na horyzont, który nie przekroczy 7 lat, licząc od końca 2020 roku. Jest to zbieżne z deklaracjami banków odnośnie do terminu zaprzestania finansowania energetyki węglowej, stanie się to jednak pod warunkiem znaczącego ograniczenia przez koncerny energetyczne wydatków inwestycyjnych na ten cel (właściwie do poziomu nakładów odtworzeniowych). Ten scenariusz wyklucza jednakże de facto transformację tych koncernów w kierunku stania się producentami energii pochodzącej z wielu źródeł i systematycznego wzrostu udziału energii odnawialnej.

EN

The aim of this paper was to verify the hypothesis regarding the positive impact of the changes in credit policies declared by banks in Poland on energy transition by limiting in an absolute sense the exposures to coal-based energy companies. The paper uses a simulation method for the payback period of debt financing, enhanced by scenario analysis. The analysis of the payback period of the interest-bearing liabilities indicates a horizon that will not exceed seven years from the end of 2020. This is consistent with the banks' declarations as to when they will stop financing coal-fired power generation, but this will happen on condition that the energy companies significantly reduce their capital expenditure (actually to the level of replacement expenditure). This scenario, however, rules out a transformation of these concerns to become producers of energy from a broad spectrum of sources, and a systematic increase in the share of renewable energy.

Keywords

EN

bank; fossil fuel sector; climate change; sustainable development

PL

bank; sektor paliw kopalnych; zmiana klimatu; rozwój zrównoważony

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Journal: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Year: 2022
• Volume: 66
• Issue: 1
• Pages: 59-73

