Wpływ procesów demutualizacji na efektywność finansową giełd papierów wartościowych

• Authors: Alina Rydzewska
• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W ramach procesów demutualizacji giełdy papierów wartościowych dokonują przekształceń własnościowych. Odchodzą od tradycyjnej struktury członkowskiej, przyjmując formę m.in. spółek akcyjnych notujących publicznie własne akcje. W rezultacie powinno przełożyć się to na wzrost efektywności finansowej. W artykule jako cel przyjęto zbadanie, czy po decyzjach związanych z przekształceniami własnościowymi (demutualizacją) giełdy osiągają wyższe wyniki finansowe. W związku z tym przeanalizowano dane finansowe (zysk netto, ROE, marżę zysku, strukturę przychodów z działalności) poszczególnych form prawnych giełd papierów wartościowych. Dokonano też analizy przypadku Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie przed i po procesach przekształceń własnościowych.

EN

As part of the process of demutualization, stock exchanges make the ownership transformation. They transform from the traditional structure of membership to the form of (among others) joint stock companies publicly issuing their own shares. As a result, it should increase their financial efficiency. In this article, the goal is to investigate whether stock exchanges after decisions connected with ownership transformation (demutualization) have higher financial results. Therefore, there was the analysis of financial data (net income, ROE, profit margin, structure of operational income) of a particular legal form of stock exchanges. There is also a case study of the Stock Exchange in Warsaw before and after the process of privatization.

Keywords

PL

giełda papierów wartościowych; demutualizacja; efektywność

EN

stock exchange; demutualization; efficiency

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
• Journal: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
• Year: 2016
• Volume: 50
• Issue: 4

Dates

published

2016

online

2017-02-20

Contributors

author

Alina Rydzewska

References

• Caputa W., Pomiar efektywności w kontekście kreowania kapitału klienta – wybrane problemy, „Zeszyty Naukowe Politechniki Śląskiej. Organizacja i Zarządzanie” 2013, nr 66.
• Chessini G., From Demutualization to Globalisation: New Challenges for Stock Exchanges, “International Review of Business Research Papers” 2007, Vol. 3, No. 5.
• Cybo-Ottone A., Di Noia C., Murgia M., Recent Development in the Structure of Securities Markets, Brookings-Wharton Papers on Financial Services 2000.
• Devai R., Naacke G., World Federation of Exchanges Cost & Survey, 2012.
• European Exchange Report za lata 2006–2014.
• Gorczyńska A., Problem pomiaru efektywności przedsiębiorstwa, „Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Ekonomiczno-Społecznej w Ostrołęce” 2010.
• Gorczyńska-Dybek A., Organizacja giełdy papierów wartościowych jako przedsiębiorstwa, „Przegląd Organizacji” 2012, nr 8.
• Jacquillat B., Corporate Governance of Stock Exchange, “Revue d’économie financière” 2006, Vol. 82 (1), DOI: http://dx.doi.org/10.3406/ecofi.2006.4448.
• Jonek-Kowalska I., Wawiernia A., Zarządzanie wartością i ryzykiem instrumentów rynku finansowego, CeDeWu, Warszawa 2009.
• Kachniewski M., Rynki finansowe w Unii Europejskiej – dalsza integracja czy dezintegracja, [w:] Integracja rynków finansowych w Unii Europejskiej od A do Z, „Bank i Kredyt” 2007 (listopad – grudzień).
• Ramos S.B., Competition Between Stock Exchanges: A Survey, HEC-University of Lausanne, FAME and CEMAF/ISCTE, Research Paper, February 2003.
• Steil B., Changes in the Ownership and Governance of Exchanges: Causes and Consequences, Brookings-Wharton Papers on Financial Services 2002, DOI: http://dx.doi.org/10.1353/pfs.2002.0021.
• Szwajca D., Efektywność działań marketingowych w cyklu życia produktu – podstawy metodyki pomiaru, „Zeszyty Naukowe Politechniki Śląskiej. Organizacja i Zarządzanie” 2013, nr 66.

Identifiers

DOI

10.17951/h.2016.50.4.403