AUTHORIZED CAPITAL AS A RISK MANAGEMENT TOOL IN EMERGING ECONOMIES. THE CASE OF POLAND

• Authors: Agata Adamska , Piotr Staszkiewicz

Title variants

KAPITAŁ DOCELOWY JAKO NARZĘDZIE ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W GOSPODARKACH WSCHODZĄCYCH. PRZYPADEK POLSKI

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

Abstract: This paper addresses the strength of the incentives from both supervisors and market players to use authorized capital application as a risk management tool. The study contrasts the motivational factors for the financial market in transition  and market supervisor. It analyses the interaction between motivation and the application of authorized capital as a risk management tool. We challenge the hypothesis that there is a weak statistical relationship between goodwill rates and the existence of authorized capital instruments for quoted companies and a weak statistical relationship between bank allowance and authorized capital instruments. Through the application of logit procedures to companies quoted on the Warsaw Stock Exchange, we conclude findings based on 386 listed and domiciled entities in Poland, as quoted on the of 30 December 2011. We conclude a semi-effective market suffers from efficiency in adoption of authorized capital as a risk management tool. We indicate that market forces are overridden by supervisory requirements; thus, the promotion of effective risk management tools is positively associated with regulator and supervisory activities.

PL

Niniejszy artykuł odnosi się do siły oddziaływania zarówno organów nadzoru, jak i samych uczestników rynku na wykorzystywanie kapitału docelowego jako narzędzia zarządzania ryzykiem. Zostały w nim zestawione czynniki istotne na rynku finansowym w okresie transformacji. W artykule analizie poddano interakcje między tymi czynnikami a stosowaniem kapitału docelowego jako narzędzia zarządzania ryzykiem. Stawiamy hipotezy, że istnieje słaba zależność statystyczna między wartością goodwillu a występowaniem kapitału docelowego w spółkach publicznych oraz słaba statystyczna zależność między statusem podmiotu jako przedsiębiorstwa bankowego a występowaniem w nim kapitału docelowego. Zastosowanie procedur logitowych do danych dotyczących spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, pozwoliło sformułować wnioski odnoszące się do wszystkich 386 podmiotów domicylowanych  Polsce, notowanych 30 grudnia 2011 r.  Stwierdziliśmy, że częściowo efektywny rynek nie wymusza  skutecznie zastosowania mechanizmu kapitału docelowego jako narzędzia zarządzania ryzykiem. Wskazujemy, że siły rynkowe są zastępowane wymogami nadzorczymi; dlatego rozwój skutecznych narzędzi zarządzania ryzykiem jest związany z aktywnością regulatora i nadzorcy rynku finansowego.

Keywords

EN

authorized capital; risk; Basel; logit; control; market supervision

PL

kapitał docelowy; ryzyko; Bazylea; kontrola; nadzór nad rynkiem; kapitał docelowy; ryzyko; Bazylea; kontrola; nadzór nad rynkiem

• Publisher: Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Journal: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Year: 2015
• Volume: 1
• Issue: 310

