Wpływ polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego na gospodarki państw strefy euro w latach 1999–2016

• Authors: Dominika Anna Brózda-Wilamek

Title variants

Wpływ polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego na gospodarki państw strefy euro w latach 1999–2016

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem artykułu jest próba porównania wpływu impulsu monetarnego EBC na gospodarki państw członkowskich strefy euro w różnych interwałach czasowych. Praca jest podzielona na trzy części. W pierwszej opisano teoretyczne aspekty funkcjonowania mechanizmu transmisji polityki monetarnej Europejskiego Banku Centralnego. W części drugiej zaprezentowano przegląd literatury przedmiotu z zakresu asymetrii impulsów występujących w procesie transmisji jednolitej polityki pieniężnej. Następnie przedstawiono metodologię badania oraz wyniki estymacji. Całość zamknięta została podsumowaniem, w którym wskazano, że jednolita polityka stopy procentowej oddziałuje z różną siłą na realną sferę gospodarek poszczególnych państw członkowskich.

EN

The aim of the study is to compare the impact of the ECB’s monetary impulse on the euro area member states’ economies at different time intervals. The paper is divided into three major parts. In the first part was described the theoretical aspects of the functioning of the ECB’s monetary policy transmission mechanism. In the second part was presented a review of literature on asymmetries that occurring in the single monetary policy transmission mechanism. Then the research methodology and results of the estimation was contained. The essay was concluded with a summary in which it was pointed out that the single interest rate policy has a different impact on the real sphere of the euro area member states’ economies.

Keywords

PL

polityka pieniężna; mechanizm transmisji polityki pieniężnej; panelowy model VAR; polityka pieniężna; mechanizm transmisji polityki pieniężnej; panelowy model VAR

EN

monetary policy; monetary policy transmission mechanism; panel VAR model

• Publisher: Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Journal: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Year: 2017
• Volume: 6
• Issue: 332
• Pages: 175-188

Dates

published

2018-02-02

Contributors

author

Dominika Anna Brózda-Wilamek

• Uniwersytet Łódzki, Wydział Ekonomiczno‑Socjologiczny, Institute of International Economics

References

• Barigozzi M., Conti A., Luciani M. (2014), Do euro area countries respond asymmetrically to the common monetary policy?, „Oxford Bulletin of Economics and Statistics”, vol. 76, no. 5, s. 693–714, http://doi.org/10.1111/obes.12038.
• Boivin J., Giannoni M. (2002), Assessing Changes in the Monetary Transmission Mechanism: A VAR Approach, „FRBNY Economic Policy Review”, vol. 8, no. 1, s. 97–111.
• Brózda D. (2014), Jednolita polityka pieniężna Europejskiego Banku Centralnego a heterogeniczność strefy euro, [w:] K. Opolski, J. Górski (red.), Perspektywy i wyzwania integracji europejskiej, Wydział Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, Warszawa.
• Cavallo A., Ribba A. (2015), Common macroeconomic shocks and business cycle fluctuations in euro area countries, „International Review of Economics and Finance”, vol. 38, no. C, s. 377–392, http://doi.org/10.1016/j.iref.2015.03.006.
• Cecchetti S.G. (1999), Legal Structure, Financial Structure, and the Monetary Policy Transmission Mechanism, „NBER Working Paper”, no. 7151, s. 1–33, http://doi.org/10.3386/w7151.
• Ciccarelli M., Maddaloni A., Peydró J. (2013), Heterogeneous transmission mechanism: monetary policy and financial fragility in the euro area, „Economic Policy”, vol. 28, no. 75, s. 459–512, http://doi.org/10.1111/1468-0327.12015.
• Ehrmann M. (2000), Comparing monetary policy transmission across European countries, „Weltwirtschaftliches Archiv”, vol. 136, no. 1, s. 58–83, http://doi.org/10.1007/bf02707396.
• Ireland P.N. (2005), The monetary transmission mechanism, „Federal Reserve Bank of Boston Working Paper”, no. 60–1, http://doi.org/10.2139/ssrn.887524.
• Kokoszczyński R. (2004), Współczesna polityka pieniężna w Polsce, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
• Kufel T. (2007), Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Kusideł E. (2000), Modele wektorowo-autoagresyjne VAR: metodologia i zastosowania, Wydawnictwo Absolwent, Łódź.
• Lee J., Crowley P.M. (2009), Evaluation the Stresses from ECB Monetary Policy in the Euro Area, „Bank of Finland Research Discussion Papers”, no. 1, s. 1–39, http://doi.org/10.2139/ssrn.1428831.
• Leroy A., Lucotte Y. (2015), Structural and cyclical determinants of bank interest rate pass-through in Eurozone, „NBP Working Paper”, no. 198, s. 1–32, http://doi.org/10.2139/ssrn.2648843.
• Loayza N., Schmidt-Hebbel K. (2002), Monetary Policy Functions and Transmission Mechanisms: An Overview, [w:] N. Loayza, K. Schmidt-Hebbel (eds.), Monetary Policy: Rules and Transmission Mechanisms, Central Bank of Chile.
• Mihov I. (2001), Monetary policy implementation and transmission in the European Monetary Union, „Economic Policy”, vol. 16, no. 33, s. 369–406, http://doi.org/10.1111/1468-0327.00079.
• Peersman G. (2004), The Transmission of Monetary Policy in the Euro Area: Are the Effects Different Across Countries?, „Oxford Bulletin of Economics and Statistics”, vol. 66, no. 3, s. 285–308.
• Peersman G., Smets F. (2003), The monetary transmission mechanism in the euro area: evidence from VAR analysis, Chapter 2, [w:] I. Angeloni, A. Kashyap, B. Mojon (eds.), Monetary Transmission in the Euro Area, Cambridge University Press, Cambridge, http://doi.org/10.1017/cbo9780511492372.004.
• Pszczółka I. (2007), Mechanizmy transmisyjne zmian podaży pieniądza i nominalnych stóp procentowych, [w:] J.L. Bednarczyk (red.), Teoria i polityka stóp procentowych we współczesnej gospodarce, Wydawnictwo Instytutu Technologii i Eksploatacji Państwowego Instytutu Badawczego, Radom.
• Rosiek J. (2011), Polityka monetarna w dobie kryzysu gospodarczego – wybrane aspekty oddziaływania, [w:] Z. Dach (red.), Polityka makroekonomiczna w warunkach kryzysu i jej wpływ na gospodarkę. Teoria i praktyka, Wydawnictwo Wolters Kluwer, Warszawa.
• Sims C.A. (1980), Macroeconomica and reality, „Econometrica”, vol. 48, no. 1, s. 1–48, http://doi.org/10.2307/1912017.
• Transmission mechanism of monetary policy (2017), http://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/transmission/html/index.en.html [dostęp: 9.03.2017].
• Urbanowicz Z. (2015), Nieadekwatność polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego w procesie stabilizacji makroekonomicznej w strefie euro, „Gospodarka Narodowa”, nr 4, s. 5–25.

Identifiers

DOI

10.18778/0208-6018.332.12