Dates

published

2022

Contributors

author

Zbigniew Korzeb

• Bialystok University of Technology

author

Paweł Niedziółka

• Warsaw School of Economics

References

• Alior Bank SA. (2021). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Alior Banku Spółki Akcyjnej za rok zakończony 31 grudnia 2020 roku. Retrieved November 22, 2021 from https://www.aliorbank.pl/dodatkowe-informacje/relacje-inwestorskie/wyniki-finansowe.html
• Bank Gospodarstwa Krajowego. (2021). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej BGK sporządzone zgodnie z MSSF za rok obrotowy od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2020 r. Retrieved November 10, 2021 from https://www.bgk.pl/dla-klienta/relacje-inwestorskie/okresowe-raporty-finansowe/#c20174
• Bank Handlowy w Warszawie SA. (2021a). Raport roczny 2020 Grupy Kapitałowej Banku Handlowej w Warszawie SA. Retrieved November 20, 2021 from https://www.citibank.pl/poland/homepage/ polish/relacje-inwestorskie.htm
• Bank Handlowy w Warszawie SA. (2021b). Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych Banku Handlowego w Warszawie S.A. oraz Grupy Kapitałowej Banku Handlowego w Warszawie S.A. w 2020 roku. Retrieved November 20, 2021 from https://www.citibank.pl/poland/homepage/ polish/relacje-inwestorskie.htm
• Bank Millennium SA. (2021a). Polityka klimatyczna. Retrieved November 4, 2021 from https://www. bankmillennium.pl/o-banku/csr/polityka-klimatyczna
• Bank Millennium SA. (2021b). Skonsolidowany Finansowy Raport Roczny Grupy Kapitałowej Banku Millennium S.A. za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2020 r. Retrieved February 7, 2022 from https://www.bankmillennium.pl/o-banku/relacje-inwestorskie/raporty-finansowe/raportyroczne
• Bank Ochrony Środowiska SA. (2021). Polityka klimatyczna Banku Ochrony Środowiska SA. Retrieved November 3, 2021 from https://www.bosbank.pl/__data/assets/pdf_file/0013/40333/Politykaklimatyczna.pdf
• Bank Pekao SA. (2021). Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej Banku Pekao S.A. za 2020 r. Retrieved November 20, 2021 from https://www.pekao.com.pl/relacje-inwestorskie/ raporty-i-sprawozdania/raporty.html?year=2020
• Baruya, P. (2017). EA Clean Coal Centre, CCC/277: International finance for coal-fired power plants. Retrieved September 29, 2021 from https://usea.org/sites/default/files/International%20 finance%20for%20coal%20fired%20power%20plants%20-%20ccc277.pdf
• Bernardelli, M., Korzeb, Z., and Niedziółka, P. (2021). The banking sector as the absorber of the COVID-19 crisis? Economic consequences: perception of WSE investors. Oeconomia Copernicana, 12(2), 335-374, https://doi.org/10.24136/oc.2021.012
• Best, R. (2017). Switching towards coal or renewable energy? The effects of financial capital on energy transitions. Energy Economics, (63), 75-83. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2017.01.019
• BNP Paribas Bank Polska SA. (2021). Zintegrowany raport roczny 2020. Retrieved December 15, 2021 from https://raportroczny.bnpparibas.pl/
• Brutscher, P.-B., Ravillard, P., and Semeniuk, G. (2021). Do energy efficient firms have better access to finance? The Energy Journal, 42(6). https://doi.org/10.5547/01956574.42.6.pbru
• Chan, H.-Y., Merdekawati, M., and Suryadi, B. (2022). Bank climate actions and their implications for the coal power sector. Energy Strategy Reviews, 39(100799). https://doi.org/10.1016/j. esr.2021.100799
• Chen, X., Li, Z., Gallagher, K. P., and Mauzerall, D. L. (2021). Financing carbon lock-in in developing countries: Bilateral financing for power generation technologies from China, Japan, and the United States. Applied Energy, 300(117318). https://doi.org/10.1016/j.apenergy.2021.117318
• Credit Agricole Bank Polska SA. (2021a). Raport Odpowiedzialnego Biznesu 2020. Retrieved December 12, 2021 from https://static.credit-agricole.pl/asset/c/a/-/ca-raport-2020-pl_21452.pdf
• Credit Agricole Bank Polska SA. (2021b). Sprawozdanie Finansowe Credit Agricole Bank Polska Spółka Akcyjna za rok zakończony dnia 31 grudnia 2020 roku. Retrieved December 11, 2021 from https://www.credit-agricole.pl/o-banku/poznaj-credit-agricole-bank-polska#raporty-roczne