Dates

published

2015-11-27

Contributors

author

Agata Adamska

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

author

Piotr Staszkiewicz

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

References

• Adamska, A., 2008. Publiczny rynek pierwotny akcji w Polsce na tle tendecji światowych, in Rynek kapitałowy w Polsce i na świecie - jak mądrze inwestować, S. Buczek and A. Fierla (eds.), Warsaw: (Szkoła Główna Handlowa - Oficyna Wydawnicza), 27-35.
• Adjaoud, F. and Ben-Amar, W.,2010. Corporate Governance and Dividend Policy: Shareholders’ Protection or Expropriation?, Journal of business finance & accounting, 37(5-6), 648–667.
• Baran, A. and Tuzimek, R., 2008. Zjawisko premii inwestorskiej w Polsce w latach 2004-2007 na tle doświadczeń rynkow rozwiniętych in Współczesne finanse. Stan perspektywy rozwoju rynku finansowego, D. Dziawgo (ed.), Toruń: (Wydawnictwo Uniwersytetu Mikołaja Kopernika) 461-470.
• Bebbington, J., Larrinaga, C. and. Moneva J., 2008, Corporate social reporting and reputation risk management, Accounting Auditing and Accountability Journal, 21(3), 337–367.
• Berlińska, J. and Berliński, A., 2012. Zarządzanie ciągłością działania w świetle wymagań BS 25999, Logistyka, 5, 284–289.
• Bikker, J. and Metzemakers, P., 2010. Basel III: A Global Regulatory Framework for More Resilient Banks and Banking Systems. Basel Committee.
• Brockman, P., Howe, J. and Mortal, S., 2008. Stock market liquidity and the decision to repurchase, Journal of Corporate Finance. 14(4), 446–459.
• Brogi, M., 2010. Capital adequacy and dividend policy: evidence from Italian banks, Le Banche Italiane sono speciali?, in Bracchi G., Masciandaro D. (ed.), XV Rapporto sul sistema finanziario italiano “Le banche italiane sono speciali? Nuovi equilibri tra finanza, imprese e Stato”, Fondazione Rosselli, Edibank, Milano, 219 – 248.
• Buczek, S. B., 2005, Efektywność informacyjna rynków akcji: teoria a rzeczywistość. Szkoła Główna Handlowa.
• Cao, L., Xia, X. and Wang, Y., 2013. Market Timing with Security Offering Regulations: Evidence from Private Placements of Chinese Listed Firms, Emering markets finance and trade, 49(2), 91–106.
• Committee, Basel, 2004, 'International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards A Revised Framework'. Basel Committee on Banking Supervision.
• Cottrell, A. and Luchett R., “Jack.”, 2012. Gretl.
• Divis, K. and Teply P., 2005. Information efficiency of Central Europe stock exchanges, Finace a uver-czech journal of economics and finance, 55(9-10), 471–482.
• Dobija, D. and Klimczak K. M., 2010. Development of Accounting in Poland: Market Efficiency and the Value Relevance of Reported Earnings, International Journal of Accounting, 45(3), 356–374.
• Dragota, V., Lipara, C. and Ciobanu, R., 2013. Agency Problems and Synergistic Effects in Romania: The Determinants of the Control Premium, Finace a uver-czech journal of economics and finance, 63(2), 197–219.
• El-Sady, H. and Hamdy, H., 2012. Dividends Policies in an Emerging Market, International Review of Business Research Papers, 8(2), 12-28.
• Fama, E. F. and French, K. R., 2001. Disappearing dividends : changing firm characteristics or lower propensity to pay?, Journal of Financial Economics, 60(1), 3–43.
• Gonda, V., 2004. Banking supervision in light of Basel II, Ekonomicky casopis, 52(6), 647–657.
• Gos, W., 2012. Dopłaty do kapitału w spółce z o.o., Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki finansowe. Ubezpieczenia 45, 37–51.
• Horváth, R., Seidler, J. and Weill, L., 2012, Bank capital and liquidity creation granger-causality evidence, Macroprudential Research Network Working Paper Series, Frankfurt am Main.
• Horvatova, E., 2008. Capital adequacy conception of banks and investments firms in conditions of European Union, Ekonomicky Casopis, 56(6), 582–597.
• Jimenez Rodriguez, E. J., Feria Dominguez, J. M. and Martin Marin, J. L., 2009. Economic capital for operational risk: an application using the loss distribution approach, Revista espanola de fianciacion y contabilidad - Spanish Journal of finance and accounting, 38(141), 37–56.
• Kidyba, A., 2011. Kodeks spółek handlowych. Komentarz, t. II. 8th ed. Warszawa: Kluwer Polska.
• Maciąg, M., 2012. Konstrukcja kapitału docelowego w prawie polskim na tle wybranych praw obcych. Warszawa: C.H. Beck.
• Marcinkowska, M. 2012. Realizacja zasad Å‚adu korporacyjnego przez polskie banki. Zarządzanie Finansami, 10(4), 537–567.
• Ojo, M., 2010. Preparing for Basel IV – Why Liquidity Risks Still Present a Challenge to Regulators in Prudential Supervision, Social Science Research Network.
• Serrasqueiro, Z. M. S. and Rogão, M. C. R.., 2009. Capital structure of listed Portuguese companies: Determinants of debt adjustment, Review of Accounting and Finance, 8(1), 54–75.
• Šikula, M., 2009. Kritická miera rozporov civilizácie a globálna ekonomická, Ekomicky casopis 8, 732–755.
• Smirnova, Y. , 2014. Motives for mergers and acquisitions in the banking sectro of Kazakhstan' in Economcs questions, issues and problems, J. Karlovitz (ed.), 79–98.
• Stanisz, A., 2007. Przystępny kurs statystyki z zastosowaniem STATISTICA PL na przykładach z medycyny, Vol. II, Kraków: StatSoft.
• Staszkiewicz, P., 2014. Sprawozdawczość ostrożnościowa i finansowa firm inwestycyjnych. Warszawa: Wolters Kluwer.
• Staszkiewicz, P., 2013. Verification of the disclosure lemma applied to the model for reputation risk for subsidiaries of non-public group with reciprocal shareholding on Polish broker-dealers market. MPRA Paper 44210, University Library of Munich, Germany.
• StatSoft, 2011. Statisitca.
• Stępień, T. W., 2010. Plan Ciągłości Działania, Bank,.5, 64–65.
• Team, R. C. (2013), 'R: A language and environment for statistical computing'. Vienna: (Foundation for Statistical Computing).
• Teply, P., 2012. The Application of Extreme Value Theory in Operational Risk Management, Ekonomicky casopis, 60(7), 698–716.
• Wagner, A. and Garner, D., 2010. 'Fair Value Accounting - Fact Or Fancy ?, Journal of Business and Economic Research, 8(11), 35–39.

Identifiers

DOI

10.18778/0208-6021.310.02