Struktura aktywów i jej związek z rentownością i płynnością finansową przedsiębiorstwa na przykładzie spółek notowanych na NewConnect

• Authors: Monika Bolek

Title variants

Struktura aktywów i jej związek z rentownością i płynnością finansową przedsiębiorstwa na przykładzie spółek notowanych na NewConnect

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W artykule analizowany jest związek struktury aktywów z płynnością finansową oraz rentownością przedsiębiorstwa. Struktura aktywów może być efektem emisji akcji na giełdzie i pozyskania wyższych lub niższych niż planowane kapitałów w drodze IPO. W związku z tym poziom kapitałów może determinować realizowane inwestycje oraz politykę płynności. Badania przeprowadzono na grupie niefinansowych spółek notowanych na NewConnect w latach 2007–2013 i wzięto w związku z tym pod uwagę małe i średnie jednostki gospodarcze, dla których do tej pory największą barierą rozwoju był brak dostępu do źródeł finansowania. Można wobec tego stwierdzić, że rynek kapitałowy rozwinął się, a NewConnect wypełniło występującą wcześniej lukę kapitałową. W celu zweryfikowania postawionej hipotezy o związku struktury aktywów z płynnością finansową i rentownością przedsiębiorstw przeprowadzono analizy korelacji oraz badanie modelu regresji z wykorzystaniem danych przekrojowych pochodzących z dokumentów finansowych badanych jednostek. W wyniku przeprowadzonych badań stwierdzono, że struktura aktywów związana jest z płynnością finansową i rentownością przedsiębiorstw, a na jej poziom wpływa przede wszystkim wskaźnik płynności bieżącej, rotacji należności, wydajności gotówkowej aktywów oraz rentowności kapitałów własnych.

EN

In this paper the relationship of assets’ structure with liquidity and profitability of the company is analyzed. The structure of assets may be the result of the strategy implemented by working capital management, investments in fixed assets and the amount of capital acquired on the exchange market through IPO. The study was conducted on a group of non-financial companies listed on NewConnect in 2007–2013 and therefore the small and medium-sized enterprises were taken into consideration, for which up to now the biggest barrier of development was the lack of access to sources of financing. It can therefore be concluded that the capital market has evolved, and NewConnect filled pre-existing capital gap. In order to verify the hypothesis about the assets’ structure relationship with liquidity and profitability of enterprises the correlation analysis and the regression model verification were conducted using the cross-sectional data taken from the financial documents of the units. The results showed that the assets’ structure is correlated with the liquidity and profitability of the enterprises, and its level is primarily affected by current ratio, receivables turnover, cash flow from operations to total assets and return on equity.

Keywords

PL

struktura aktywów; płynność finansowa; rentowność; struktura aktywów; płynność finansowa; rentowność

EN

assets structure; financial liquidity; profitability

• Publisher: Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Journal: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Year: 2016
• Volume: 6
• Issue: 326

Dates

published

2017-05-22

Contributors

author

Monika Bolek

• University of Lodz Faculty of Economics and Sociology

References

• Bieniasz A., Czerwińska-Kayzer D. (2008), Długość cyklu konwersji gotówki – następstwo różnej konstrukcji mierników, „Journal of Agribusiness and Rural Development”, 1(7), s. 17–27.
• Bień W. (2005), Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Difin, Warszawa.
• Jędrzejczak-Gas J. (2013), The influence of the selected factors on the financial liquidity of the enterprises quoted on the NewConnect market, „Management”, 17(2), s. 139–153.
• Khan A.M., Manopichetwattana V. (1989), Innovative and noninnovative small firms: Types and characteristics, „Management Science”, 35(5), s. 597–606.
• Kreczmańska-Gigol K. (2010), Aktywne zarządzanie płynnością finansową przedsiębiorstwa, Wydawnictwo DIFIN, Warszawa.
• Mikołajczyk B., Kurczewska A. (2011), Model struktury kapitałowej dla firm wchodzących na rynek NewConnect, „Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica”, 260, s. 35–47.
• Pastusiak R., Bolek M., Malaczewski M., Kacprzyk M. (2016), Company Profitability Before and After IPO. Is it a Windows Dressing or Equity Dilution Effect?, „Prague Economic Papers”, 2016(1), s. 112–124.
• Wojciechowska U. (red.) (2001), Płynność finansowa polskich przedsiębiorstw w okresie transformacji gospodarki. Aspekty makroekonomiczne i mikroekonomiczne, Oficyna Wydawnicza Szkoły Głównej Handlowej, Warszawa.
• Richardson V.D., Laughlin E.J. (1980), A cash conversion cycle approach to liquidity analysis, „Financial Management”, vol. 9, no. 1 (Spring, 1980), p. 32–38.
• Sierpińska M., Jachna T. (2009), Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN, Warszawa.
• Sierpińska M., Wędzki D. (2002), Zarządzanie płynnością finansową przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa.
• Soliwoda M. (2012), Relacje majątkowo-kapitałowe, a rentowność i płynność finansowa spółdzielni mleczarskich, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu”, (261), s. 409–423.
• Śliwa J., Hajduk-Popławska K. (2006), Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Warszawskiego, Warszawa.
• Villiers J.U. (1989), Inflation, asset structure and the discrepancy between accounting and true return, „Journal of Business Finance & Accounting”, 16(4), s. 493–506.
• Wędzki D. (2003), Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa przepływy pieniężne a wartość dla właścicieli, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• Wędzki D. (2006), Analiza wskaźnikowa sprawozdań finansowych, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• Wypych M. (2012). Struktura aktywów a złote reguły finansowania (na przykładzie spółek giełdowych), “Research Papers of the Wroclaw University of Economics”, (261), s. 478–488.
• Zaleska M. ( 2002), Ocena ekonomiczno-finansowa przedsiębiorstwa przez analityka bankowego, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.

Identifiers

DOI

10.18778/0208-6018.326.04