• Delis, M. D., de Greiff, K., and Ongena, S. (2019). Being stranded with fossil fuel reserves? Climate policy risk and the pricing of bank loans (EBRD, Working Paper, no. 231). Retrieved October 4, 2021 from https://www.ebrd.com/publications/working-papers/fossil-fuel-reserves
• Dvorak, P., Hua, S., and Yoon, F. (2021). Coal projects in Asia face dwindling financing as climate pressure mounts. The Wall Street Journal. Retrieved September 20, 2021 from https://www.wsj.com/ articles/coal-projects-in-asia-face-dwindling-financing-as-climate-pressure-mounts-11627896602
• Eckardt, A., and Mazutis, D. (2020). Banking for a Low Carbon Future: Explaining climate change responses in a low-salience industry. Academy of Management Proceedings. https://doi. org/10.5465/AMBPP.2020.178
• Ehlers, T., Packer, F., and de Greiff, K. (2021). The pricing of carbon risk in syndicated loans: which risks are priced and why? (BIS Working Papers, no. 946). Retrieved September 2, 2021 from https://www.bis.org/publ/work946.htm
• Enea SA. (2020). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe GK Enea za 2020 rok. Retrieved November 7, 2021 from https://ir.enea.pl/pr/521986/skonsolidowany-raport-roczny-rs-2019
• Enea SA. (2021). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe GK Enea za 2020 rok. Retrieved November 3, 2021 from https://ir.enea.pl/pr/656146/skonsolidowany-raport-roczny-srr-2020
• Energa SA. (2020). Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej Energa za 2019 rok. Retrieved November 16, 2021 from https://ir.energa.pl/pr/518449/skonsolidowane-wynikifinansowe-za-2019-rok
• Energa SA. (2021). Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej Energa za 2020 rok. Retrieved November 20, 2021 from https://ir.energa.pl/pr/660405/skonsolidowane-wynikifinansowe-za-2020-rok
• Getin Noble Bank SA. (2021). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank SA za rok zakończony dnia 31 grudnia 2020 roku wraz ze sprawozdaniem niezależnego biegłego rewidenta z badania. Retrieved November 8, 2021 from https://www.gnb.pl/raporty/ raporty-okresowe/raport-skonsolidowany-za-2020-r.html
• Grupa Kapitałowa ING Banku Śląskiego SA. (2021a). Deklaracja ekologiczna 2021 Grupy Kapitałowej ING Banku Śląskiego S.A. Retrieved January 1, 2022 from https://www.ing.pl/_fileserver/item/ j5icwwb
• Grupa Kapitałowa ING Banku Śląskiego SA. (2021b). Roczne Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe za 2020 rok. Retrieved February 3, 2022 from https://www.ing.pl/relacje-inwestorskie/ wyniki-finansowe
• Ivanov, I., Kruttli, M. S., and Watugala, S. W. (2021). Banking on Carbon: Corporate Lending and Cap-and-Trade Policy. Retrieved September 30, 2021 from https://ssrn.com/abstract=3650447 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3650447
• Kustra, A., Pawłowski, S., and Kozieł, D. (2019). Trendy zmian finansowania górnictwa węgla przez międzynarodowe instytucje finansowe. Przegląd Górniczy, 75(11), 34-40. Retrieved August 18, 2021 from http://yadda.icm.edu.pl/yadda/element/bwmeta1.element.baztech-1ed551a0-181a49b2-a7c8-192d2310cd62.
• Kuykendall, T. (2021). S&P Global: Banks provided 11% more money to coal-related companies since 2016 - report. Retrieved September 20, 2021 from https://www.spglobal.com/marketintelligence/ en/news-insights/latest-news-headlines/banks-provided-11-more-money-to-coal-relatedcompanies-since-2016-8211-report-62849285
• Manych, N., Steckel, J. Ch., and Jakob, M. (2021). Finance-based accounting of coal emissions. Environmental Research Letters, 16(044028), 1-11. https://doi.org/10.1088/1748-9326/abd972
• Marques-Ibanez, D., Reghezza, A., Altunbas, Y., d'Acri, C. R., and Spaggiar, M. (2021). Do banks fuel climate change? (European Central Bank. Working Papers, no. 2550). Retrieved September 7, 2021 from https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecb.wp2550~24c25d5791.en.pdf
• mBank. (2021a). Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy mBanku S.A. według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej za 2020 rok. Retrieved January 19, 2022 from https://www.mbank.pl/relacje-inwestorskie/wyniki/
