Identyfikacja i analiza uwarunkowań finansowych polityki dywidend spółek notowanych na GPW w latach 2002–2013

• Authors: Jacek Kuczowic , Bartłomiej Jabłoński
• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

The article presents the results of research aiming at the identification of financial determinants of the dividend policy of companies. The analysis covered financial reports of companies quoted on Warsaw Stock Exchange in 2002–2013. The study focused on the relations between the amounts of the paid-out dividend and the share of the dividend in the profit to be distributed on one hand, and the selected financial parameters describing the company’s operations in the year for which the dividend was paid-out and in the year of the dividend payout. The results of the study were confronted with the theory and conclusions from research carried out in other research centres.

PL

W artykule przedstawiono wyniki badań mających na celu określenie uwarunkowań finansowych polityki dywidendowej firm. Analizie poddano sprawozdania finansowe spółek notowanych na GPW w latach 2002–2013. Badanie z jednej strony koncentruje się na związku między kwotami wypłaconych dywidend i udziałem dywidendy w zysku do podziału, a z drugiej na wybranych parametrach finansowych opisujących działalność firmy w roku, dla którego dywidenda została wypłacona i w roku wypłaty dywidendy. Wyniki badań zostały skonfrontowane z teorią i wnioskami z badań prowadzonych w innych ośrodkach badawczych.

Keywords

EN

dividends; payout policy; financial report; company’s finances; Pearson’s linear correlation coefficient

PL

polityka dywidendy; wypłata; sprawozdanie finansowe; finanse firmy; współczynnik korelacji liniowej Pearsona

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
• Journal: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
• Year: 2016
• Volume: 50
• Issue: 3

Dates

published

2016

online

2016-09-20

Contributors

author

Jacek Kuczowic

author

Bartłomiej Jabłoński

References

• Brigham E.F., Houston J.F., Podstawy zarządzania finansami, t. 2, PWE, Warszawa 2005.
• Bulan L., Subramanian N., The Firm Life Cycle Theory of Dividends, 2009, http://people.brandeis.edu/~lbulan/Book_Chapter.pdf [access: 28.02.2015].
• Bulan L., Zhipeng Y., The Pecking Order of Financing in the Firm’s Life Cycle, 2007, http://69.175.2.130/~finman/Orlando/Papers/ThePeckingOrderofFinancingintheFirmsLifeCyclen2n.pdf [access: 24.02.2015].
• DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D., Special Dividends and The Evolution of Dividend Signaling, “Journal of Financial Economics” 2000, No. 57, http://marshallinside.usc.edu/deangelo/Publications/SpecialDiv.pdf [access: 11.02.2015].
• DeAngelo H., DeAngelo L., Stulz R.M., Dividend Policy and the Earned/Contributed Capital Mix: a Test of the Life-Cycle Theory, “Journal of Financial Economics” 2006, Vol. 81, www.cob.ohio-state.edu/fin/faculty/stulz/publishedpapers/Dividend%20policy%20and%20the%20earned%20contributed%20capital.pdf [access: 02.03.2015], DOI: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfineco.2005.07.005.
• Eije J.H. von, Megginson W.L., Flexibility of Dividend Policies and Shareholders’ Returns in the European Union, 2006, http://ssrn.com/abstract=1342671 [access: 11.03.2015].
• Fama E.F., French K.R., Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay?, “Journal of Financial Economics” 2001, Vol. 60, www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X01000381/pdfft?md5=3dc1d70baca72a1dc98a59a4a4be8044&pid=1-s2.0-S0304405X01000381-main.pdf [access: 01.03.2015], DOI: http://dx.doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00038-1.
• Horbaczewska B., Wypłaty dla akcjonariuszy a wycena akcji na rynku kapitałowym, CeDeWu, Warszawa 2012.
• Jabłoński B. Znaczenie wyboru grup akcji do portfela inwestycyjnego na przykładzie Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych w latach 1991–2009, [in:] U. Zagóra-Jonszta (ed.), Dokonania współczesnej myśli ekonomicznej. Znaczenie kategorii wyboru w teoriach ekonomicznych i praktyce gospodarczej, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, Katowice 2010.
• Kowerski M., Ekonomiczne uwarunkowania decyzji o wypłatach dywidend przez spółki publiczne, Konsorcjum Akademickie, Kraków 2011.
• Lintner J., Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes, “The American Economic Review” 1956, Vol. 46, No. 2, http://links.jstor.org/sici?sici=0002-8282%28195605%2946%3A2%3C97%3ADOIOCA%3E2.0.CO%3B2-D [access: 22.02.2015].
• Sierpińska M., Dividend Policy in the Capital Companies, PWN, Warszawa – Kraków 1999.
• Tuzimek R., Decyzje finansowe w spółkach giełdowych a wartość akcji, Szkoła Główna Handlowa. Oficyna, Warszawa 2013.

Identifiers

DOI

10.17951/h.2016.50.3.85