PL EN


2017 | 51 | 5 |
Article title

Nastrój inwestorów i stopy zwrotu WIG

Authors
Content
Title variants
Languages of publication
PL
Abstracts
EN
The article presents the analysis of the relations between the investor sentiment and the WIG returns on the weekly and monthly data in the period of 2011–2016. The study shows a positive, statistically significant relationship between the WIG changes and the investor sentiment index. The results obtained indicate that the WIG is the dominant variable, and the investor sentiment index depends on the WIG changes. Moreover, the Granger causality test suggests that the investor sentiment index is not the Granger cause for the WIG.
PL
W artykule przedstawiono analizę zależności pomiędzy nastrojami inwestorów a stopą zwrotu WIG, na podstawie danych tygodniowych i miesięcznych, w okresie 2011–2016. Badania wykazują dodatni, statystycznie istotny związek między zmianami WIG a indeksem nastrojów inwestorów. Uzyskane wyniki wskazują, że WIG jest dominującą zmienną, a indeks nastrojów inwestorów zależy od zmian WIG. Test przyczynowości Grangera sugeruje ponadto, że indeks nastrojów inwestorów nie jest przyczyną w sensie Grangera dla WIG.
Year
Volume
51
Issue
5
Physical description
Dates
published
2017
online
2017-12-22
Contributors
References
  • Bai Y., Cross-border sentiment: An empirical analysis on EU stock markets, “Applied Financial Economics” 2014, Vol. 24(4), DOI: https://doi.org/10.1080/09603107.2013.864035.
  • Brown G.W., Cliff M.T., Investor Sentiment and Asset Valuation, “Journal of Business” 2005, Vol. 78(2), DOI: https://doi.org/10.1086/427633.
  • Daniel K., Hirshleifer D., Subrahmanyam A., Investor Psychology and Security Market Under- and Overreactions, “Journal of Finance” 1998, Vol. 53(6), DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00077.
  • Fama E.F., Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, “Journal of Finance” 1970, Vol. 25(2), DOI: https://doi.org/10.2307/2325486.
  • Fisher K.L., Statman M., Investor Sentiment and Stock Returns, “Financial Analysts Journal” 2000, Vol. 56(2), DOI: https://doi.org/10.2469/faj.v56.n2.2340.
  • Shiller R.J., Do Stock Prices Move Too Much to Be Justified by Subsequent Changes in Dividends?, “American Economic Review” 1981, Vol. 71(3).
  • Syczewska E.M., Przyczynowość w sensie Grangera – wybrane metody, „Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych” 2014, nr 4.
  • Uhl W., Reuters Sentiment and Stock Returns, “Journal of Behavioral Finance” 2014, Vol. 15(3), DOI: https://doi.org/10.1080/15427560.2014.967852.
  • Zouaoui M., Nouyrigat G., Beer F., How Does Investor Sentiment Affect Stock Market Crises? Evidence from Panel Data, “Financial Review” 2011, Vol. 46(4), DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.2011.00318.x.
Document Type
Publication order reference
Identifiers
YADDA identifier
bwmeta1.element.ojs-doi-10_17951_h_2017_51_5_283
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.