• mBank SA. (2021b). Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy mBanku S.A. w 2020 roku (obejmujące Sprawozdanie Zarządu z działalności mBanku S.A.). Retrieved January 19, 2022 from https:// www.mbank.pl/relacje-inwestorskie/wyniki/
• mBank SA. (2019). Standardy mBanku w zakresie zrównoważonego rozwoju. Retrieved January 10, 2022 from https://www.mbank.pl/pdf/relacje-inwestorskie/mbank-sustainability-standards_pl.pdf
• Oczyp, P. (2020). Sektor finansowy wehikułem zielonej transformacji. In: Biznes na rzecz zmiany 2019/2020. Warszawa: Centrum UNEP/GRID. Retrieved February 8, 2022 from https://climateleadership.pl/Publikacja%20CL%202020.pdf
• Park, H., and Kim, J. D. (2020). The transition towards green banking: the role of financial regulators and financial institutions. AJSSR, 5(5). https://doi.org/10.1186/s41180-020-00034-3
• PGE. (2020). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PGE za 2019 r. Retrieved January 8, 2022 from https://www.gkpge.pl/Relacje-inwestorskie/Materialy-do-pobrania?rok =2019
• PGE. (2021). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PGE za 2020 r. Retrieved January 10, 2022 from https://www.gkpge.pl/Relacje-inwestorskie/Materialy-dopobrania?rok=2020
• PKO BP SA. (2021b). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PKO Banku Polskiego S.A. za rok zakończony 31 grudnia 2020 roku. Retrieved February 5, 2022 from https:// www.pkobp.pl/media_files/3121fe7c-95f3-40ff-9023-0f51564975a5.xhtml
• PKO BP SA. (2021a). Odpowiedzialność środowiskowa. Retrieved November 4, 2021 from https:// www.pkobp.pl/relacje-inwestorskie/esg-w-grupie-pko-banku-polskiego/odpowiedzialnoscsrodowiskowa/
• Rogala, B. (2020). Największy polski bank wyjaśnił, jak podchodzi do finansowania węgla i energii odnawialnej. Retrieved September 30, 2021 from https://300gospodarka.pl/300klimat/najwiekszypolski-bank-wyjasnil-jak-podchodzi-do-finansowania-wegla-i-energii-odnawialnej
• Rozporządzenie SFDR - Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2088 z dnia 27 listopada 2019 r. w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych (Dz. Urz. UE nr L 317/1 z dnia 09.12.2019 r.). Retrieved February 8, 2022 from https://eur-lex.europa.eu/legal-content/PL/TXT/PDF/?uri=CELEX:32019R2088&- from=PL
• Rudke, M. (2020). PKO BP nie sfinansuje już kopalń węgla. Retrieved October 27, 2021 from https:// www.rp.pl/banki/art539781-pko-bp-nie-sfinansuje-juz-kopaln-wegla
• Rudke, M. (2021). BOŚ chce finansować więcej zielonych projektów. Retrieved November 3, 2021 from https://www.rp.pl/banki/art19049471-bos-chce-finansowac-wiecej-zielonych-projektow
• Sachs, J. D., Woo, W. T., Yoshino, N., and Taghizadeh-Hesary, F. (2019). Why is green finance important? (ADBI Working Paper, no. 917). Tokyo: Asian Development Bank Institute. Retrieved October 6, 2021 from https://www.adb.org/publications/why-green-finance-important
• Santander Bank Polska SA. (2021a). Raport roczny Grupy Kapitałowej Santander Bank Polska SA za 2020 rok. Retrieved February 7, 2022 from https://www.santander.pl/regulation_file_server/ time20210223093858/download?id=162274&lang=pl_PL
• Santander Bank Polska SA. (2021b). Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Santander Bank Polska SA w 2020 roku. Retrieved January 10, 2022 from https://www.santander. pl/regulation_file_server/time20210223094128/download?id=162275&lang=pl_PL
• Tauron Polska Energia SA. (2020). Skonsolidowany raport roczny Grupy Kapitałowej Tauron Polska Energia SA za 2019 r. Retrieved December 20, 2021 from https://www.tauron.pl/tauron/relacjeinwestorskie
• Tauron Polska Energia SA. (2021). Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską za rok zakończony dnia 31 grudnia 2020 roku. Retrieved December 20, 2021 from https://www.tauron.pl/tauron/relacje-inwestorskie
• Uryniuk, J. (2019). Alior, Pekao i PKO to jedyne banki, które deklarują jeszcze wsparcie dla węgla. Reszta przeszła na zieloną stronę mocy. Retrieved September 22, 2021 from https://www.greennews.pl/54-alior-pko-pekao-energetyka-weglowa
• Zioło, M. (2020). Finanse zrównoważone. Rozwój, ryzyko, rynek. Warszawa - Szczecin: Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Identifiers

DOI

10.15611/pn.2022.1.05

Biblioteka Nauki

2050095